“至少漲一倍”——當你看到這一激動(dòng)人心的表述時(shí)，不必驚訝，因為它還不是事實(shí)，只是期望——在深交所宣布飛天誠信、海浪環(huán)境和龍大肉食將于今日（6月26日）上市后，上述觀(guān)點(diǎn)快速傳播，折射出投資者的造富夢(mèng)。
　　與極少數坐等新股上市大漲的中簽者相比，更多資金正磨刀霍霍，希望在新股上市初期就搭上股價(jià)上漲的快車(chē)。然而，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，為遏制炒新卷土重來(lái)，早已制定好各類(lèi)規則的交易所也在嚴陣以待。

　　今日3新股上市

　　6月24日晚間，深交所宣布龍大肉食、雪浪環(huán)境和飛天誠信將于今日攜手上市。分析人士認為，對于投資者而言，首先需要面對就是最新版新股上市首日交易制度。
　　眾所周知，在2014年初48只新股上市前，滬、深兩市交易所都曾對新股首日交易制度進(jìn)行修訂，通過(guò)限定開(kāi)盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)的漲幅以及盤(pán)中股價(jià)較開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲10%及20%后將分別實(shí)施停牌等手段，將新股首日最大漲幅限制在44%左右。但從實(shí)際效果看，這個(gè)曾被稱(chēng)為“史上最嚴限炒令”的交易規則卻引發(fā)了一幕幕新股“秒�！贝髴�，炒作期也隨之延長(cháng)。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在上述背景下，深交所于2014年6月13日發(fā)布了 《關(guān)于完善首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日交易機制有關(guān)事項的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》），對新股首日交易日規則進(jìn)行了三方面調整：第一，在上市首日全日設立不高于發(fā)行價(jià)144%且不低于發(fā)行價(jià)64%的有效申報價(jià)格范圍限制，超出有效申報價(jià)格范圍的申報為無(wú)效申報；第二，取消盤(pán)中成交價(jià)首次達到或超過(guò)開(kāi)盤(pán)價(jià)上下20%的盤(pán)中臨時(shí)停牌閾值（臨界值），并將10%停牌閾值的臨停時(shí)間由原來(lái)的1小時(shí)調整為30分鐘；第三，盤(pán)中臨時(shí)停牌結束后，復牌時(shí)以及收盤(pán)階段，調整集合定價(jià)為集合競價(jià)。
　　對于交易規則的改變，業(yè)內普遍解讀為“欲擒故縱”，因為大大延長(cháng)首日有效交易時(shí)間后，將讓炒新資金無(wú)法以極小的資金量誘發(fā)新股秒停，從而進(jìn)一步增加炒新資金炒作成本。
　　值得注意的是，昨日《每日經(jīng)濟新聞》記者致電深交所服務(wù)熱線(xiàn)，了解到雖然上市首日時(shí)間延長(cháng)，但是仍存在發(fā)行價(jià)144%的申報上限，換言之，當新股漲幅達44%左右時(shí)，也可能出現類(lèi)似于“漲�！钡那闆r。同時(shí)，要注意新股上市首日不接受市價(jià)申報。

　　炒新資金磨刀霍霍

　　面對深交所布下的一道道 “防線(xiàn)”，不少投資者對新股表現仍較樂(lè )觀(guān)。也有分析人士表示，今日上市的三只新股的確有不少吸引投資者之處。
　　首先，從估值看，3只新股發(fā)行市盈率均大大低于行業(yè)平均水平。如龍大肉食發(fā)行市盈率為19.58倍，低于行業(yè)23.01倍的平均水平；雪浪環(huán)境發(fā)行市盈率為22.17倍，低于行業(yè)30.17倍的平均水平；飛天誠信發(fā)行市盈率為16.57倍，而公司所在行業(yè)平均市盈率為52.03倍。
　　第二，中簽率高低往往被認為可直觀(guān)衡量出二級市場(chǎng)資金對于新股的追捧程度。今日上市的3只新股中簽率均在1%以下，均受到打新資金瘋狂追捧，其中中簽率最高的龍大肉食也僅為0.83%，其次為飛天誠信的0.54%，雪浪環(huán)境中簽率更低至0.46%。
　　今年初先后上市的48只新股絕大多數都表現出色，顯示出低價(jià)發(fā)行新股特有的賺錢(qián)效應。正因為如此，本輪IPO再度重啟后上市的首批新股也被貼上“大漲在即”的標簽，讓“至少漲一倍”的觀(guān)點(diǎn)在市場(chǎng)上廣為流傳，大批資金都期待迅速買(mǎi)入3只新股。

　　首日買(mǎi)賣(mài)申報價(jià)設上下限

　　那么，在新的交易規則之下，投資者在新股上市首日交易中究竟應該注意哪些問(wèn)題？結合深交所公布信息和對業(yè)內人士的采訪(fǎng)，以下，《每日經(jīng)濟新聞》記者將通過(guò)問(wèn)答形式為投資者梳理出幾個(gè)重要注意事項。
　　問(wèn)題1：什么是有效申報價(jià)格范圍？
　　答：有效申報價(jià)格范圍是指可以參與新股首日交易的價(jià)格區間。在新股上市首日全天內，投資者買(mǎi)賣(mài)申報價(jià)格不能超過(guò)發(fā)行價(jià)的144%，也不能低于發(fā)行價(jià)的64%。超過(guò)有效申報價(jià)格范圍的買(mǎi)賣(mài)申報是無(wú)效的，不能參與新股首日交易。
　　問(wèn)題2：什么申報價(jià)格可以參與新股上市首日的開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)？
　　答：新股上市首日開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)的有效競價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下20%。有效競價(jià)范圍的計算結果按照四舍五入原則取至價(jià)格最小變動(dòng)單位，即0.01元。假設某只新股的發(fā)行價(jià)是11.00元，則開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)的有效競價(jià)范圍上限為11.00×（1+20%）=13.20元，下限為11.00×（1-20%）=8.80元。投資者在開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)期間，提交價(jià)格在8.80元至13.20元之間（含本數）的買(mǎi)賣(mài)申報，才能參與開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)。
　　假設投資者在開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)期間提交14.00元的買(mǎi)入申報，因為超過(guò)發(fā)行價(jià)上下20%的有效競價(jià)范圍，將不能參與開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)。
　　問(wèn)題3：盤(pán)中臨時(shí)停牌的停牌閾值是如何計算出來(lái)的？
　　答：當新股盤(pán)中成交價(jià)較當日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌達到或超過(guò)10%時(shí)，實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌。因此，新股的停牌閾值等于開(kāi)盤(pán)價(jià)×（1±10%）例如，某新股開(kāi)盤(pán)價(jià)為10.01元，那么理論停牌閾值為11.011元 （10.01×110%）或9.009元（10.01×90%）。實(shí)際停牌閾值應為11.02元（11.011元向上取整）或9.00元（9.009向下取整）。
　　問(wèn)題4：在連續競價(jià)、復牌集合競價(jià)和收盤(pán)集合競價(jià)階段，有效競價(jià)范圍是多少？
　　答：連續競價(jià)、復牌集合競價(jià)、收盤(pán)集合競價(jià)的有效競價(jià)范圍是最近成交價(jià)的上下10%。與開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)有效競價(jià)范圍不同，連續競價(jià)、復牌集合競價(jià)和收盤(pán)集合競價(jià)的有效競價(jià)范圍是隨最近成交價(jià)的變化而動(dòng)態(tài)變化的，但同樣不得超過(guò)全日有效申報價(jià)格范圍。
　　例如，某新股發(fā)行價(jià)為11.00元，投資者提交14.00元的買(mǎi)入申報，將無(wú)法參與開(kāi)盤(pán)集合競價(jià)，暫時(shí)保留在交易主機中。若該新股開(kāi)盤(pán)價(jià)為13.00元，連續競價(jià)開(kāi)始時(shí)，該新股有效競價(jià)范圍調整為11.70元～14.30元（開(kāi)盤(pán)價(jià)13.00元的上下10%），則14.00元的買(mǎi)入申報進(jìn)入有效競價(jià)范圍內，將參與連續競價(jià)。