正德人壽和保監會(huì )之間的拉鋸戰剛剛落下帷幕，近日信泰人壽又被媒體曝出29億元增資遲遲未能到位。民營(yíng)保險公司的償付能力問(wèn)題再次成為監管層和公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　業(yè)內人士認為，民營(yíng)險企近年的瘋狂擴張和運營(yíng)能力不足是償付能力出現問(wèn)題的根本原因。專(zhuān)家建議，在投資環(huán)境日漸復雜的背景下，資金運作能力、風(fēng)險管理能力不足的民營(yíng)資本應謹慎進(jìn)入保險領(lǐng)域。
　　6月6日，保監會(huì )發(fā)布監管函稱(chēng)，正德人壽在土地使用權的交易以及相應的會(huì )計處理中，通過(guò)“政府補貼資金”和“其他應收款”項目虛增實(shí)際資本，實(shí)際償付能力充足率為-87.08%，屬于償付能力不足類(lèi)公司，責令正德人壽停止接受新業(yè)務(wù)。
　　然而，保監會(huì )這一紙監管函引發(fā)了正德人壽的強烈抗議。正德人壽先后四次在其官網(wǎng)發(fā)布公告說(shuō)明公司財務(wù)情況、股東態(tài)度等信息，認為公司償付能力不存在問(wèn)題，其間不乏對監管的異議。對此，保監會(huì )也表態(tài)稱(chēng)，“檢查是經(jīng)得起各方面監督，也經(jīng)得起歷史檢驗的”。
　　幾經(jīng)拉鋸，至整改大限前的6月30日晚，正德人壽最終“服軟”：決定以增資方式解決償付能力問(wèn)題，但尚未公布細節。
　　事實(shí)上，被償付能力不足困擾的不止正德人壽。
　　記者查閱保監會(huì )官網(wǎng)了解到，今年以來(lái)，信泰人壽、新光海航人壽和長(cháng)安責任保險三家險企均收到保監會(huì )對于其償付能力不足的監管函。數據顯示，2013年四季度末，信泰人壽償付能力充足率為-185.96%，新光海航人壽為113.29%，長(cháng)安責任保險為114.49%(根據保監會(huì )監管規定，償付能力在150%以上的方為正常公司)。為此，信泰人壽被監管層要求自3月17日始停止開(kāi)展新業(yè)務(wù)，新光海航人壽和長(cháng)安責任保險被暫停增設分支機構。
　　記者采訪(fǎng)了解到，近年來(lái)民營(yíng)險企瘋狂鋪點(diǎn)擴張以及民營(yíng)資本缺乏對保險行業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力被看作是民營(yíng)險企償付能力告急的根本原因。
　　“擴張過(guò)快其實(shí)是目前很多險企存在的通病，因為一開(kāi)始要挖同業(yè)需要資金啟動(dòng)，產(chǎn)品迎合市場(chǎng)也需要資金支持，而且現在保險范圍越來(lái)越大，投保人越來(lái)越多，理賠也會(huì )越來(lái)越多，這對償付能力是一個(gè)考驗�！睆V東一家大型險企的銷(xiāo)售經(jīng)理告訴記者。
　　信泰人壽就是一個(gè)很好的例子。信泰人壽于2007年5月18日成立，七年來(lái)已經(jīng)在全國開(kāi)設了18家分公司。曾在2009年-2011年間通過(guò)增資擴股、發(fā)行次級債等方式進(jìn)行增資，至今注冊資本只有14.91億元，而同樣是全國性民營(yíng)險企的民生人壽、生命人壽注冊資本均超過(guò)50億元。
　　此外，民營(yíng)險企也存在資金實(shí)力不穩定，經(jīng)營(yíng)能力不足的劣勢�！昂芏嗝駹I(yíng)企業(yè)家貿然進(jìn)入保險領(lǐng)域，對產(chǎn)品結構的設計和投資都比較激進(jìn)，沒(méi)有與自身的資本能力匹配，很容易出現償付能力問(wèn)題�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長(cháng)郝演蘇說(shuō)。
　　“現在很多民營(yíng)險企的大股東都是房地產(chǎn)公司，成立險企就是為了現金流，股東所在的企業(yè)若出現問(wèn)題，險企的資金不到位就會(huì )出現償付能力下降甚至突破警戒線(xiàn)，且壽險資金的現金流比較穩定，償還期長(cháng)，期間發(fā)生變相挪用，關(guān)聯(lián)交易都比較常見(jiàn)�！币晃槐ｋU行業(yè)觀(guān)察人士表示。
　　中山大學(xué)嶺南學(xué)院風(fēng)險管理與保險系主任申曙光表示，新公司虧損是符合壽險盈利時(shí)間定律的，一般險企開(kāi)業(yè)到盈利至少要7-8年時(shí)間，在正常情況下，壽險產(chǎn)品在前期都是虧損的，如果企業(yè)難以熬過(guò)長(cháng)期沒(méi)有盈利的投資，很可能導致公司股東更迭頻繁，增資困難。
　　受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，險企的發(fā)展已經(jīng)從粗放式擴張時(shí)代轉變?yōu)橄鄬Ω偁幍臅r(shí)代，同時(shí)國內投資環(huán)境復雜度提高，險企必須提高自身的資金運作能力才能維持業(yè)務(wù)的擴張和償付能力之間的平衡，除了投融資外，保險企業(yè)還應該具有較高的負債管理能力，沒(méi)有足夠經(jīng)營(yíng)能力的民資須謹慎進(jìn)入保險領(lǐng)域。