6月27日國家統計局發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數據顯示，1-5月份，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額22764.4億元，同比增長(cháng)9.8%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，總體保持平穩增長(cháng)態(tài)勢。其中，5月份實(shí)現利潤總額5127.2億元，同比增長(cháng)8.9%，增速比4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。多方分析認為，1-5月份規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)基本平穩，進(jìn)一步印證了經(jīng)濟在二季度的回暖。樂(lè )觀(guān)估計，二季度的國內生產(chǎn)總值（GDP）能夠同比達到7.5%左右，比一季度小幅回升。但是5月增速小幅回落說(shuō)明下半年經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續發(fā)力，以鞏固當前的向好局面。
國家統計局工業(yè)司何平博士解讀稱(chēng)，5月份利潤增速小幅回落的主要原因，一是受電子、煤炭、通用設備行業(yè)利潤增速回落影響較大。5月份，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)利潤同比增長(cháng)5.2%，增速比4月份回落30個(gè)百分點(diǎn)；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤下降50.6%，降幅比4月份擴大5.8個(gè)百分點(diǎn)；通用設備制造業(yè)利潤增長(cháng)5.1%，增速比4月份回落8.7個(gè)百分點(diǎn)。以上3個(gè)行業(yè)影響5月份規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比4月份回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。二是企業(yè)銷(xiāo)售增速回落比較明顯。5月份，規模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)6.9%，增速比4月份回落2.8個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)整體看，他認為1-5月份規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)還是基本平穩。一方面，國有及國有控股企業(yè)利潤增速有所回升。1-5月份，規模以上國有及國有控股工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)3.4%，增速比1-4月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，主要是因為石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、汽車(chē)制造業(yè)3個(gè)行業(yè)利潤增長(cháng)加快。另一方面，企業(yè)效益水平基本穩定。1-5月份，規模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤率為5.47%，同比小幅提高0.08個(gè)百分點(diǎn)。
工業(yè)和信息化部工業(yè)經(jīng)濟研究中心經(jīng)濟師文彩霞對《經(jīng)濟參考報》記者表示，今年上半年工業(yè)企業(yè)利潤增速并未顯現出大幅下滑趨勢。從整體看，采礦業(yè)、水泥、鋼鐵等傳統行業(yè)受投資限制和需求不足影響較大，但處于產(chǎn)業(yè)鏈高端的汽車(chē)制造、設備制造等下游行業(yè)利潤增速并沒(méi)有在工業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入下降通道的同時(shí)出現明顯下滑，這主要說(shuō)明我國產(chǎn)業(yè)調整、產(chǎn)品結構優(yōu)化效果顯現。從下半年形勢來(lái)看，我國對經(jīng)濟下的容忍度正在提升，結構調整也將持續進(jìn)行，傳統行業(yè)生產(chǎn)短期內投資預期難以恢復，但是在穩增長(cháng)的宏觀(guān)調控基調下，整體經(jīng)濟有望保持平穩，高端制造、新興產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展將有效降低市場(chǎng)環(huán)境對工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。
有機構認為，5月最后一個(gè)宏觀(guān)數據總體向好，進(jìn)一步印證了中國經(jīng)濟在二季度開(kāi)始回暖�！斑@一數據必將提振市場(chǎng)信心，我們最近的客戶(hù)會(huì )議表明，全球投資者已經(jīng)變得不那么關(guān)心中國經(jīng)濟是否會(huì )硬著(zhù)陸或金融崩潰�！泵楞y美林大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家陸挺對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)：“這一數據也支持我們此前的預測，我們認為，二季度中國經(jīng)濟的環(huán)比增長(cháng)將從一季度的1.4%上升的1.8%，這就意味著(zhù)二季度GDP的同比增長(cháng)將從一季度的7.4%小幅加快至7.5%�！�
不過(guò)陸挺還認為，鑒于下半年經(jīng)濟面臨的下行壓力仍然較大，微刺激政策還需要繼續發(fā)力，以鞏固當前的向好局面。他說(shuō)，由于較高的基數、房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷以及中國反腐運動(dòng)持續進(jìn)行給短期經(jīng)濟增長(cháng)造成阻力，要想保持下半年GDP同比增長(cháng)達到7.5%及以上，環(huán)比增長(cháng)就需要達到2.1%，這既高于一季度的1.4%，也高于二季度的1.8%。這意味著(zhù)，中國政府需要推出更多措施來(lái)穩增長(cháng)。
東興證券認為，存貸比口徑的調整乃至定向降息等都有可能成為未來(lái)政策創(chuàng )新的領(lǐng)域。其宏觀(guān)經(jīng)濟分析師譚凇稱(chēng)：李克強在兩院院士大會(huì )上指出，要不斷創(chuàng )新宏觀(guān)調控思路，豐富政策工具，優(yōu)化政策組合，在堅持區間調控中更注重定向調控。當前房地產(chǎn)市場(chǎng)預期持續下降，經(jīng)濟下行壓力仍在加大，央行及政府各部門(mén)運用一攬子政策工具組合的可能性正在增強。近期推出的再次定向降準有針對性的扶持“三農”和小微企業(yè)，調整信貸資源結構，體現了本屆政府的創(chuàng )新思路。存貸比計算口徑的調整很可能是下一步政策的重點(diǎn)。通過(guò)對貸存比的分子分母進(jìn)行微調，保持資金流動(dòng)性，增加商業(yè)銀行資金的有效供給。
