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　　中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿表示，總體來(lái)看最近的CPI漲幅低于預期。展望下一步貨幣政策走向，應繼續保持流動(dòng)性水平適度和貨幣市場(chǎng)穩定運行，繼續優(yōu)化基礎貨幣投向。
　　國家統計局9日公布，7月全國居民消費價(jià)格指數(CPI)同比上漲2.3%，漲幅與6月持平，符合市場(chǎng)預期。1至7月平均，全國居民消費價(jià)格總水平比去年同期上漲2.3%。
　　從環(huán)比數據看，7月CPI環(huán)比上漲0.1%，其中食品價(jià)格下降0.1%，非食品價(jià)格上漲0.1%。國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀稱(chēng)，食品中，蛋、鮮菜、豬肉價(jià)格上漲較多，環(huán)比漲幅在0.7%至4.2%之間，但由于時(shí)令鮮果大量上市，市場(chǎng)供應充足，鮮果價(jià)格環(huán)比下降6.3%，致使食品類(lèi)價(jià)格略有下降。非食品中，七大類(lèi)三漲三平一降，部分服務(wù)價(jià)格環(huán)比上漲較多。
　　國家統計局同日公布的工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)雖然同比下降0.9%，降幅連續第四個(gè)月收窄，但是此前有人預期的年內首次環(huán)比正增長(cháng)仍未出現，環(huán)比下降0.1%。余秋梅介紹說(shuō)，從發(fā)布的分行業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比數據看，在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，17個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格穩中有升，13個(gè)行業(yè)下降。
　　馬駿表示，當前，食品價(jià)格漲幅處于歷史上的相對低位，歷史上每年同比上漲5%到6%都是正常的，今年以來(lái)食品價(jià)格漲幅只有3%多一點(diǎn)，但是厄爾尼諾現象可能是對國際食品價(jià)格的一個(gè)上行風(fēng)險。他表示，未來(lái)貨幣政策應繼續保持流動(dòng)性水平適度和貨幣市場(chǎng)穩定運行。繼續優(yōu)化基礎貨幣投向，定向支持棚改、三農、小微等薄弱環(huán)節，促進(jìn)信貸結構優(yōu)化。研究改進(jìn)宏觀(guān)審慎管理指標，加大對小微、三農和中西部地區的信貸支持。繼續發(fā)展直接融資，擴大信貸證券化試點(diǎn)，將直接融資和證券化“節省”的信貸資源優(yōu)先用于支持小微等薄弱環(huán)節。
　　馬駿說(shuō)，貨幣政策主要還應該是總量政策，中長(cháng)期要更多地發(fā)揮價(jià)格信號配置資源的作用，而定向降準更偏重結構性和數量性。目前定向降準的推動(dòng)力主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一是貨幣政策傳導機制存在一些不順暢的因素，如果不定向，那么注入的流動(dòng)性可能就不能流入到我們要支持的領(lǐng)域，如小微企業(yè)和三農；二是目前經(jīng)濟面臨一些下行壓力，并且小微企業(yè)融資難和融資貴問(wèn)題比較突出，定向降準可以有針對性地緩解這些問(wèn)題。
　　至于下半年是否會(huì )全面降息降準，一方面要看宏觀(guān)經(jīng)濟有無(wú)這方面的需求，另一方面看流動(dòng)性的變化情況，尤其是國際收支的狀況。
　　馬駿對下半年經(jīng)濟走勢總體持審慎樂(lè )觀(guān)看法。他表示，房地產(chǎn)投資估計將繼續減速，但出口和基建投資增長(cháng)有望加快。財政、金融的微刺激政策和簡(jiǎn)政放權等改革措施所釋放紅利應該能夠將今年GDP增長(cháng)保持在7.5%左右。