新華網(wǎng)北京6月10日電
中國人民銀行日前決定再次向部分金融機構實(shí)施定向降準措施，以鼓勵金融機構更好地服務(wù)于小微和三農企業(yè)。下一步央行在調結構方面還有哪些舉措？如何緩解企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題？新華社記者就此采訪(fǎng)了央行有關(guān)負責人。
問(wèn)：央行宣布6月16日起對部分金融機構定向降準0.5個(gè)百分點(diǎn)，此舉體現央行著(zhù)力調結構的政策取向，下一步央行在調結構方面有怎樣的安排？
答：央行將靈活運用多種貨幣政策工具，為金融機構加大對小微企業(yè)貸款提供流動(dòng)性支持，充分發(fā)揮差別存款準備金率政策的正向激勵作用。加大相關(guān)政策參數的調整力度和頻度，引導金融機構加大對小微企業(yè)的信貸支持。增加支農支小再貸款投放力度，引導擴大涉農和縣域小微企業(yè)信貸投放，加大再貼現支持力度。
小微企業(yè)融資難融資貴是我國經(jīng)濟結構轉型升級過(guò)程中多項矛盾的綜合體現，緩解融資難融資貴問(wèn)題需要各個(gè)方面的共同努力。下一步，人民銀行將認真落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟金融工作的總體部署，按照金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的本質(zhì)要求，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎性作用，繼續運用多種貨幣政策工具，調節銀行體系流動(dòng)性，優(yōu)化信貸結構，深化金融體系改革，發(fā)展金融市場(chǎng)，著(zhù)力緩解企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題。
要加強信貸政策導向效果評估的針對性、精準度和導向力，引導和督促金融機構加大對小微企業(yè)的信貸投放。積極發(fā)揮銀行間債券市場(chǎng)融資功能，拓寬中小微企業(yè)多元化融資渠道。加強小微企業(yè)信用體系建設，提高小微企業(yè)融資的可獲得性。
問(wèn)：企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題遲遲得不到緩解，原因何在？目前恰逢年中，我國經(jīng)濟是否再度面臨“錢(qián)荒”壓力？
答：隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)，我國金融產(chǎn)品更趨豐富，利率品種也更加復雜和多元。從總量上看，2013年銀行貸款余額與我國GDP的比值為134.6%，應該說(shuō)，社會(huì )融資規�？傮w是充足的。利率水平表現出以下特點(diǎn)：一是表內的、公開(kāi)的融資方式利率水平較平穩，但表外的、不公開(kāi)的融資方式利率水平較高。二是大型企業(yè)融資成本比較穩定，小微企業(yè)融資成本較高。三是不同行業(yè)融資成本也有較大差距，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)貸款平均低于房地產(chǎn)和政府平臺貸款。
在融資總量總體穩定的情況下，融資難融資貴更多是結構上的問(wèn)題，既與我國經(jīng)濟轉型升級的宏觀(guān)發(fā)展階段有關(guān)，也有微觀(guān)主體自身、市場(chǎng)環(huán)境等多方面原因。從宏觀(guān)層面看，在依賴(lài)投資的經(jīng)濟增長(cháng)模式未根本改變的情況下，新興產(chǎn)業(yè)和傳統產(chǎn)業(yè)融資需求都比較旺盛，當資金面回歸常態(tài)后，投資難以縮減，往往借助各類(lèi)渠道高息融資，并對小微企業(yè)等市場(chǎng)主體形成擠出。從微觀(guān)和市場(chǎng)層面看，企業(yè)資本金不足、主要依靠債務(wù)融資，債務(wù)率持續上升，抬高了風(fēng)險溢價(jià)；部分地方融資平臺、國有企業(yè)存在“財務(wù)軟約束”，對資金價(jià)格不敏感，占用了大量信貸資源；一些信托、理財產(chǎn)品存在“剛性?xún)陡丁�，人為抬高了無(wú)風(fēng)險利率。
從國際方面看，國際上發(fā)達經(jīng)濟體非常規貨幣政策逐步退出，一些新興經(jīng)濟體開(kāi)始提高利率，這些政策對我國有溢出效應。此外，部分金融機構由于存款競爭加劇、存在無(wú)序競爭的行為，部分金融中介收費不規范等，都是造成目前融資難、融資貴的因素。
問(wèn)：請問(wèn)對加快推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化有何具體對策，如何發(fā)揮資產(chǎn)證券化和債券市場(chǎng)在促進(jìn)經(jīng)濟調整中的作用？
答：資產(chǎn)證券化是將缺乏流動(dòng)性，但具有穩定、可預期未來(lái)現金流收入的資產(chǎn)進(jìn)行打包，并依托資產(chǎn)現金流在金融市場(chǎng)上發(fā)行有價(jià)證券的融資活動(dòng)。從國內外金融市場(chǎng)實(shí)踐來(lái)看，信貸資產(chǎn)證券化是盤(pán)活信貸存量的有效方法。截至2014年5月末，我國共23家金融機構在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)起發(fā)行了43單、1793億元信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
當前，我國金融宏觀(guān)調控面臨較大壓力，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟必須從深化改革、發(fā)展市場(chǎng)、鼓勵創(chuàng )新入手。從國內外實(shí)踐來(lái)看，金融業(yè)和金融市場(chǎng)發(fā)展已經(jīng)到了必須加快發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化的階段。擴大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，有利于調整信貸結構、降低商業(yè)銀行資本消耗，有利于商業(yè)銀行轉變過(guò)度依賴(lài)規模擴張的經(jīng)營(yíng)模式，提高資金使用效率，也有利于豐富市場(chǎng)投資產(chǎn)品，滿(mǎn)足投資者合理配置金融資產(chǎn)需求。
信貸資產(chǎn)證券化是債券市場(chǎng)重要創(chuàng )新產(chǎn)品之一，隨著(zhù)我國債券市場(chǎng)快速發(fā)展，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)也將逐步深化。下一步，人民銀行將通過(guò)產(chǎn)品和機制創(chuàng )新，深入推動(dòng)債券市場(chǎng)發(fā)展，積極發(fā)揮債券市場(chǎng)在穩增長(cháng)、調結構、惠民生中的重要作用。同時(shí)，會(huì )同有關(guān)部門(mén)繼續扎實(shí)推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化擴大試點(diǎn)工作，簡(jiǎn)化審核程序，提高發(fā)行效率，適當擴大基礎資產(chǎn)范圍，豐富多元化投資群體，提高銀行業(yè)金融機構參與試點(diǎn)的積極性。