為加強政府債務(wù)管理、防范和化解財政風(fēng)險，十八屆三中全會(huì )《決定》指出，應建立在地方政府信用評級基礎上的地方發(fā)債管理體制。記者近期在粵桂湘鄂等多省采訪(fǎng)了解到，財政部門(mén)、學(xué)術(shù)機構和商業(yè)評級機構均在組織地方政府信用評級的研究和探索。
　　去年底以來(lái)，廣東揭陽(yáng)等地在研究機構的介入下，主動(dòng)“亮家底”，探索建立基于經(jīng)濟財政金融一體化分析的地方政府信用評級體系，為規范地方政府債務(wù)管理和風(fēng)險預警作出有益探索。專(zhuān)家認為，引入第三方評估，加快推進(jìn)地方政府信用評級制度，有利于化解地方政府債務(wù)問(wèn)題，增強金融風(fēng)險可控性和經(jīng)濟發(fā)展可持續性。

　　給政府財務(wù)健康做“體檢”

　　經(jīng)濟財政金融一體化分析，是根據揭陽(yáng)過(guò)往財政債務(wù)數據和未來(lái)經(jīng)濟發(fā)展規劃，編制一個(gè)跨度為10年的資產(chǎn)負債表和財政收支表，對報表和其他社會(huì )經(jīng)濟信息進(jìn)行綜合分析后，對政府進(jìn)行信用評級，并測算未來(lái)5年信用評級不變情況下的融資規模上限。
　　目前，一些地方政府用來(lái)作為政府性債務(wù)參考的主要指標是債務(wù)率和償債率，而研究組給揭陽(yáng)設計的債務(wù)管理指標包括政府債務(wù)占GDP的比例、隱性債務(wù)估計占財政總收入的比例、財政負擔債務(wù)占財政總收入的比例、政府顯性債務(wù)利息支出占財政總收入的比例以及流動(dòng)資產(chǎn)占債務(wù)的比例。
　　揭陽(yáng)市財政局局長(cháng)江林生說(shuō)，與審計得出的靜態(tài)數字不同，我們最突出的特點(diǎn)是動(dòng)態(tài)分析，全面評估了揭陽(yáng)市政府2008年到2017年的經(jīng)濟、財政和信用情況及其可能出現的動(dòng)態(tài)變化，并透過(guò)分析財政和融資狀況來(lái)研究揭陽(yáng)經(jīng)濟發(fā)展戰略的合理性和可持續性，分析還兼顧資產(chǎn)負債表穩健性、流動(dòng)性及償付能力，對隱含的債務(wù)風(fēng)險進(jìn)行警示。
　　在對市本級進(jìn)行綜合分析之后，今年2月，在揭陽(yáng)市政府的支持下，研究組對其下轄5個(gè)縣區也進(jìn)行了動(dòng)態(tài)綜合分析，并據此作出了信用評級，而評級結果也成為市政府對縣區考核的重要參考指標。
　　“對市縣一級政府而言，債務(wù)信息和信用評級仍然是個(gè)敏感話(huà)題，此前幾乎沒(méi)有哪一個(gè)愿意把家底亮出來(lái)”，北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授劉俏說(shuō)，廣東揭陽(yáng)被認為是“最積極”的一個(gè)。揭陽(yáng)市市長(cháng)陳東表示：“這是請專(zhuān)業(yè)人士給市政府的財務(wù)健康狀況做一個(gè)全面體檢�！�

　　評估主體不明、信息披露缺乏“拖后腿”

　　記者采訪(fǎng)了解到，目前我國尚未明確評估主體，多個(gè)政府部門(mén)以及學(xué)術(shù)機構、商業(yè)評級公司均對此“躍躍欲試”。而國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于地方政府不得對外舉債和進(jìn)行信用評級的通知》，則對地方政府舉債和信用評級進(jìn)行了限制，學(xué)術(shù)機構和商業(yè)評級公司的評級還存在政策障礙。
　　首先，評級主體不明導致評級?mèng)~(yú)龍混雜。記者在采訪(fǎng)中發(fā)現，此前，一些評級公司做地方債評估，基本上是誰(shuí)與地方關(guān)系好就被指定，收錢(qián)不問(wèn)結果，導致評級虛高。大公國際資信評估有限公司董事長(cháng)關(guān)建中表示，對某些地方政府而言，誰(shuí)給我的評級高，我就選誰(shuí)評級。這就導致評級公司為了爭取項目，爭相哄抬評級級別。如此出來(lái)的評級結果只是一個(gè)標簽，會(huì )損害債權人利益，以及整個(gè)國家的信用體系。
　　上海新世紀資信評估公司總裁朱榮恩說(shuō)，綜合國際經(jīng)驗來(lái)看，評級應該以第三方為主，逐步市場(chǎng)化，通過(guò)競爭、隨機指定等方式保證數據的可靠性。
　　其次，地方政府的財政透明度目前尚無(wú)法滿(mǎn)足信用評級的基本需要。中債資信副總經(jīng)理霍志輝表示，目前，我國地方政府經(jīng)濟、財政、債務(wù)信息透明度較低，導致評級機構開(kāi)展評級業(yè)務(wù)獲取關(guān)鍵信息不足，影響評級工作的科學(xué)性。
　　在揭陽(yáng)的試點(diǎn)中，北大研究組與揭陽(yáng)市簽訂了保密協(xié)議，揭陽(yáng)市方面保證提供上報財政部的全套數據，且財政、發(fā)改、統計、國土、金融和國資公司全面配合提供一手數據，研究組則保證數據不泄露給任何第三方。受訪(fǎng)的評級機構和學(xué)術(shù)機構表示，應該明確地方政府的債務(wù)披露機制，不能靠機構和地方政府的互信偶然促成。

　　用好信用評級才是重點(diǎn)

　　地方政府信用評級不是為了評級而評級，作為放開(kāi)地方債的準備工作之一。受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，從化解地方債問(wèn)題、增強金融風(fēng)險防控和地方可持續發(fā)展出發(fā)，應從以下幾個(gè)方面用好信用評級制度。
　　其一，為地方政府探索融資新渠道創(chuàng )造條件，提高對城鄉公共資源的綜合運用。一直以來(lái)，地方政府性債務(wù)最主要的投向是基礎設施和市政建設，而引人民間資本卻未見(jiàn)成效。揭陽(yáng)市在對過(guò)去和未來(lái)5年的經(jīng)濟財政金融狀況進(jìn)行綜合分析后，政府“家底”示于人前，一定程度上推動(dòng)了在建中德金屬生態(tài)園的融資創(chuàng )新。揭陽(yáng)市金屬企業(yè)聯(lián)合會(huì )會(huì )長(cháng)吳克東告訴記者，政府只負責規劃和監管，由協(xié)會(huì )辦園，基礎設施建設由入園企業(yè)承擔。由企業(yè)聯(lián)合募集10億元，如今規劃中的園區主干道已動(dòng)工興建，成功引入了民間資金。
　　其二，為發(fā)行市政債做好基礎工作。劉俏等專(zhuān)家建議，未來(lái)如果國家放開(kāi)市政債，將把地方政府信用評級作為制度基礎和前置條件，引入激勵機制。也就是說(shuō)，做好了財政債務(wù)信息的完整披露，有了信用評級，才具備發(fā)行市政債的條件。
　　其三，列入地級市一級政府考核體系。在揭陽(yáng)的試點(diǎn)中，市政府對下轄5個(gè)縣區進(jìn)行評級，并以此作為市考核縣區的參考指標。相比之下，市一級財政體量較大，是當前地方政府性債務(wù)的主體，且具有一定獨立性，最容易出現較大債務(wù)風(fēng)險。因此，專(zhuān)家建議，省級政府應該將地級市一級的信用評級納入考核體系。