4日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》的征求意見(jiàn)稿。證監會(huì )新聞發(fā)言人鄧舸表示， 此前退市不夠配套，中小投資者保護不夠有效，具體的執法標準不夠具體，一些存在重大違法行為不能退場(chǎng)，影響了退市制度的效果，需要進(jìn)一步完善退市制度安排，并采取有效措施保證退市的執行，所以，證監會(huì )在充分論證，在聽(tīng)取各方意見(jiàn)的基礎上，形成了《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》。

    鄧舸表示，本次退市改革主要有四方面核心內容，一是健全上市公司主動(dòng)退市制度，為主動(dòng)退市需求的公司提供多樣化的路徑選擇，二是實(shí)行重大違法公司的強制退市制度。三是進(jìn)一步明確市場(chǎng)交易類(lèi)、財務(wù)類(lèi)強制退市指標，同時(shí)交易所在上市規則進(jìn)行細化和動(dòng)態(tài)調整；四是將中小投資者權益保護作為退市制度完善的重點(diǎn)問(wèn)題之一，強化企業(yè)退市前的信披義務(wù)，完善異議股東保護機制。

    鄧舸指出，上市公司退市制度是資本市場(chǎng)的基礎制度，05年修改后的證券法將退市權利由證監會(huì )轉交給了交易所，根據現有退市規則，迄今為止，我國證券市場(chǎng)有78家上市公司股票推出市場(chǎng)交易，但也面臨一些問(wèn)題，退市難退市少的情況突出，境外市場(chǎng)情況來(lái)看，既有強制退市也有主動(dòng)退市，在國外主動(dòng)退市的比例甚至超過(guò)強制退市，另外在退市制度的實(shí)施過(guò)程中，也存在退市指標不夠全面、退市制度不夠配套、中小投資者保護不夠等問(wèn)題，對于存在重大違法行為的公司不能即時(shí)退場(chǎng)的情況，所以出臺了本輪退市改革。

    2014年是資本市場(chǎng)名副其實(shí)的改革年。其中，市場(chǎng)關(guān)注度最高的莫過(guò)于完善退市制度。早在2012年，證監會(huì )就推出新版退市制度。隨后，包括長(cháng)油在內的多家公司在這一游戲規則下退市。

    分析人士指出，退市制度的研究出臺有助于價(jià)值投資、理性投資、長(cháng)期投資等正確投資理念的形成。長(cháng)期以來(lái)，有部分投資者熱衷于炒作業(yè)績(jì)差公司和所謂的“殼資源”，究其根源，除了投資者“一夜暴富”的念頭以及盲目跟風(fēng)的投資行為之外，主要原因是我國證券市場(chǎng)上一些業(yè)績(jì)差的公司不斷演繹著(zhù)“不死鳥(niǎo)”的傳奇，大量ST板塊的上市公司在四季度通過(guò)資產(chǎn)處置、債務(wù)重組和政府補貼等多種方式進(jìn)行利潤操作，規避了現有退市制度。這種狀況助長(cháng)了投資者非理性的投資行為，認為盡管公司連年巨虧也不會(huì )退市，從而豪賭借殼重組獲取暴利。

    落實(shí)嚴格的退市制度，有助于引導投資者理性、價(jià)值投資，形成健康的投資文化和氛圍。退市制度作為資本市場(chǎng)的“凈化器”，能夠促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的功能，在競爭中優(yōu)化上市公司結構，從源頭上保護中小投資者利益。沒(méi)有經(jīng)營(yíng)的壓力就沒(méi)有前進(jìn)的動(dòng)力，上市不是進(jìn)了保險箱，需要嚴格的淘汰制度督促管理層認真經(jīng)營(yíng)公司，不斷開(kāi)拓進(jìn)取，在市場(chǎng)中立于不敗之地。投資者的信心也需要優(yōu)秀的管理團隊、有潛力的上市公司來(lái)提振。從長(cháng)期看，退市制度有助于形成市場(chǎng)吐故納新的動(dòng)態(tài)平衡，有助于上市公司整體質(zhì)量的不斷提高，從而從源頭上保護中小投資者利益。