歐元區、德國和法國14日將公布二季度國內生產(chǎn)總值(GDP)數據。不少分析預計，在歐美與俄羅斯制裁戰升級等因素影響下，德國經(jīng)濟二季度可能會(huì )出現負增長(cháng)，而歐元區經(jīng)濟增長(cháng)也將難以提速。

　　德國“引擎”增長(cháng)受挫

　　歐元區最大經(jīng)濟體德國去年引領(lǐng)歐元區走出經(jīng)濟衰退，但今年二季度經(jīng)濟開(kāi)始出現疲態(tài)。彭博社的調查顯示，分析師預計德國經(jīng)濟今年第二季度將環(huán)比萎縮0.1%，為2012年以來(lái)首次出現負增長(cháng)，歐元區和法國經(jīng)濟預計將環(huán)比增長(cháng)0.1%。
　　摩根士丹利分析師的報告指出，預計二季度德國GDP環(huán)比將出現負增長(cháng)，法國GDP增長(cháng)將停滯，而歐元區GDP增速可能放緩至0.1%。
　　經(jīng)濟合作與發(fā)展組織11日發(fā)布的綜合經(jīng)濟先行指數報告也指出，歐元區的整體先行指數顯示出經(jīng)濟增長(cháng)趨于穩定。相對于法國經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力的不斷穩固，意大利經(jīng)濟繼續顯現上行拐點(diǎn)，而德國經(jīng)濟先行指數自今年2月起逐月下降，顯示其經(jīng)濟增長(cháng)速度輕微放緩。
　　德國的一些二季度數據已經(jīng)顯示出增長(cháng)的乏力：6月的工業(yè)產(chǎn)出增長(cháng)不及預期，工廠(chǎng)訂單也創(chuàng )下2011年以來(lái)的最大降幅。但德國政府表示，二季度經(jīng)濟的疲弱仍可能是暫時(shí)性的，冬季天氣溫和是其中部分原因。
　　一些分析也支持這一觀(guān)點(diǎn)，認為暖冬使得建筑業(yè)的春季反彈顯得較弱，但德國經(jīng)濟的基本面仍然向好，且穩固的國內需求將幫助德國抵御外部因素的影響，三季度開(kāi)始德國經(jīng)濟將繼續增長(cháng)。
　　德國央行預計，今年第三季度德國經(jīng)濟將繼續增長(cháng)，今年全年德國經(jīng)濟將增長(cháng)1.9%，明年將增長(cháng)2%。

　　歐元區增長(cháng)前景不佳

　　德國經(jīng)濟的下行趨勢顯示出歐元區經(jīng)濟復蘇的脆弱性。二季度歐元區第二大經(jīng)濟體法國經(jīng)濟增長(cháng)預計將趨于停滯，而第三大經(jīng)濟體意大利經(jīng)濟環(huán)比萎縮0.2%，已連續兩個(gè)季度萎縮，預示著(zhù)意大利經(jīng)濟正再次陷入衰退。歐元區第二季度經(jīng)濟增長(cháng)很難提速，一些悲觀(guān)的分析甚至預計將出現萎縮。
　　在通脹方面，歐洲央行6月初采取存款負利率等新的寬松政策之后，預期通脹率將在未來(lái)幾個(gè)月重回上升通道，但是歐元區7月按年率計算的通貨膨脹率為0.4%，低于6月的0.5%。
　　如果本周公布的歐元區GDP數據令人失望，或促使歐洲央行采取進(jìn)一步的寬松措施。歐洲央行7日貨幣政策會(huì )議維持現有政策不變。但歐洲央行行長(cháng)德拉吉說(shuō)，歐洲央行正在設計購買(mǎi)資產(chǎn)支持證券(ABS)的具體方案，但并未做出實(shí)施購買(mǎi)計劃的最終決定。該計劃可購買(mǎi)私營(yíng)部門(mén)證券化資產(chǎn)，以增強對實(shí)體經(jīng)濟，尤其是中小企業(yè)的支持。
　　德拉吉說(shuō)，歐元區第一季度經(jīng)濟環(huán)比增長(cháng)0.2%，而針對歐元區第二季度經(jīng)濟增長(cháng)的指標數據“很不穩定”，預計歐元區第二季度將實(shí)現微弱但不均衡的復蘇。
　　隨著(zhù)歐美與俄羅斯制裁戰的升級，歐元區經(jīng)濟形勢惡化的可能性正進(jìn)一步增加。德國和法國等歐元區大型經(jīng)濟體都是俄羅斯重要的貿易伙伴，因此制裁行動(dòng)對這些國家企業(yè)的影響很大。俄羅斯近日推出的食品進(jìn)口禁令等反制裁措施將直接影響歐元區的出口。此外，局勢不確定性對投資信心造成打擊而產(chǎn)生的后果更為嚴重。
　　貝倫貝格銀行分析師霍爾格·施米丁認為，歐元區對俄羅斯和烏克蘭的出口如果下降25%，將使歐元區GDP減少0.18%，德國GDP減少0.27%。

　　需加快結構性改革

　　德拉吉7日表示，經(jīng)濟復蘇難以提速，結構性改革不足是其中一個(gè)重要原因。德拉吉說(shuō)：“很明顯，在進(jìn)行了令人信服的結構改革的國家，經(jīng)濟表現明顯好于其他國家�！�
　　歐元區第四大經(jīng)濟體西班牙今年第二季度表現搶眼。西班牙今年第二季度經(jīng)濟增長(cháng)率為0.6%，快于第一季度的0.4%。得益于改革措施和削減財政開(kāi)支，西班牙正加快經(jīng)濟復蘇的步伐。西班牙主要股指Ibex　35指數今年上漲約2.5%；但德國主要股指Dax30指數今年下降了約4%，且自6月底以來(lái)已經(jīng)累計下滑約11%。
　　德國央行行長(cháng)魏德曼也發(fā)出警告，德國必須進(jìn)行結構性調整，否則將可能失去歐洲經(jīng)濟發(fā)動(dòng)機的地位。魏德曼說(shuō)：“經(jīng)濟疲弱的國家進(jìn)行改革的需求，不應使我們忽視德國同樣需要采取經(jīng)濟政策變動(dòng)的現實(shí)�！�