19日至20日舉行的“2014·上海新金融年會(huì )暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會(huì )”上，宜信公司創(chuàng )始人、CEO唐寧認為，P2P(個(gè)人對個(gè)人)平臺這樣的模式讓6000多萬(wàn)小微企業(yè)、幾億農戶(hù)有機會(huì )獲得正規的、專(zhuān)業(yè)的金融服務(wù)。

　　但隱藏在P2P行業(yè)背后深層的金融問(wèn)題、監管問(wèn)題引起與會(huì )各方關(guān)注。

　　上海浦東發(fā)展銀行戰略發(fā)展部總經(jīng)理李麟提出，P2P到底是債還是股?從目前看，P2P似債非股。對互聯(lián)網(wǎng)金融的監管由銀監會(huì )負責，但是包括P2P在內的民間融資已類(lèi)似直接融資了。如果說(shuō)P2P偏股的話(huà)，那么相應的制度安排就要隨之改變。

　　債還是股

　　李麟說(shuō)，從股的概念來(lái)講，P2P收益是非常高的。民間融資利率可達50%至60%，為什么?因為民間融資已不是債了，起碼不是貸了。銀行項目貸款利率，包括對中小企業(yè)和小微企業(yè)的貸款利率都是相當低的，大概10%左右。但是，上了P2P平臺為什么就那么高?民間融資為什么更高?這就是背后的問(wèn)題。不能把收益已是類(lèi)股的東西，還說(shuō)是債。銀行就是貸，貸就是低成本、低風(fēng)險，給中小企業(yè)和小微企業(yè)提供資金。從目前的情況看，互聯(lián)網(wǎng)金融是銀監會(huì )監管，但是P2P已類(lèi)似直接融資。

　　李麟說(shuō)：“所以要監管，首先要明確到底是債還是股�！�

　　中國投資有限責任公司副總經(jīng)理謝平認為，P2P監管是很糾結的。監管有三種假設，一種是認為P2P是借款，一種認為是直接融資，第三種認為是信用保險。

　　謝平說(shuō)：“比方說(shuō)有100萬(wàn)元，貸給100個(gè)人，每人1萬(wàn)元，年回報比方說(shuō)是15%。就算這100個(gè)人當中有10個(gè)人沒(méi)還款，違約概率相當高，只有90萬(wàn)元收回來(lái)，15%的回報。這樣的話(huà)，比100萬(wàn)全部存在銀行拿年利率還高，比買(mǎi)年利率5%的理財產(chǎn)品收益率還高。所以，買(mǎi)P2P產(chǎn)品相當于買(mǎi)信用違約概率，完全是個(gè)保險產(chǎn)品，信用保險。如果說(shuō)有些機構做好了，那么可以把它做成保險產(chǎn)品。所以，P2P可派生出很多東西來(lái)，對其監管不只是把它看成是存貸款，只要求備付金和資本充足率�！�

　　P2P監管

　　謝平認為，P2P監管的理念和方式與傳統金融機構業(yè)務(wù)監管完全不同，它實(shí)際上有點(diǎn)像信息監管。

　　謝平說(shuō)：“對這個(gè)東西，國內有兩個(gè)地方可以作為很好的參照。一個(gè)是公安部，對網(wǎng)絡(luò )監管特別有效。還有一個(gè)就是國務(wù)院信息辦，對那些不良信息監管很有效�！�

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長(cháng)張承惠認為，對P2P進(jìn)行合理監管應有六個(gè)方面的考慮。首先，對P2P不能像對銀行那樣進(jìn)行宏觀(guān)和微觀(guān)審慎監管，有資本金的要求、存貸比的杠桿要求。說(shuō)到底，P2P平臺是中介機構，而且它利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)分析和管理風(fēng)險，同銀行的傳統管理風(fēng)險技術(shù)是有本質(zhì)差別的，不能參照銀行模式監管P2P行業(yè)。

　　其次要防止欺詐，切實(shí)保護金融投資者利益。這是一個(gè)核心原則。

　　第三是反洗錢(qián)。防止利用資金池進(jìn)行違法違規操作。這種監管可能不一定直接對P2P的機構監管，可能是通過(guò)跟它合作的第三方機構進(jìn)行相關(guān)監管。

　　第四是規范。至少有兩個(gè)方面：一是對P2P公司日常經(jīng)營(yíng)指標要有全國統一標準�，F在一直沒(méi)有行業(yè)標準，每個(gè)公司制定自己的一套規則，或者學(xué)其它公司，或者自己從實(shí)踐中進(jìn)行摸索，但是就行業(yè)健康發(fā)展來(lái)說(shuō)應有統一標準。比如說(shuō)違約率用什么樣的標準計算，現在不同公司有不同的計算方法，最后不能真實(shí)反映每家公司經(jīng)營(yíng)狀況。二是透明度。

　　第五是要加強行業(yè)自律。最后是要引入商業(yè)性的第三方評估。

　　張承惠說(shuō)：“對P2P進(jìn)行系統監管是個(gè)系統工程，光靠銀監會(huì )是做不好的，需行業(yè)協(xié)會(huì )、第三方機構、P2P平臺等，一起來(lái)規范，使它健康發(fā)展�！�