本周80余家基金公司旗下基金二季報已全部披露完畢。受益于創(chuàng )業(yè)板及債券市場(chǎng)良好表現，基金二季度盈利760億元，由于一季度基金虧損657億元，今年上半年基金整體盈利103億元。整體盈利的背后，互聯(lián)網(wǎng)給貨幣基金帶來(lái)的刺激有所弱化，而公司間的分化則在加劇。

　　規模分化　盈利懸殊逾70億元

　　從基金公司的管理規模情況來(lái)看，根據好買(mǎi)基金研究中心統計，截至二季度末，天弘基金、華夏基金和工銀瑞信基金管理規模較大，總規模分別為5861.79億元、3166.71億元和1918.17億元；華宸未來(lái)、永贏(yíng)基金和江信基金等新基金公司管理規模較小，總規模分別為1.18億元、1.46億元和2.02億元。從公司盈利來(lái)看，天弘基金憑借余額寶的優(yōu)勢，成為盈利最多的公司，而前海開(kāi)源基金排名墊底，兩家盈利規模首尾相差超過(guò)70億元。
　　興業(yè)全球、天弘基金和嘉實(shí)基金二季度規模增加較多，規模分別增加518.50億元、325.22億元和235.36億元；華夏基金、鵬華基金和匯添富基金規模減少較多，規模分別減少312.57億元、70.99億元和49.21億元。
　　從二季度規模變化率觀(guān)察，國金通用、平安大華和鑫元基金規模增幅較大，增幅分別為327.49%、213.52%和171.69%；永贏(yíng)基金、上銀基金和國開(kāi)泰富規模降幅較大，降幅分別為75.64%、39.89%和30.95%，剛成立不久的次新基金公司生存顯得尤為艱難。資料顯示，成立于去年11月的永贏(yíng)基金，公司的股東分別是寧波銀行和利安資金管理公司，前者的持股占比為90%，后者的持股占比為10%，公司旗下的公募產(chǎn)品僅有一只，基金經(jīng)理的平均年限為6.28年。
　　從公司二季度凈申贖情況看，興業(yè)全球、天弘基金和嘉實(shí)基金獲凈申購較多，凈申購份額分別為504.46億份、321.65億份和201.12億份；華夏基金“成也貨基，敗也貨基”，二季度遭遇338.23億份的凈贖回；鵬華基金和匯添富基金也有較多凈贖回，凈贖回份額分別為86.07億份和61.64億份。

　　貨基成盈利大戶(hù)　華夏二季度遭贖回
　
　　從各類(lèi)型基金的份額情況來(lái)看，貨幣型(含理財型)基金在二季度增長(cháng)速度大幅放緩，季度份額增長(cháng)幅度僅9.60%，遠小于一季度73.59%的增幅，但仍為各類(lèi)型基金中最高增幅。截止到二季度末，貨幣型、股票型和混合型基金排名總份額前三，總份額分別為16735.73億份、11142.74億份和6338.51億份。貨幣基金在二季度繼續成為基金公司盈利大戶(hù)，整個(gè)上半年累計盈利高達370億元。
　　從二季報數據來(lái)看，二季度貨幣基金出現小幅凈申購。華泰證券統計顯示，111只可比貨幣基金二季度末總份額為15763.04億份，而今年一季度末總份額為14436.44億份，二季度貨幣基金總體凈申購比例為9.19%；52只可比短期理財債基二季度末總份額為841.08億份。
　　對此，華泰證券研究員段超指出，貨幣基金收益率下降是制約其規模增長(cháng)的主因。二季度末，貨幣基金收益率出現了較明顯的下降，而其他一些理財產(chǎn)品，例如債券型基金、銀行理財產(chǎn)品的業(yè)績(jì)水平均要超越貨幣基金，導致貨幣基金投資吸引力下降，特別對于流動(dòng)性較差的短期理財債基而言，其受到的沖擊可能更大。不過(guò)，一些創(chuàng )新型貨幣基金，由于具有T+0快速贖回功能，再加上交易渠道較為便捷，其客戶(hù)群還是出現了較大的增長(cháng)。
　　從普通貨幣基金二季報數據來(lái)看，所有113只普通貨幣基金的銀行協(xié)議存款配置比例為68.68%，而今年一季度末該類(lèi)資產(chǎn)的配置比例為76.91%，配置比例在今年二季度出現了較明顯的下降。段超認為，主要原因是由于二季度銀行協(xié)議存款受到監管部門(mén)出臺的窗口指導意見(jiàn)監管，部分銀行取消了提前支取不罰息的優(yōu)惠政策，因此，貨幣基金出于對自身流動(dòng)性的考慮，減少了協(xié)議存款的配置，轉向了流動(dòng)性更好的債券類(lèi)資產(chǎn)。

　　持股集中度持續降低　信息技術(shù)多增持

　　二季度基金倉位總體變化也比較小，二季度末開(kāi)放式偏股基金平均倉位為78.14%，環(huán)比下降0.84個(gè)百分點(diǎn)，其中股票型基金平均倉位為83.82%，環(huán)比小幅上升，處于中高倉位水平。
　　海通證券分析指出，匯總普通股票型基金重倉持股總體規模，二季度持股規模前十及前二十只個(gè)股所占整體重倉持股市值比例分別為14.9%和24.6%，較一季度降低0.9個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)�；�金重倉持股集中度自去年三季度以來(lái)持續降低，基金持股更為分散。
　　二季度基金增持中國平安、格力電器、萬(wàn)科A、杰瑞股份、三安光電、長(cháng)安汽車(chē)、美的集團及網(wǎng)宿科技，減持伊利股份、青島海爾、�？低�視、天士力、新華醫療、雙匯發(fā)展、貴州茅臺、藍色光標、益佰藥業(yè)、國電南瑞、浙江龍盛以及云南白藥。對比一季度，按照基金重倉規模計算，長(cháng)安汽車(chē)、美的集團及網(wǎng)宿科技排名進(jìn)入前二十，而國電南瑞、浙江龍盛以及云南白藥排名掉出前二十，其中伊利股份仍為基金重倉持股規模最大的個(gè)股，但是整體規模較一季度下降22.1億元至65.6億元，遭遇明顯減倉。
　　基金2014年二季報重倉股行業(yè)分布的前五大行業(yè)依然是機械、醫藥、信息、食品、電子。從季度持股數量的變動(dòng)看，凈增持最多的行業(yè)為信息技術(shù)，其次機械、電子、社會(huì )服務(wù)業(yè)等也增持較多，而凈減持最多的行業(yè)分別為石化、食品飲料、建筑、電力等。
　　對于三季度的市場(chǎng)，易方達研究部總經(jīng)理、易方達價(jià)值成長(cháng)基金經(jīng)理潘峰認為，以當前的宏觀(guān)整體環(huán)境而言，保增長(cháng)必須是以調結構為前提，通過(guò)利率市場(chǎng)化來(lái)強化市場(chǎng)配置資源功能，培育醫療衛生、節能環(huán)保、互聯(lián)互通消費等市場(chǎng)，帶動(dòng)科技創(chuàng )新和商業(yè)模式創(chuàng )新，最終引導整體經(jīng)濟走上可持續發(fā)展模式。三季度主要投資于以下三個(gè)方向：估值合理、受益于競爭格局好轉的品牌消費公司；以創(chuàng )新技術(shù)和獨特商業(yè)模式為主的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司；質(zhì)地尚佳、積極謀求轉型并有所突破的傳統產(chǎn)業(yè)優(yōu)秀公司。