從長(cháng)遠來(lái)看，囿于政策限制和規避投資風(fēng)險，未來(lái)險企可能會(huì )更多的通過(guò)認購房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)投資基金、地產(chǎn)公司有價(jià)證券等間接投資方式投資地產(chǎn)

　　根據《證券日報》記者不完全統計，2014年前五個(gè)月，平安人壽、前海人壽、太平人壽三家保險公司新增養老地產(chǎn)投資額合計約為36.5億元。

　　險企不僅熱衷于投資養老地產(chǎn)，也通過(guò)其他投資方式介入地產(chǎn)投資。統計顯示，僅四月份以來(lái)，險企寫(xiě)字樓投資等其他地產(chǎn)方式投資額近90億元。

　　某險企人士與《證券日報》記者交流時(shí)表示，從長(cháng)遠來(lái)看，囿于政策限制和出于規避投資風(fēng)險的考慮，未來(lái)險企可能會(huì )更多的通過(guò)認購房地產(chǎn)信托、房地產(chǎn)投資基金、地產(chǎn)公司有價(jià)證券等間接投資方式投資地產(chǎn)。

　　養老地產(chǎn)投資36.5億元

　　前海人壽自今年3月份4億元高溢價(jià)購地建設養老地產(chǎn)之后，又通過(guò)對股東增資和貸款方式投資養老地產(chǎn)17.5億元。

　　前不久，前海人壽官網(wǎng)顯示，為了解決子公司項目的資金需求，前海人壽給5個(gè)項目高達14億元的股東貸款，且借款期均為6個(gè)月，年利率為5.6%(6個(gè)月貸款基準利率)，五個(gè)項目涉及養老地產(chǎn)的不同領(lǐng)域。

　　五個(gè)項目分別為：向持股100%的韶關(guān)丹霞山項目提供借款5.5億元;向持股40%的深圳桔釣沙國際度假酒店項目提供借款1億元;向持股100%的惠州羅浮山項目提供借款1億元;向持股49%的廣東佛山新城國際文化金融中心項目提供借款3.2億元;向深圳寶安中心區養老設施項目提供借款3.3億元。

　　前海人壽也給兩個(gè)項目的股東增資3.5億元用于投資養老地產(chǎn)。具體包括：向持股100%的項目公司韶關(guān)德豐源投資有限公司增資1億元，其核心資產(chǎn)為位于廣東韶關(guān)丹霞山的健康生態(tài)城在建工程項目;向持股100%的惠州寶能泰豐置業(yè)有限公司增資2.5億元，其核心資產(chǎn)為位于廣東惠州羅浮山的健康生態(tài)城在建工程項目。

　　除前海人壽之外，今年2月，太平人壽向太平養老產(chǎn)業(yè)投資有限公司增資5億元，用以滿(mǎn)足其上海周浦養老社區項目的資金需求。5月27日，平安人壽增資負責桐鄉養老社區運營(yíng)的平安不動(dòng)產(chǎn)股權10億元。

　　前海人壽、平安人壽、太平人壽三險企前5月養老地產(chǎn)新增投資合計36.5億元。

　　險企多方式介入地產(chǎn)

　　記者發(fā)現，險企不僅繼續加碼養老地產(chǎn)，也通過(guò)各種方式介入其他類(lèi)型的地產(chǎn)投資。統計顯示，僅四月份以來(lái)，險企寫(xiě)字樓投資等其他地產(chǎn)投資方式超過(guò)93億元。

　　平安人壽6月4日稱(chēng)，為滿(mǎn)足自住辦公需求，平安人壽擬購買(mǎi)上海綠地國際廣場(chǎng)，辦公樓建筑面積為7.59萬(wàn)平方米。截至目前平安人壽已向綠地恒濱先行支付項目款合計23.22億元。

　　部分險企則選擇認購債券計劃或信托計劃的方式介入房地產(chǎn)。

　　太平人壽官網(wǎng)信息顯示，太平人壽于5月28日認購“太平資產(chǎn)-杭州市不動(dòng)產(chǎn)債權計劃(第二批)”，浮動(dòng)利率依據五年以上貸款利率，募集額度為20億元。

　　另外，合眾人壽近日購買(mǎi)了北京國際信托有限公司設立的集合資金信托計劃，總金額為46.97億，該信托計劃基礎資產(chǎn)所屬融資主體為永泰房地產(chǎn)(集團)有限公司。

　　此外，今年2月，泰康人壽擬認購“中信聚信匯金-地產(chǎn)基金9號集合資金信托計劃”不超過(guò)4億元，中信信托持有其8.8%的股份。

　　前五月，排除生命人壽、安邦人壽等險企對上市地產(chǎn)公司的股權投資，僅上述投資就超93億元。

　　間接投資或成趨勢

　　上述險企人士表示，保險公司投資地產(chǎn)可以采用直接投資和間接投資兩種途徑。

　　直接投資通常分為兩類(lèi)，一是保險公司設立子公司全資進(jìn)去，如平安集團、太平人壽、泰康人壽、新華保險等保險公司設立子公司投資養老地產(chǎn);另一種方式是股權合作模式，也就是保險公司與開(kāi)發(fā)商聯(lián)立成立股份公司，保險公司提供資金支持和風(fēng)險控制咨詢(xún)，開(kāi)發(fā)商提供技術(shù)和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，投資收益按股權比例進(jìn)行分配。此前的中國人壽與中冶集團合作開(kāi)發(fā)廊坊養老地產(chǎn)就采取這種方式。

　　間接投資也分為兩類(lèi)：一類(lèi)是間接貸款的模式，即壽險公司將資金委托給銀行，通過(guò)銀行對地產(chǎn)項目進(jìn)行放貸，或者保險公司之間通過(guò)組建基金或者投資計劃的方式集合險資來(lái)投資地產(chǎn)。第二類(lèi)是險企通過(guò)購買(mǎi)地產(chǎn)公司有價(jià)證券的方式達到投資地產(chǎn)的目的，有價(jià)證券包括房地產(chǎn)信托投資基金、房地產(chǎn)信托(險企將資金以設立信托的方式交給信托公司，信托公司根據約定，將信托財務(wù)貸給地產(chǎn)公司)、地產(chǎn)行業(yè)股票、債券(通過(guò)利息、股息等獲得投資收益)。

　　該險企人士表示，目前險企通過(guò)各種方式間接投資地產(chǎn)，尤其是養老地產(chǎn)，不僅可以規避監管，沖破投資上限，還可以降低保險公司的管理成本和投資風(fēng)險。此前平安就通過(guò)設立養老產(chǎn)業(yè)股權投資基金的方式投資養老地產(chǎn)。