23日發(fā)布的中國6月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)初值為50.8，創(chuàng )7個(gè)月新高。這也是匯豐PMI近6個(gè)月來(lái)首次站到50以上，進(jìn)入擴張區間。其中，新訂單指數升至51.8，創(chuàng )15個(gè)月來(lái)最高水平。
　　多方分析認為，6月匯豐PMI明顯走高，進(jìn)一步印證了經(jīng)濟在二季度的回暖。樂(lè )觀(guān)估計，二季度國內生產(chǎn)總值(GDP)能夠同比達到7.5%左右，比一季度小幅回升。但是考慮到下半年經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續發(fā)力，以鞏固當前的向好局面。
　　分項指數中，產(chǎn)出指數升至7個(gè)月新高，新訂單指數升至15個(gè)月新高，新出口訂單指數雖有回落但仍在擴張區間，就業(yè)指數也開(kāi)始企穩。對此，匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌分析稱(chēng)，匯豐6月制造業(yè)PMI初值回升至今年以來(lái)最高，說(shuō)明經(jīng)濟總體好轉。其中，國內和海外需求指標6月都在擴張領(lǐng)域，去庫存加快，同時(shí)就業(yè)市場(chǎng)也顯出企穩跡象。
　　“本期匯豐PMI初值高于市場(chǎng)預期，并且數據自下而上地突破了50的榮枯線(xiàn)，這或印證了經(jīng)濟可能進(jìn)入一個(gè)相對強勢的階段�！甭�(lián)訊證券宏觀(guān)及固定收益高級分析師楊為敩對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，今年以來(lái)，匯豐PMI與工業(yè)增加值存在同步企穩的關(guān)系，但是，最近一期工業(yè)增加值的增速水平難以與50.8的匯豐PMI數據形成對賬，因此，6月工業(yè)增加值增速繼續加快是大概率事件。
　　英大證券研究所所長(cháng)李大霄認為，這是前期鐵路投資、棚戶(hù)區改造以及定向降準等一系列穩增長(cháng)政策效果集中出現的結果。這種樂(lè )觀(guān)的經(jīng)濟形勢會(huì )持續下去，上述微刺激政策本身具有慣性，效果并不是暫時(shí)的，會(huì )慢慢體現出來(lái)。
　　美銀美林大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺說(shuō)，更高的產(chǎn)出指數和新訂單指數是6月匯豐PMI初值時(shí)隔半年重回擴張區間的主要原因，其中產(chǎn)出指數從5月的49.8躍升至6月的51.8，達到近7個(gè)月高點(diǎn)。與此同時(shí)，新出口訂單指數雖然仍高于50，但比之前有所下降，顯示更多的訂單來(lái)自國內需求。這一變化說(shuō)明，中央此前所用的再融資及定向降準等微刺激措施初見(jiàn)成效。二季度中國經(jīng)濟的環(huán)比增長(cháng)有望從一季度的1.4%上升至1.8%，這就意味著(zhù)二季度GDP的同比增長(cháng)將從一季度的7.4%小幅加快至7.5%。
　　陸挺認為，鑒于下半年經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續發(fā)力，以鞏固當前的向好局面。他說(shuō)，較高的基數、房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷以及中國反腐運動(dòng)持續進(jìn)行給短期經(jīng)濟增長(cháng)造成阻力，要想保持下半年GDP同比增長(cháng)達到7.5%及以上，環(huán)比增長(cháng)就需要達到2.1%，這既高于一季度的1.4%，也高于二季度的1.8%。這意味著(zhù)，中國政府需要推出更多措施來(lái)穩增長(cháng)。
　　東興證券認為，存貸比口徑的調整乃至定向降息等都有可能成為未來(lái)政策創(chuàng )新的領(lǐng)域。其宏觀(guān)經(jīng)濟分析師譚凇稱(chēng)，當前房地產(chǎn)市場(chǎng)預期持續下降，經(jīng)濟下行壓力仍在加大，央行及政府各部門(mén)運用一攬子政策工具組合的可能性正在增強。存貸比計算口徑的調整很可能是下一步政策的重點(diǎn)。通過(guò)對貸存比的分子分母進(jìn)行微調，保持資金流動(dòng)性，增加商業(yè)銀行資金的有效供給。