本周一銀行股集體拉升，激活市場(chǎng)做多氛圍，而當日在銀行股帶領(lǐng)下，滬指報收2177.95點(diǎn)，一度創(chuàng )下新高。目前市場(chǎng)風(fēng)格以大盤(pán)股為主，周期漲價(jià)概念領(lǐng)漲，市場(chǎng)信心明顯轉強，經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的藍籌股行情，今年公募基金排行榜已被打亂。多只此前的藍籌風(fēng)格基金已經(jīng)攀升至前十，藍籌行情未來(lái)能否延續備受關(guān)注。

　　滬港通臨近　市場(chǎng)繼續發(fā)酵

　　證監會(huì )新聞發(fā)布會(huì )日前通報滬港通進(jìn)度，表示將于8月底、9月中旬進(jìn)行兩次全網(wǎng)測試。市場(chǎng)預計滬港通或于10月份正式開(kāi)通。這是繼高層宣布推出滬港通試點(diǎn)后，對時(shí)間表的進(jìn)一步明確。啟動(dòng)時(shí)間日益臨近，滬港通概念再度成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。滬港通消息宣布后，A股和港股反應強烈，滬市中A/H　折價(jià)股、港股中A/H溢價(jià)股均出現明顯上漲，此外，同時(shí)在兩地開(kāi)展業(yè)務(wù)的券商股等也有不錯表現。受此影響，上證指數成功收復2100點(diǎn)，藍籌風(fēng)格基金特別是掛鉤指數的ETF和分級基金更是表現突出。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，從近期市場(chǎng)運行來(lái)看，大小盤(pán)風(fēng)格轉換正在悄然發(fā)生，中報業(yè)績(jì)優(yōu)異的藍籌板塊走勢強勁，帶動(dòng)上證指數逐波反彈，而估值高企的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股急轉直下，下降通道已然形成。上證指數本輪反彈主要是受經(jīng)濟數據企穩回升和政策放松拐點(diǎn)出現的雙重推動(dòng)，而這兩點(diǎn)短期內很難證偽，因此上證指數有望踏著(zhù)“小步慢跑”的節奏反彈到三季度末，反彈高度雖然有限，但個(gè)股機會(huì )眾多。
　　市場(chǎng)人士指出，今年以來(lái)，A、H股價(jià)格倒掛的中資銀行股逐漸影響到A股金融板塊，預計滬港通推出之后這種影響還將繼續發(fā)酵。滬港通早幾月激活內地基金持續加倉銀行股，現在拉升只是前期啟動(dòng)，股價(jià)尚未漲至去年下半年匯金公司第五輪增持時(shí)的價(jià)格。這意味著(zhù)銀行股仍有一定拉升空間，很可能帶動(dòng)A股進(jìn)入新一輪中級行情。
　　安信證券認為，二季度以來(lái)大行表現持續超預期，外資參與可能是主要原因，銀行股對海外資金的吸引力很大。中金公司則預計，銀行股仍有約10-20%的拉升空間。

　　四成香港投資人欲投基

　　滬港通、中港基金互認啟動(dòng)前，來(lái)自上投摩根最新發(fā)布的“上投摩根投資風(fēng)向標”調查顯示，四成香港投資人想買(mǎi)內地基金公司產(chǎn)品。
　　調查顯示，最新一期上投摩根投資人信心總體指數為120，投資人總體投資情緒較為樂(lè )觀(guān)，與上季度持平。投資人對“全球經(jīng)濟環(huán)境改善”及“增加投資金額的意愿”分類(lèi)指數較上季度有所上升，對于“滬深股市上行”以及“個(gè)人資產(chǎn)升值的可能性”分類(lèi)指數較上季度有所下降。
　　看好未來(lái)中國股市走勢的內地投資人比例與上季度基本持平，均為52.1%；對中國股市走勢持中立態(tài)度的投資人由上季度的16.8%下降至12.8%；而對中國股市持悲觀(guān)預期的投資人則由上季度的31.1%上升至35.1%。內地投資人持有股票的比例由上季度的51.5%降至47.0%；在股票市場(chǎng)上投入的資金比重與上季度持平，均為36.0%；預計增持股票比例由上季度的21.0%降至18.3%。幾項數據的回落均體現了內地投資人對股市前景相對謹慎的投資態(tài)度。本期調查顯示，內地投資人對海外基金整體持謹慎態(tài)度，對海外基金持積極態(tài)度(非�？春煤捅容^看好)的投資人僅占19.3%。
　　而在香港投資人方面，調查也有問(wèn)及中港基金互認后是否會(huì )投資內地基金市場(chǎng)，其中約四成香港投資人表示有興趣，顯示中國內地市場(chǎng)仍具吸引力。其中53%投資人計劃將投資組合的10-15%配置于內地基金，而股票基金最具吸引力，債券及貨幣基金也相對受歡迎。對興趣較低或沒(méi)有興趣投資中國內地基金市場(chǎng)的香港投資人來(lái)說(shuō)，不熟悉中國內地基金市場(chǎng)是主要的阻力，其中67%不感興趣的投資者有此看法；中國內地基金投資風(fēng)險高也是令香港投資人卻步的原因。然而，這兩道阻力皆可以由香港投資人對中國內地基金市場(chǎng)的逐漸加深認識和信心增加而逐步緩解。

　　藍籌基金有望否極泰來(lái)

　　2014年7月以來(lái)，在央行貨幣政策放松的情況下，滬港通概念、國企改革以及各地房地產(chǎn)限購陸續松動(dòng)，以金融地產(chǎn)為代表的藍籌板塊開(kāi)始發(fā)力，整體漲幅領(lǐng)跑大盤(pán)。在此背景下，重倉藍籌板塊的基金成為市場(chǎng)反彈主力。
　　基金人士分析稱(chēng)，隨著(zhù)滬港通正式開(kāi)通的臨近，市場(chǎng)投資者開(kāi)始更多關(guān)注滬港兩地上市中滬市估值偏低的個(gè)股，藍籌股有望重新獲得投資者青睞，藍籌基金有望否極泰來(lái)。反之，創(chuàng )業(yè)板指數整體估值過(guò)高，多數創(chuàng )業(yè)板個(gè)股中報業(yè)績(jì)不佳，成長(cháng)性受到質(zhì)疑，難以支撐這么高的估值，可能將繼續向下修正，小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格基金下半年表現堪憂(yōu)。
　　眾祿基金研究中心韋恩源表示，從本輪反彈的形態(tài)來(lái)看，力度之猛烈如2012年底般，若按照2012年底那一波近500點(diǎn)的漲幅來(lái)看，假設歷史重演，那這一波反彈有可能會(huì )到2500點(diǎn)，低估值藍籌將成為行情主導者，可積極參與。
　　韋恩源指出，從另一個(gè)層面來(lái)看，管理層雖然實(shí)施的是微刺激，與2009年的全面寬松相比，現在更多的是“點(diǎn)”層面上的意義，不過(guò)“多點(diǎn)開(kāi)花”的政策紅利將推動(dòng)市場(chǎng)信心回升，2009年市場(chǎng)的4萬(wàn)億經(jīng)濟刺激計劃，與本輪的國開(kāi)行一萬(wàn)億額度的PSL雖然存在較大差異性，但流入實(shí)體經(jīng)濟的資金且資金使用效用會(huì )更高，有助于經(jīng)濟增長(cháng)質(zhì)量的提高，而不是簡(jiǎn)單的復制當年的“重復建設”和“盲目擴張”，這次更有針對性，效果會(huì )更好。
　　同樣，若按照2009年4萬(wàn)億催生出滬指1800點(diǎn)的漲幅，那本輪1萬(wàn)億有可能會(huì )催生出450-500點(diǎn)的漲幅，也就是滬指將會(huì )上行到2500點(diǎn)附近區域，樂(lè )觀(guān)一點(diǎn)的話(huà)，由于寬松政策質(zhì)量的差異，本輪反彈高度甚至會(huì )高于2500點(diǎn)上方。板塊來(lái)看，金融、地產(chǎn)、有色、煤炭、鋼鐵、券商等低估值藍籌仍將是吸引資金的主戰場(chǎng)，而與國企改革、油氣改革、節能環(huán)保、軍工航天、互聯(lián)網(wǎng)金融等相關(guān)的主題性投資機會(huì )仍將異彩紛呈。
　　投資者當前可以積極參與偏股型基金、尤其是重倉低估值藍籌的偏股型基金，而指數型基金仍是市場(chǎng)上漲的主要關(guān)注點(diǎn)之一，在市場(chǎng)出現趨勢性機會(huì )時(shí)，主動(dòng)管理型偏股型基金一般情況下難以超越指數型基金的業(yè)績(jì)。
　　不過(guò)，好買(mǎi)基金則認為，綜合來(lái)看，下半年貨幣政策大概率仍持續上半年的定向寬松，滬港通或在10月才正式啟動(dòng)，國企改革的改革紅利釋放注定是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程，房地產(chǎn)風(fēng)險仍存。整體而言藍籌股行情或仍將延續，但短期難言順利，中間波折可能較大。投資者不應過(guò)度追逐藍籌股基金，基金配置時(shí)可以在配置藍籌股基金的同時(shí)，適量配置醫藥、消費等白馬股配置較多的基金。