備受各界關(guān)注的地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)又向前邁出關(guān)鍵性一步。財政部日前同時(shí)發(fā)布《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)信用評級工作的指導意見(jiàn)》和《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)信息披露工作的指導意見(jiàn)》，對信用評級和信息披露進(jìn)行規范和細化指導。專(zhuān)家稱(chēng)，這標志著(zhù)以地方政府為發(fā)債主體的地方債發(fā)行制度體系初步具備，同時(shí)，意見(jiàn)的出臺也為地方政府的發(fā)債行為加了一道保險。
經(jīng)國務(wù)院批準，今年我國將在上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島等10個(gè)地區試點(diǎn)地方政府債券自發(fā)自還。這些試點(diǎn)地區不再由中央代還，將自行償還債務(wù)，防范債務(wù)風(fēng)險挑戰更大。
專(zhuān)家認為，對政府債券進(jìn)行評級，有利于加強地方政府債務(wù)風(fēng)險防控，是建立地方政府舉債融資機制的重要一環(huán)。
財政部財科所研究員王澤彩接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示：“指導意見(jiàn)的出臺，有利于健全完善試點(diǎn)省份舉債融資機制，規范地方政府債券發(fā)行制度約束，防范和遏制不良債券規模的擴大，降低公共風(fēng)險。這是給地方政府的發(fā)債行為加了一道保險�！�
《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)信用評級工作的指導意見(jiàn)》指出，試點(diǎn)地區需要對要發(fā)行的5年、7年和10年期等各期限地方債進(jìn)行綜合性評級，首次評級要進(jìn)行一次，此后跟蹤評級每年開(kāi)展一次。
意見(jiàn)明確，債券信用評級是評級機構對債券發(fā)行人按時(shí)、足額償還債務(wù)的能力和意愿的意見(jiàn)，是投資者分析債券發(fā)行人和債券信用的重要參考。
根據信用評級指導意見(jiàn)，試點(diǎn)地區地方債信用評級的等級劃分為3等9級，其中最高的“AAA級”表示償還債務(wù)的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，違約風(fēng)險極低，最低的“C級”表示不能償還債務(wù)。
指導意見(jiàn)規定，試點(diǎn)地區財政部門(mén)要嚴格遵守信用評級協(xié)議約定，及時(shí)提供信用評級相關(guān)材料和信息。試點(diǎn)地區財政部門(mén)對提供信息的真實(shí)性、準確性負責，不得以任何形式干預評級機構的公正評級。
王澤彩認為，在地方政府發(fā)債過(guò)程中，比較難的是信用評級�！暗胤秸懿荒馨俜种僬鎸�(shí)、準確地公布經(jīng)濟指標、財政收支、債務(wù)等方面的信息？另外信用評級的指標體系還有待于實(shí)踐去檢驗�！�
《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點(diǎn)信息披露工作的指導意見(jiàn)》規定，試點(diǎn)地區在發(fā)行債券前，應在不遲于發(fā)行日前5個(gè)工作日，通過(guò)地方財政部門(mén)、中國債券信息網(wǎng)等網(wǎng)站向社會(huì )公開(kāi)相關(guān)信息。
專(zhuān)家認為，規范信息披露工作，能約束地方政府及有關(guān)人員的行為，有利于保障債券的順利發(fā)行、交易和保護投資者的合法權益。中國社科院財經(jīng)戰略研究院研究員汪德華告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“信息披露指導意見(jiàn)明確要求地方政府披露多方面信息，體現出地方債制度對增強財政透明度，建設現代財政制度的積極作用�！�
信息披露中值得關(guān)注的亮點(diǎn)是，發(fā)債地區的地方政府債務(wù)狀況必須及時(shí)全面向社會(huì )公布。公布內容主要是截止2013年底地方政府性債務(wù)情況。包括債務(wù)余額、舉借主體、資金來(lái)源、期限結構、資金投向、當年舉借償還情況、未來(lái)償債計劃、控制債務(wù)增長(cháng)和防范債務(wù)風(fēng)險方面擬采取的措施等。
指導意見(jiàn)還要求，在地方債還本到期日前，地方政府發(fā)生可能影響其償債能力的重大事項時(shí)，試點(diǎn)地區財政部門(mén)應及時(shí)向市場(chǎng)披露。重大事項主要包括：地方債本息未按期支付；重大的債務(wù)贖回或債務(wù)豁免；其他影響地方債還本付息的重大事件。
此外，信息披露還包括地區社會(huì )和經(jīng)濟發(fā)展戰略規劃、經(jīng)濟圈規劃、行業(yè)發(fā)展等中長(cháng)期經(jīng)濟規劃；包括地區金融環(huán)境、經(jīng)濟總量、經(jīng)濟增長(cháng)、產(chǎn)業(yè)結構、固定資產(chǎn)投資、對外貿易、消費、居民生活、各類(lèi)價(jià)格指數等近三年經(jīng)濟基本狀況；也必須包括近三年公共財政收支、近三年政府性基金收支和2014年國有資本經(jīng)營(yíng)收支。
“兩份指導意見(jiàn)體現出地方債市場(chǎng)化發(fā)行的思路，即要求地方政府作為一個(gè)平等市場(chǎng)主體發(fā)行債券，有助于強化地方政府的責任，有助于投資者自行判斷風(fēng)險�！蓖舻氯A說(shuō)：“在這些規定的基礎上，還應當有證監部門(mén)作為公開(kāi)市場(chǎng)監管部門(mén)的制度規定，地方政府債務(wù)風(fēng)險控制相關(guān)制度等政策�！�
