《城鄉養老保險制度銜接暫行辦法》將在7月1日正式實(shí)施，城鄉居民養老保險和城鎮職工養老保險之間將可以轉移銜接。養老保險制度改革離不開(kāi)財政支持，但解決資金來(lái)源問(wèn)題并不輕松。此外，隨著(zhù)退休人口增加和新增繳費人數增幅放緩，養老保險缺口將逐漸顯現和擴大。據測算，如單純依賴(lài)財政補貼，未來(lái)90年間，所需外部籌資金額占GDP的平均比重將為1.98%，每年需拿出財政資金超過(guò)10%的部分用于補貼養老保險�？梢�(jiàn)，完全依靠財政“輸血”并不可行，改革現行養老金運行機制、促進(jìn)資金來(lái)源多元化、盤(pán)活養老資產(chǎn)才是解決之道。

　　單靠財政補貼不可持續

　　人社部數據顯示，2013年全國基本養老保險基金收入24733億元，比上年增長(cháng)13.3%，其中征繳收入19270億元，比上年增長(cháng)12.9%。全年基本養老保險基金支出19819億元，比上年增長(cháng)18.6%。與養老金收入增速放緩相對應的是，全國領(lǐng)取養老金的人數正在不斷擴大。中國社科院世界社會(huì )保障研究中心發(fā)布的《中國養老金發(fā)展報告2013》顯示，2012年有19個(gè)省份的城鎮職工基本養老保險基金當期收不抵支;城鎮職工基本養老保險個(gè)人賬戶(hù)缺口較2011年擴大約240億元。

　　1998年，全國養老保險基金首次出現赤字，規模為53億元，到2000年增至357億元。為了解決支付缺口問(wèn)題，我國采取了財政事后“兜底”，即由中央和地方財政注入資金彌補養老金的入不敷出。我國政府對養老保險制度的補助包括兩種方式，即中央對地方的補助和省級的調劑金制度。2012年-2050年，中央財政用于新型農村養老保險的適度財政支出占其收入比重約為4%-6%，地方財政用于新型農村養老保險的適度財政支出占其收入比重約為4%-7%。如果將范圍擴大至占比更大的城鎮養老保險，其支出占財政支出比重將顯著(zhù)提升。

　　財政用于社會(huì )保障支出的規模存在財政適度負擔水平問(wèn)題，如果超過(guò)適度水平，將導致社會(huì )保障支出過(guò)多，削弱財政對其他領(lǐng)域的支付能力。實(shí)際上，養老支出過(guò)大已給不少高福利和步入人口老齡化的國家帶來(lái)財政負擔。

　　補缺口需多管齊下

　　北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院風(fēng)險管理與保險學(xué)系主任鄭偉預測，2011年至2100年的90年間，在“中成本情況”下，我國養老保險基金的綜合精算結余是-12%。這意味著(zhù)，如果想讓基金達到平衡，只能把養老金替代降低12個(gè)百分點(diǎn)，或者把養老保險的繳費率提高12個(gè)百分點(diǎn)，而這在現實(shí)當中都不具備可操作性。如果要彌補精算缺口，90年間所需外部籌資金額占GDP的平均比重為1.98%，占財政收入的平均比重為11.64%�！斑B續90年每年拿出一成多的財政資金用來(lái)補貼養老保險，怎么可能?”

　　在部分地區，養老金對財政的負擔逐年增長(cháng)。據上海人社局的數據，上海市養老保險基金的缺口從2010年起突破100億元，財政每年補貼也超過(guò)100億元。到2020年，上�？赡苊媾R831億元的養老金缺口。廣東省人社廳官員曾向媒體透露，財政要為納入社保的事業(yè)單位人員補繳其工齡測算的工資額28%的養老保險費，就算每個(gè)職工平均補繳十年，那至少也要幾十億元，如果再算上按工資額的16%繳納職業(yè)年金，數額將更不得了。

　　新增社保繳納人數增速有限，財政資金又不能完全彌補養老金缺口，未來(lái)養老保險基金收入該靠什么?專(zhuān)家建議，應改革現行養老金運行機制，基礎養老金應由財政部負責預算和籌資，社會(huì )保障經(jīng)辦機構計發(fā)，銀行支付;個(gè)人賬戶(hù)涉及到養老金受托人，應當由國務(wù)院負責，建立多部門(mén)參與的決策機制，參照和改進(jìn)企業(yè)年金的模式，建立具有信托文化的市場(chǎng)運行機制、信息披露制度。也可利用央企“紅利”彌補養老資金虧空，使“紅利”流入醫療、養老等領(lǐng)域充實(shí)社會(huì )保障資金，而非簡(jiǎn)單進(jìn)入政府財政“大賬”。

　　在增加財政投入的同時(shí)，應對養老金缺口還需促進(jìn)其保值增值。中國社科院世界社會(huì )保障研究中心主任鄭秉文認為，如果部分養老金能持有股票資產(chǎn)，從長(cháng)期來(lái)看是抵御通貨膨脹的好辦法。建議成立一個(gè)統一的投資機構，專(zhuān)門(mén)負責養老金的投資，其投資策略應該是多元化的，證券投資、股權投資、實(shí)業(yè)投資均可涉及。