央行貨幣政策委員會(huì )委員、北京大學(xué)國家發(fā)展研究院教授宋國青表示，中國經(jīng)濟周期性因素正在消失。換句話(huà)說(shuō)，不能簡(jiǎn)單從周期的角度來(lái)預測或者期望下一步的宏觀(guān)政策和經(jīng)濟走勢。在2008年底，經(jīng)濟增長(cháng)速度快速下降，環(huán)比的通脹率也很低，出現了一波刺激政策和一輪增長(cháng)回升�！�
　　2010年二季度宏觀(guān)調控比較緊，到季末出現了經(jīng)濟比較弱的情況；8月份開(kāi)始宏觀(guān)政策恢復寬松，隨后出現經(jīng)濟增長(cháng)恢復，再后來(lái)又出現比較高的通脹，并導致了2011年二季度開(kāi)始的新一輪緊縮。這樣的周期性波動(dòng)并不是必然的。合適的政策是控制通脹的必要手段，微調的一個(gè)重要考慮就是在政策調整時(shí)防止出現新的通脹，所以政策調整的結果可能是松緊結合，不應是單向放松。在沒(méi)有出現貨幣政策過(guò)緊或者過(guò)松的情況下，調控就這樣走碎步或者雙向波動(dòng)，不應出現明顯的周期性變化。相對而言，今年3月份銀行間利率比較低，當月信貸增加也比較多，但4月份銀行間利率有一定幅度上升，或許會(huì )對信貸有些影響。如果是這樣的話(huà)，信貸的波動(dòng)就在一定程度上是政策主動(dòng)調整的結果，這一點(diǎn)非常重要。比方說(shuō)如果4月份信貸和貨幣偏緊，一個(gè)可能是政策想放松但是放不了。由于房地產(chǎn)調控、基礎設施融資以及外部經(jīng)濟問(wèn)題，去年下半年很多分析對今年的貨幣供給和總需求增長(cháng)很擔心，主要是擔心出現政策想放松而無(wú)法實(shí)現的內生性緊縮情況。而出現這樣的情況后，宏觀(guān)調控的難度會(huì )比較大。不過(guò)，從過(guò)去幾個(gè)月的情況特別是銀行間市場(chǎng)利率的情況看，目前并不是這樣的局面。
　　銀行間利率相對于預期的通脹率而言不低，說(shuō)明通過(guò)簡(jiǎn)單的貨幣政策操作比如降低存款準備金率等就可以增加銀行可貸資金和貸款。在這個(gè)意義上，可以說(shuō)貨幣政策有放松的空間。但有放松空間并不是說(shuō)目前放松了也不會(huì )導致通脹回升所以應該放，實(shí)際上會(huì )不會(huì )放或者放到什么程度，應當是根據預期的通脹情況來(lái)確定。（據《中經(jīng)要報》）