央行周四在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展100億元正回購操作，期限仍為28天，操作量比周二的200億元減少100億元。由此，若不開(kāi)展額外操作，則本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作將實(shí)現資金凈投放550億元，為5月中旬以來(lái)連續第八周凈投放。市場(chǎng)人士指出，跨過(guò)半年末時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)資金面呈現全面回暖狀態(tài)，加之本周到期資金增多，央行適量開(kāi)展正回購無(wú)礙資金面寬松大局，目前市場(chǎng)對下周初例行繳準的影響保持樂(lè )觀(guān)。

 

    數據顯示，繼周三貨幣市場(chǎng)利率普跌之后，周四再度出現全線(xiàn)大幅下行。其中，隔夜質(zhì)押式回購加權平均利率跌破3%整數關(guān)口至2.97%，主流7天期質(zhì)押式回購加權平均利率續跌50bp至3.42%。14天、21天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購利率也分別下跌了47bp、13bp和78bp，降至3.50%、3.84%和4.11%。從近兩三個(gè)交易日來(lái)看，資金面正恢復全面寬松態(tài)勢。

 

    在平穩度過(guò)年中關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)后，7月市場(chǎng)資金面還陸續將面臨月初準備金補繳、企業(yè)繳稅以及大行分紅等季節性因素帶來(lái)的壓力。不過(guò)就目前形勢來(lái)看，多數機構普遍認為，中短期內流動(dòng)性大概率將維持中性偏松的格局。

 

    申銀萬(wàn)國證券認為，6月存款增長(cháng)超預期、季末后理財資金出表帶來(lái)的存款大幅波動(dòng)及銀行分紅和繳稅等因素，可能使得7月資金面存在一些波動(dòng)。但與此同時(shí)，隨著(zhù)微刺激政策在基礎貨幣投放和信用創(chuàng )造方面效果的體現，后期金融數據大概率將維持相對較高的水平，7月份資金面雖有擾動(dòng)，但總體預計仍將維持寬松。

 

    此外，興業(yè)證券本周指出，今年以來(lái)貨幣政策對結構調整與風(fēng)險防范的重視度明顯提升，考慮到下半年信用風(fēng)險與資產(chǎn)價(jià)格下跌的壓力仍會(huì )顯著(zhù)增加，中短期內貨幣政策維持流動(dòng)性寬松的意愿也將因此偏強。