近幾個(gè)月來(lái)，有關(guān)中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的各種觀(guān)點(diǎn)鋪天蓋地，政府著(zhù)手救市的消息也紛紛揚揚。實(shí)事求是地說(shuō)，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的確存在一定泡沫，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)正在進(jìn)行的調整，應該是向更為理性狀態(tài)的回歸，各類(lèi)救市措施在現階段匆匆推出，實(shí)無(wú)必要。
　　首先，我們必須承認，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)存在一定泡沫，前期持續普遍上漲、房?jì)r(jià)過(guò)高，現階段市場(chǎng)預期逆轉、高空置率、租金上漲動(dòng)力減弱等都反映了這一特征。過(guò)去十年里，中國的房地產(chǎn)價(jià)格上漲了至少5倍，一方面，當然可以認為這是中國房地產(chǎn)市場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)值的回歸，但從另一方面看，房地產(chǎn)價(jià)格上漲幅度已經(jīng)過(guò)大。同期城鎮居民收入雖然也連年上漲，但是僅上漲了2倍多，遠遠低于房?jì)r(jià)上漲的幅度。高房?jì)r(jià)在一定程度上已經(jīng)透支了收入的增長(cháng)。
　　其次，目前這輪調整剛剛開(kāi)始，幅度還很淺。今年上半年，全國房地產(chǎn)市場(chǎng)表現較為低迷，這主要表現在成交量同比下滑2到3成，個(gè)別城市達到4到5成，銷(xiāo)售商的促銷(xiāo)手段不斷“創(chuàng )新”。但是，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的下調才剛剛開(kāi)始，中國房地產(chǎn)指數系統(CREIS)的數據顯示，今年5月新房平均銷(xiāo)售價(jià)格環(huán)比自2012年6月以來(lái)首次下跌，同比看盡管漲幅有所回落，但仍有7.8%的漲幅。因此，如果說(shuō)調整已經(jīng)開(kāi)始，不妨認為這是房地產(chǎn)市場(chǎng)調整的第一階段。
　　再次，目前局部性調整的特點(diǎn)仍較為明顯。數據顯示，5月份中國百城統計中有62個(gè)房?jì)r(jià)下跌，而4月為45個(gè)。這說(shuō)明，雖然房地產(chǎn)價(jià)格下跌的城市有所擴散，但并非全國性的下調，仍有4成城市的房?jì)r(jià)在上升。
　　基于以上分析，可以發(fā)現，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的此輪調整由于持續時(shí)間太短，覆蓋地區有限，調整遠未到位。
　　國際貨幣基金組織和世界銀行的官員認為，中國的房地產(chǎn)市場(chǎng)還未到達拐點(diǎn)，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的調整只是部分地區的調整。這一判斷描述了中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的現狀，但未涉及未來(lái)趨勢的判斷。
　　不過(guò)國際貨幣基金組織最近連續發(fā)表一些報告，對一些國家房地產(chǎn)市場(chǎng)的情況作出警告，其中有一份有關(guān)全球房地產(chǎn)市場(chǎng)的報告，認為許多國家的房?jì)r(jià)均已遠超歷史平均水平，各國應采取積極行動(dòng)控制地產(chǎn)風(fēng)險，防止再次出現毀滅性的房地產(chǎn)市場(chǎng)危機，威脅全球經(jīng)濟穩定。報告特別提出，新興市場(chǎng)經(jīng)濟國家的房地產(chǎn)價(jià)格上升更快，究其根源是全球主要央行的寬松貨幣造就的大量資金流入。資金流入一方面對貨幣形成升值壓力，同時(shí)也為資產(chǎn)泡沫的形成打下了基礎。
　　對于新興市場(chǎng)國家而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)熱危害更大。由于目前主要發(fā)達國家貨幣政策仍處于超寬松狀態(tài)，因此，充裕的資金繼續成為資產(chǎn)市場(chǎng)的依托。一旦這種局面改變，風(fēng)險就會(huì )驟然升高。因此，中國房地產(chǎn)市場(chǎng)正在進(jìn)行的調整，應該是向更為理性狀態(tài)的回歸，值得歡迎。
　　美國金融危機之前數年，美國新增GDP中50%來(lái)自房地產(chǎn)行業(yè)，居民消費增長(cháng)的70%與房地產(chǎn)相關(guān)收入有關(guān)。中國如果為了暫時(shí)的經(jīng)濟刺激而走美國老路，恐怕也難免泡沫破滅的風(fēng)險。在泡沫還處于可控可治理的時(shí)候及時(shí)調整，無(wú)論從哪方面來(lái)說(shuō)都是有益的。