國開(kāi)行研究院副院長(cháng)黃劍輝日前在“新供給二季度宏觀(guān)經(jīng)濟形勢分析會(huì )暨企業(yè)去杠桿金融圓桌”上表示，我國的經(jīng)濟增長(cháng)正在向著(zhù)“速度換質(zhì)量”方向發(fā)展，在“定向調控、精準發(fā)力”的政策“托底”下，經(jīng)濟“緩中趨穩”的態(tài)勢有望保持下去。預計二季度GDP增長(cháng)7.5%左右，全年則有望增長(cháng)7.6%左右，預計可實(shí)現7.5%的增長(cháng)目標。
　　黃劍輝預計，未來(lái)消費對經(jīng)濟的拉動(dòng)將較為平穩，將成為GDP增長(cháng)的“穩定器”；投資下降趨勢有望企穩，成為“托底”政策的關(guān)鍵著(zhù)力點(diǎn)；出口在外需回暖的情況下小幅回升。
　　黃劍輝認為，當前經(jīng)濟運行及中長(cháng)期持續健康發(fā)展需關(guān)注三方面新問(wèn)題。
　　第一，經(jīng)濟短期的內生增長(cháng)動(dòng)力不足。主要表現在：一是經(jīng)濟增長(cháng)依賴(lài)于持續的政策刺激，當前市場(chǎng)普遍將宏觀(guān)調控的創(chuàng )新解讀為“微刺激”政策，反映市場(chǎng)依舊在期待源于外生的宏觀(guān)政策來(lái)實(shí)現增長(cháng)，而新的宏觀(guān)調控思路則強調以“促改革”和“調結構”，即從內生動(dòng)力角度來(lái)“穩增長(cháng)”；二是經(jīng)濟增長(cháng)依賴(lài)于外需的恢復；三是經(jīng)濟增長(cháng)依賴(lài)于資產(chǎn)負債表的擴張和財務(wù)杠桿的提升，近年來(lái)地方政府平臺和影子銀行的過(guò)快發(fā)展，其顯著(zhù)特點(diǎn)是對融資成本不敏感，對投資回報不敏感，卻對融資擴張和流動(dòng)性供應加倍敏感，一旦融資成本上升，資產(chǎn)負債表開(kāi)始去杠桿化，經(jīng)濟增長(cháng)就動(dòng)力不足。
　　第二，實(shí)體經(jīng)濟融資狀況未明顯改善，中小企業(yè)融資難且長(cháng)端利率高企問(wèn)題突出。
　　第三，中長(cháng)期可持續發(fā)展仍面臨增長(cháng)動(dòng)力缺失問(wèn)題。我國改革開(kāi)放以來(lái)的改革紅利、人口紅利、要素紅利、全球化紅利逐步消退，中長(cháng)期經(jīng)濟發(fā)展面臨動(dòng)力缺失的問(wèn)題。
　　他建議國家可采取以下幾方面政策。
　　首先，從供給端和需求端雙向精準發(fā)力，促進(jìn)內生增長(cháng)。
　　一是可通過(guò)適度擴大投資，促進(jìn)內生經(jīng)濟增長(cháng)。要科學(xué)看待投資對經(jīng)濟增長(cháng)的作用，投資既是需求端，又是供給端，投資是消費的前提和基礎。盡管當前GDP增長(cháng)對投資的依賴(lài)還很強，但瓶頸領(lǐng)域投資不足、新興產(chǎn)業(yè)投資不足、內生性投資不足的問(wèn)題比較突出�？梢酝ㄟ^(guò)深化投融資體制改革和市場(chǎng)化改革，實(shí)現由基于政策刺激、擴大需求引致的“外生性投資”，轉向基于質(zhì)量效益、促進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展、有效改善民生的“內生性投資”。
　　二是通過(guò)財政貼息政策促進(jìn)內生經(jīng)濟增長(cháng)。發(fā)揮結構性稅收政策對促進(jìn)經(jīng)濟內生增長(cháng)的作用，可采取定向減稅等手段支持中高端產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造，促進(jìn)結構調整和產(chǎn)業(yè)升級。
　　三是發(fā)揮“收入政策”對促進(jìn)消費的積極作用。通過(guò)提高收入偏低、生活困難人群的福利待遇，結合公務(wù)員、事業(yè)單位人員薪資改革，促進(jìn)普通居民消費，以彌補公款消費不足。
　　其次，構建有利于金融供給主體主動(dòng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的制度安排。
　　一是降低金融業(yè)準入門(mén)檻，增加金融供給主體。加快設立中小微金融機構，鼓勵民營(yíng)資本參與，推動(dòng)普惠金融發(fā)展。
　　二是“疏堵結合”引導影子銀行健康發(fā)展。應從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的角度來(lái)積極規范和引導相關(guān)金融創(chuàng )新，同時(shí)通過(guò)加強監管與提高透明度等方式來(lái)防范影子銀行體系的潛在風(fēng)險。
　　三是降低長(cháng)端利率，緩解實(shí)體經(jīng)濟融資難�？煽紤]適當仿照美聯(lián)儲采用扭曲操作，或采用通過(guò)定向降準、再貸款等降低長(cháng)端利率；適當增加國有銀行中長(cháng)期貸款規模，通過(guò)放松存貸比、降低國有銀行利潤考核指標等手段增加中長(cháng)期融資的供給。
　　最后，通過(guò)全面深化改革，提升要素供給效率，實(shí)現創(chuàng )新驅動(dòng)，拓展市場(chǎng)空間，構建促進(jìn)可持續發(fā)展的新機制新動(dòng)力。
　　一是向改革要動(dòng)力，從制度改革入手提升市場(chǎng)配置資源和要素的效率。繼續加快簡(jiǎn)政放權、放松管制；消除壟斷，實(shí)現競爭性市場(chǎng)準入；加快金融體制改革；加快資源品價(jià)格改革。
　　二是從國內外兩方面構建開(kāi)放型市場(chǎng)體系。加快同周邊國家和區域基礎設施互聯(lián)互通建設，推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟帶、海上絲綢之路建設；打造“京津冀一體化”、“長(cháng)江經(jīng)濟帶”等新的區域協(xié)同發(fā)展經(jīng)濟帶。
　　三是加快經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力機制由“要素驅動(dòng)”向“效率驅動(dòng)”、“創(chuàng )新驅動(dòng)”轉型，產(chǎn)生源源不斷的“技術(shù)創(chuàng )新紅利”和“制度改革紅利”。在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng )新方面，強化企業(yè)的創(chuàng )新主體地位；強化市場(chǎng)決定研發(fā)方向、技術(shù)路線(xiàn)的理念；健全技術(shù)轉移機制，完善風(fēng)險投資機制，鼓勵商業(yè)模式創(chuàng )新，充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)的支持作用。