央行最新發(fā)布的數據顯示，5月人民幣貸款增加8708億元，這一水平不僅高于去年同期2014億元，也明顯高于市場(chǎng)此前預期。業(yè)內人士分析，信貸反彈一則是響應“微刺激”，二則由于影子銀行的治理導致信貸資產(chǎn)表外轉表內。

　　分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加3125億元，其中，短期貸款增1104億元，中長(cháng)期貸款增2021億元;非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增5586億元，其中，短期貸款增356億元，中長(cháng)期貸款增3479億元，票據融資增1545億元。

　　其中，企業(yè)中長(cháng)期信貸投放顯著(zhù)增長(cháng)，而去年同期僅為1455億元，由此可見(jiàn)，在穩增長(cháng)政策下，銀行體系對政府基建投資的信用投放顯著(zhù)增長(cháng)。

　　中金首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生認為，近期財政和貨幣政策加大了定向寬松力度。財政部加快預算執行進(jìn)度的要求，有利于提高財政支出對總需求的有效拉動(dòng)。定向降準可引導銀行在短期增加對定向領(lǐng)域的信貸投放。

　　4月25日央行下調縣域農村商業(yè)銀行和農村合作銀行的人民幣存款準備金率，引導信貸資源更多流向“三農”，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力，支持國民經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節。

　　與此同時(shí)，居民中長(cháng)期貸款較前三個(gè)月有所回升，而這很大程度上是由于房貸的回調。

　　5月12日央行主持召開(kāi)住房金融服務(wù)專(zhuān)題座談會(huì )后，包括工行在內的商業(yè)銀行紛紛表態(tài)，將進(jìn)一步合理配置貸款規模，及時(shí)滿(mǎn)足客戶(hù)的用款需求，同時(shí)加快個(gè)人住房貸款審批。

　　而從數據來(lái)看，監管機構近期來(lái)加大對影子銀行的規范治理，也造成了銀行信貸資產(chǎn)表外轉表內。央行同日公布的數據顯示，5月份社會(huì )融資規模為1.40萬(wàn)億元，其中信托貸款僅增加116億元，同比少增855億元;委托貸款增加2063億元，同比多增96億元;未貼現的銀行承兌匯票減少96億元，同比少減1045億元。

　　據此初步統計，5月份表外融資總額2083億元，占社會(huì )融資規模不到15%。與此同時(shí)，人民幣貸款占社會(huì )融資規模高達62%。由此可以看出銀行的表外業(yè)務(wù)一定程度向表內業(yè)務(wù)轉移的跡象，也意味著(zhù)影子銀行的去杠桿進(jìn)程正積極推進(jìn)。

　　此前召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確指出，要降低社會(huì )融資成本，規范同業(yè)、信托、理財、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過(guò)橋”環(huán)節，縮短融資鏈條。