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　　中國證監會(huì )6月20日發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計劃試點(diǎn)的指導意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》)，在上市公司中開(kāi)展員工持股計劃試點(diǎn)。在業(yè)內人士看來(lái)，這對于疲弱已久的A股市場(chǎng)是一重大利好，同時(shí)也將成為國有企業(yè)混合所有制改革中的重要內容。

　　據介紹，所謂員工持股計劃，是指上市公司根據員工意愿，通過(guò)合法方式使員工獲得本公司股票并長(cháng)期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。員工持股計劃的持有人既是設立持股計劃的委托人，也是持股計劃的受益人。員工持股計劃的持有人根據出資額享有標的股票對應的份額權益。員工持股計劃持有的股票、資金為委托財產(chǎn)，員工持股計劃管理機構不得將委托財產(chǎn)歸入其固有財產(chǎn)。

　　《指導意見(jiàn)》明確了員工持股的三大原則：依法合規、自愿參與和風(fēng)險自擔。任何人不得利用員工持股計劃進(jìn)行內幕交易、操縱證券市場(chǎng)等證券欺詐行為;上市公司實(shí)施員工持股計劃應當遵循公司自主決定，員工自愿參加，上市公司不得以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司的員工持股計劃;員工持股計劃參與人盈虧自負，風(fēng)險自擔，與其他投資者權益平等。

　　在持股期限和持股計劃的規模上，《指導意見(jiàn)》規定，每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個(gè)月，以非公開(kāi)發(fā)行方式實(shí)施員工持股計劃的，持股期限不得低于36個(gè)月;上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過(guò)公司股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過(guò)公司股本總額的1%。員工持股計劃持有的股票總數不包括員工在公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市前獲得的股份、通過(guò)二級市場(chǎng)自行購買(mǎi)的股份及通過(guò)股權激勵獲得的股份。

　　在員工持股計劃的管理上，員工可以通過(guò)員工持股計劃持有人會(huì )議選出代表或設立相應機構，監督員工持股計劃的日常管理、代表員工持股計劃持有人行使股東權利或者授權資產(chǎn)管理機構行使股東權利。上市公司可以自行管理本公司的員工持股計劃，也可以選任獨立第三方機構，將員工持股計劃委托給合格的資產(chǎn)管理機構管理。

　　上市公司可以根據《指導意見(jiàn)》采取不同的方式實(shí)施員工持股計劃。除非公開(kāi)發(fā)行方式外，中國證監會(huì )對員工持股計劃的實(shí)施不設行政許可。除此之外，非金融類(lèi)國有控股上市公司實(shí)施員工持股計劃應當符合相關(guān)國有資產(chǎn)監督管理機構關(guān)于混合所有制企業(yè)員工持股的有關(guān)要求。金融類(lèi)國有控股上市公司實(shí)施員工持股計劃應當符合財政部關(guān)于金融類(lèi)國有控股上市公司員工持股的規定。

　　中國證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍指出，在上市公司中推進(jìn)員工持股計劃試點(diǎn)，有利于建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機制，改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競爭力。張曉軍表示，目前，上市公司員工持股較為普遍，員工取得公司股份的途徑多樣，公司對員工持股的管理也各不相同，出臺《指導意見(jiàn)》，有利于規范上市公司員工的持股行為，促進(jìn)員工持股計劃良性發(fā)展。上市公司開(kāi)展員工持股計劃，可以為上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地開(kāi)展市值管理工作。員工持股計劃可以交由專(zhuān)業(yè)機構投資者進(jìn)行日常管理，促進(jìn)專(zhuān)業(yè)機構投資者提供更加多樣的投資產(chǎn)品和服務(wù)，優(yōu)化市場(chǎng)結構。

　　他表示，《指導意見(jiàn)》發(fā)布實(shí)施后，中國證監會(huì )將依照規定積極推動(dòng)開(kāi)展試點(diǎn)工作。證券交易所將出臺員工持股計劃信息披露等相關(guān)規定，引導、規范上市公司實(shí)施員工持股計劃。證券登記結算公司負責員工持股計劃證券賬戶(hù)開(kāi)立等有關(guān)工作，中國上市公司協(xié)會(huì )將組織開(kāi)展實(shí)施員工持股計劃的宣傳、輔導工作等。各上市公司要切實(shí)落實(shí)《指導意見(jiàn)》的要求，根據公司自身發(fā)展規劃、行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)濟效益，制定切實(shí)可行的員工持股計劃并積極組織實(shí)施。希望市場(chǎng)各方共同努力，做好員工持股計劃試點(diǎn)工作，提高上市公司質(zhì)量，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(cháng)期健康穩定發(fā)展。

　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，員工持股計劃指導意見(jiàn)是重大利好。讓員工分享公司發(fā)展的成果天經(jīng)地義，可持續增強公司成長(cháng)動(dòng)力;其次，上市公司員工是否愿意參加員工持股計劃是試金石，也許以后會(huì )成為股市投資的重要參考指標;再次，員工持股將給股市注入增量資金，有利于增強股市流動(dòng)性。

　　業(yè)內人士認為，十八屆三中全會(huì )決定明確提出“允許混合所有制經(jīng)濟實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”，員工持股計劃試點(diǎn)的開(kāi)展，將成為國有企業(yè)混合所有制改革中的極為重要的組成部分。2015年，國有企業(yè)混合所有制改革的試點(diǎn)將全面展開(kāi)，員工持股計劃或將成為其中重點(diǎn)內容之一。