7月28日，交通銀行A股收盤(pán)于4.22元，成交額高達24.13億元，罕見(jiàn)出現漲停。在交行領(lǐng)漲下，銀行板塊表現強勢，華夏銀行、寧波銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、平安銀行等銀行漲幅也均超過(guò)5%。
“銀行板塊的上漲主要受交行提交‘混合所有制申請’的消息利好影響，盡管從股權上看多數銀行已多元化，但混合所有制改革會(huì )對高管、員工激勵等商業(yè)銀行市場(chǎng)化改革起到不小作用�！敝薪鸸疽晃环治鰩煴硎�。
此前，路透社報道稱(chēng)，交行已經(jīng)上報“實(shí)施混合所有制”申請，正“等待相關(guān)部門(mén)的批準”。
對此，一位接近交通銀行總行的消息人士也對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，交行此前內部確實(shí)對混合所有制改革進(jìn)行過(guò)討論，并且已形成方案，但國務(wù)院目前還沒(méi)有批復�！皩薪鹑跈C構混合所有制改革監管層還是比較謹慎，此前一家國有券商也提交過(guò)申請，但到目前也未獲得批復�！�
7月28日，記者聯(lián)系了交行，對方并未對這一消息進(jìn)行確認。不過(guò)，當日晚間，交行發(fā)布公告表示已在研究混合所有制改革方案，稱(chēng)“本公司高度關(guān)注國家在混合所有制經(jīng)濟以及金融體制改革等方面的要求，正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內部治理機制的可行方案”。
28日，法國巴黎銀行發(fā)布報告稱(chēng)，交行目前是估值最低的國有商業(yè)銀行，系由其官僚架構及低盈利能力所致，倘若營(yíng)運將由市場(chǎng)主導，薪資有所改善，預料可提升雇員生產(chǎn)力及集團盈利能力。
交行股權結構均衡
事實(shí)上，交行混合所有制改革早已現端倪。2014年年初，中行監事、全國政協(xié)委員梅興保在兩會(huì )提案中就建議，可選擇兩家大行和一家大型保險公司、一家國有控股的券商深化試點(diǎn)混合所有制。
梅興保表示，要從制度上完善金融業(yè)尤其是大銀行法人治理，有效途徑之一就是逐步降低國家控股的大型金融機構國有股的持股比例。并認為，當前各大金融機構尤其是大型商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)很好，股價(jià)卻低位徘徊，這是引進(jìn)社會(huì )資本、深化混合所有制改革較好的時(shí)間窗口。
彼時(shí)，市場(chǎng)上一些觀(guān)點(diǎn)就認為，中行和交行是兩個(gè)更適合的國有大行試點(diǎn)選擇，一方面，二者都較國際化，特別是中行境外分支機構覆蓋廣，海外影響力在大型銀行中領(lǐng)先；另一方面，交行國有持股比例相比其他大行低，境外法人匯豐銀行持股比例較高，股權結構相對均衡。
不久前，交通銀行董事長(cháng)牛錫明在上海公開(kāi)表示，目前銀行業(yè)雖已有混合所有制之名，但尚未達到混合所有制之實(shí)，離充分市場(chǎng)化、商業(yè)化的現代商業(yè)銀行運行機制尚有差距。
他進(jìn)一步稱(chēng)，交通銀行作為上市銀行，在股權結構上已均衡化與多元化，具有混合所有制經(jīng)濟特征，下一步將深化混合所有制改革試點(diǎn)，不會(huì )造成國有資產(chǎn)流失。保留外資銀行股份則有利于商業(yè)銀行的對外開(kāi)放水平。
這一度被視為國有銀行最高層首度對混合所有制改革表態(tài)，交行對試點(diǎn)混合所有改革的意愿已很明顯。
截至2013年末，交行前五大股東中，三家國家和國有法人持股32.61%，兩家境外法人持股38.77%，已相對均衡和多元化。
股票增值權或重現
上述中金公司分析師認為，僅從交行來(lái)看，預期股權結構變化并不會(huì )太大改變，包括高管、員工激勵在內的市場(chǎng)化改革才是最大看點(diǎn)。
事實(shí)上，國有大行對激勵機制的探索此前已有，2007年以前，交行、中行均曾討論過(guò)管理層股票增值權計劃和員工持股計劃，其中交行該項方案2005年、2006年一度對包括董事長(cháng)、行長(cháng)、監事長(cháng)、副行長(cháng)、首席財務(wù)官、首席信息官、董事會(huì )秘書(shū)等高管進(jìn)行實(shí)施。
所謂股票增值權是指公司授予激勵對象的一種權利，如果公司股價(jià)上升，激勵對象可通過(guò)行權獲得相應數量的股價(jià)升值收益。屬于一種長(cháng)期的激勵政策。
據悉，2008年6月財政部下發(fā)《關(guān)于清理國有控股上市金融企業(yè)股權激勵有關(guān)問(wèn)題通知》后，中行、交行均已暫停股票增值權計劃，近幾年，兩家銀行均沒(méi)有新的實(shí)施該項計劃的披露。
相對比，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，招行近幾年則一直延續高管層的股票增值權計劃，例如，剛接任招行行長(cháng)的田惠宇今年就獲得30萬(wàn)份股票增值權。
“相對于股份行，交行高管到基層員工薪酬水平整體競爭力就不足，對股權等方式激勵需求本身就更為迫切�！鄙鲜鱿⑷耸糠Q(chēng)。
