繼去年年底落子重慶壁山，中聯(lián)重科農機領(lǐng)域再下一城。中聯(lián)重科、弘毅投資與奇瑞重工20日在京共同宣布：中聯(lián)重科、弘毅投資分別斥資20.88億、6.96億元購得奇瑞重工60%和20%股權，這是兩家機構繼2008年攜手并購意大利CIFA之后的再度合作。據悉這次并購將成為中聯(lián)重科正式進(jìn)入農機板塊的里程碑，幫助公司短期內迅速完成農機板塊布局，為進(jìn)入世界級農機企業(yè)行列奠定基礎。

    業(yè)內人士表示，工程機械巨頭中聯(lián)重科的跨界并購，在突破行業(yè)增長(cháng)天花板，大幅提升自身估值同時(shí)，亦預示中小企業(yè)眾多、長(cháng)期被外資品牌占據中高端市場(chǎng)的中國農機市場(chǎng)，將迎來(lái)巨無(wú)霸級的民族品牌“狙擊者”，中國新一輪農機產(chǎn)業(yè)提振變革序幕即將拉啟。
 
    欲破冰中高端市場(chǎng)  強強聯(lián)手“狙擊”

    據介紹，從1958年我國自主研發(fā)生產(chǎn)的第一臺拖拉機下線(xiàn)算起，新中國的農機工業(yè)已有56年歷史，但長(cháng)期以來(lái)發(fā)展極其緩慢。直至2004年《農機促進(jìn)法》頒布，大規模農機補貼政策推出，我國農機工業(yè)邁入大發(fā)展階段。

    數據顯示，2004年，中國農機工業(yè)總產(chǎn)值為823.03億元，利潤不到23億元；2013年，農機工業(yè)總產(chǎn)值接近3800億元，利潤超260億元。我國綜合農機化率從十年前的34.3%提升到2013年的59%，工業(yè)總產(chǎn)值年均增速20%以上，近10年的增長(cháng)水平超過(guò)了之前33年的總和。2012年，中國成長(cháng)為全球最大農機制造國與最大農機消費市場(chǎng)。

    十年高速發(fā)展，亦給中國農機工業(yè)留下遺憾。據中國農業(yè)機械工業(yè)協(xié)會(huì )有關(guān)負責人介紹，我國現有農機企業(yè)近萬(wàn)家，規模以上企業(yè)約1800多家，其工業(yè)總產(chǎn)值僅相當于美國約翰迪爾公司一家企業(yè)的總產(chǎn)值，并且我國大多數農業(yè)機械的產(chǎn)品只相當于發(fā)達國家上世紀七八十年代的總體發(fā)展水平。

    “尤其在我國農機中高端市場(chǎng)，基本是外資品牌一統天下。歐美五大農機企業(yè)（約翰迪爾、紐荷蘭、愛(ài)科、道依茨法爾、克拉斯）、日本的三大農機企業(yè)（久保田、洋馬、井關(guān)）、韓國的三大農機企業(yè)（大同、東洋、樂(lè )星）等均已在我國建廠(chǎng)，生產(chǎn)熱銷(xiāo)的大馬力拖拉機、半喂入水稻聯(lián)合收割機、插秧機，幾乎壟斷中高端市場(chǎng)，且價(jià)格遠高于國內產(chǎn)品�！边@位負責人言語(yǔ)中不無(wú)遺憾。

    據悉，作為農機民族品牌的后起之秀，3年前，奇瑞重工以閃電般速度進(jìn)入農機市場(chǎng)，并以幾近全面開(kāi)花的產(chǎn)品系列上演了一場(chǎng)特種兵狙擊戰，其按照“全程農業(yè)機械解決方案”布局，產(chǎn)品線(xiàn)遍及耕、種、管、收、烘干等全程農業(yè)機械化產(chǎn)品，成為我國產(chǎn)品線(xiàn)最全的民族品牌農機企業(yè)。

    經(jīng)過(guò)三年積累，奇瑞重工不僅成功實(shí)現贏(yíng)利，營(yíng)業(yè)收入也位居國內農業(yè)機械企業(yè)前列。更為重要的是，其在市場(chǎng)、技術(shù)、渠道、管理等方面積累了豐富的資源，贏(yíng)得了中國農機行業(yè)新領(lǐng)軍者美譽(yù)。據2013年經(jīng)審計財報，奇瑞重工營(yíng)收為38.62億元，凈利潤為9066萬(wàn)元，總資產(chǎn)87.24億元，歸屬于母公司的股東權益為30.06億元。

    奇瑞重工總經(jīng)理王金富表示，奇瑞重工成立之初，便確定了成為世界級農業(yè)裝備制造企業(yè)的目標。已成功度過(guò)最艱難創(chuàng )業(yè)期的奇瑞重工，即將進(jìn)入快速成長(cháng)期。此次并購，將對奇瑞重工未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不可估量的意義，意味著(zhù)奇瑞重工實(shí)現跨越式發(fā)展邁出了關(guān)鍵性的一步。

    作為全球產(chǎn)品鏈最齊備的工程機械企業(yè)，中聯(lián)重科股份有限公司創(chuàng )立于1992年。成立21年來(lái)，年均復合增長(cháng)率超50%，為全球增長(cháng)最為迅速的工程機械企業(yè)，也是中國工程機械首家A+H股上市公司。

    中聯(lián)重科與弘毅投資亦是長(cháng)期盟友。2008年，中聯(lián)重科并購意大利CIFA項目曾攜手共進(jìn)，為中國企業(yè)走出去提供了經(jīng)典案例，雙方在合作中建立了互信，完美實(shí)現了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本優(yōu)勢互補。

    弘毅投資董事、總經(jīng)理陳文表示，作為朝陽(yáng)行業(yè)的農業(yè)機械，無(wú)論是產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)的全球資源整合與體制升級都孕育著(zhù)巨大機會(huì )，中聯(lián)重科與奇瑞重工團隊有著(zhù)相同的進(jìn)取心與務(wù)實(shí)作風(fēng)。弘毅未來(lái)將在公司治理、國內外并購、資源整合等諸多方面積極發(fā)揮作用，期待此次合作能夠在我國農機領(lǐng)域打造一家真正在全球有話(huà)語(yǔ)權和影響力的企業(yè)。

    中聯(lián)重科董事長(cháng)詹純新表示，我國農機行業(yè)的中高端市場(chǎng)幾乎被外國品牌全部壟斷，履行“產(chǎn)業(yè)報國”企業(yè)使命的中聯(lián)重科，將重點(diǎn)瞄準中高端市場(chǎng)，引領(lǐng)我國農機產(chǎn)業(yè)實(shí)現新突破，擎起農機民族品牌的旗幟。
   
    布局農機不走尋常路

    從2008年首次提出進(jìn)軍農機領(lǐng)域的戰略構想，到2013年初組建農機事業(yè)部、年中在美國芝加哥成立農機研究所、年底落子重慶璧山打造百億級農業(yè)產(chǎn)業(yè)園，再到如今攜手弘毅資本并購中國農機行業(yè)新領(lǐng)軍者——奇瑞重工，工程機械巨頭中聯(lián)重進(jìn)軍農機市場(chǎng)的步伐開(kāi)始加速。

    中聯(lián)重科在農機領(lǐng)域將如何布局？擅長(cháng)資本運作與實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)并舉的中聯(lián)重科，在盟友弘毅投資的助力下，將如何高起點(diǎn)的進(jìn)行全球農機領(lǐng)域的資源配置？從科研院所華麗轉身的中聯(lián)重科，將如何在農機領(lǐng)域再度上演工程機械行業(yè)創(chuàng )下的輝煌？

    “與工程機械強周期性不同，以土地流轉政策為代表的一系列改革政策，必將為農業(yè)機械行業(yè)的發(fā)展釋放廣闊的市場(chǎng)空間，中聯(lián)重科的農機板塊將擁有一個(gè)長(cháng)期穩定、規模較大的的市場(chǎng)空間”，中聯(lián)重科董事長(cháng)詹純新表示。

    “一方面會(huì )通過(guò)自己的技術(shù)創(chuàng )新，產(chǎn)品升級，積極搶占中高端市場(chǎng)，另外也會(huì )尋找合適時(shí)機和伙伴，積極進(jìn)行海外并購，去整合海外技術(shù)與市場(chǎng)資源，成為世界級的農業(yè)機械企業(yè)，”。

     據了解，二十年前，中國工程機械行業(yè)的現狀與今日的農業(yè)機械行業(yè)格局十分相似：外資品牌均占據了中高端市場(chǎng)的90%以上的份額。經(jīng)過(guò)二十余年的發(fā)展，中聯(lián)重科等一批民族工程機械品牌成功的占據了國內市場(chǎng)90%以上份額。在農業(yè)機械領(lǐng)域，強強攜手后的中聯(lián)重科與奇瑞重工將如何再現當年工程機械行業(yè)的風(fēng)采？

    “我們將充分信任和授權奇瑞重工原有的團隊，將通過(guò)聯(lián)合、合作和發(fā)展模式創(chuàng )新，加快提升技術(shù)、市場(chǎng)、管理能力和資本能力，實(shí)現市場(chǎng)競爭能力和國際化水平的提升�！敝新�(lián)重科董事長(cháng)詹純新進(jìn)一步詮釋說(shuō),“重組并購可以把中聯(lián)重科在工程機械積累起來(lái)的優(yōu)勢注入到農業(yè)機械，把資本運作的優(yōu)勢注入到農業(yè)機械，必將放大奇瑞重工的原有優(yōu)勢。

     據悉，中聯(lián)重科將以奇瑞重工為核心平臺，整合美國芝加哥農機研究所、重慶璧山農機產(chǎn)業(yè)園現有資源，同時(shí)剝離奇瑞重工的非農機資產(chǎn)，幫助奇瑞重工聚焦農業(yè)機械裝備領(lǐng)域深耕。

    從2001年開(kāi)始，中聯(lián)重科相繼并購英國保路捷公司、浦沅集團、陜西新黃工、意大利cifa、德國m-tec、荷蘭raxtar等企業(yè)，十余次并購無(wú)一失敗，極大的豐富了中聯(lián)重科的產(chǎn)品結構，使中聯(lián)重科完成從中國領(lǐng)先到國際領(lǐng)先的跨越，成為中國制造的佼佼者。

    對于中聯(lián)重科進(jìn)入農機行業(yè)即將遭遇的挑戰，中聯(lián)重科農機事業(yè)部負責人亦有清醒認識�！肮こ虣C械行業(yè)標準化的產(chǎn)品相對多些，而農機行業(yè)個(gè)性化的產(chǎn)品多，比如收土豆的機械就不能收麥子，理論上講，有多少種經(jīng)濟作物就相應有多少種農機，這對于擅長(cháng)于大兵團作戰的中聯(lián)重科而言，是一個(gè)不小的挑戰，需要思考如何更精細化的進(jìn)行市場(chǎng)運作�！�

    此外，當下的農機市場(chǎng)也與中聯(lián)重科二十年前進(jìn)入工程機械行業(yè)境遇迥然。

    據業(yè)內人士透露，中聯(lián)重科二十年前進(jìn)軍工程機械市場(chǎng)時(shí)，國際工程機械行業(yè)巨頭基本上是采取國內代理銷(xiāo)售的方式，沒(méi)有在國內設廠(chǎng)，客觀(guān)上給包括中聯(lián)重科在內的民族品牌提供了成長(cháng)壯大的空間。

   “雖然國際農機巨頭紛紛在國內設廠(chǎng)，必然對新進(jìn)入者中聯(lián)重科而言是巨大挑戰，但中聯(lián)重科自身實(shí)力也與二十年前不可同日而喻，目前優(yōu)勢也是十分明顯的”。這位業(yè)內人士說(shuō)。

    全球農業(yè)機械發(fā)展正在相繼經(jīng)歷三個(gè)階段，人力畜力階段、農機化階段、智慧農業(yè)階段。中國目前正處第二階段向第三階段過(guò)渡。經(jīng)過(guò)十年的快速發(fā)展，中國的農機行業(yè)正在進(jìn)入產(chǎn)業(yè)升級階段。 

    作為未來(lái)中聯(lián)重科農業(yè)領(lǐng)域的主要操盤(pán)手，奇瑞重工總經(jīng)理王金富表示，并購完成后，奇瑞重工將在產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò )和服務(wù)三個(gè)方面實(shí)現升級。他說(shuō)：“首先是產(chǎn)品升級，中國農機產(chǎn)品主要占據低端市場(chǎng)，我們要通過(guò)對產(chǎn)品、技術(shù)、質(zhì)量、性能的全面升級，有步驟的進(jìn)入中高端產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)中高端產(chǎn)品的比重要超過(guò)低端產(chǎn)品。其次是網(wǎng)絡(luò )升級。產(chǎn)品到用戶(hù)手上，是服務(wù)的開(kāi)始，要打造高端的網(wǎng)絡(luò )服務(wù)體系，產(chǎn)品好的同時(shí)，服務(wù)也要高端的服務(wù)體系，改變現有傳統網(wǎng)絡(luò )的升級。第三是管理升級：未來(lái)企業(yè)一定要靠體系支撐，內部管理要有重大的改變。

    “在具體的產(chǎn)品解決方案方面，并購后的奇瑞重工將緊貼國內農業(yè)的實(shí)際需求，在研發(fā)上把握好農機與農藝的有效結合，為中國農業(yè)提供量身定制的有效方案。在國際市場(chǎng)上，奇瑞重工也會(huì )改變一種產(chǎn)品走天下的傳統方式，而是會(huì )針對海外目標市場(chǎng)提供更具針對性的解決方案。奇瑞重工將和國內兄弟企業(yè)共同加速農業(yè)現代化進(jìn)程，迅速登上全球價(jià)值鏈的高端�！蓖踅鸶恍判臐M(mǎn)滿(mǎn)。

    提升估值 突破成長(cháng)天花板 

    創(chuàng )造了連續二十二年復合增長(cháng)50%的業(yè)界奇跡，中聯(lián)重科不經(jīng)意間成為中國第一、全球第六的工程機械巨頭。2013年，中聯(lián)重科下屬各經(jīng)營(yíng)單元實(shí)現收入近800億元，利稅近90億元。

    2013年6月，中聯(lián)重科開(kāi)始了史無(wú)前例的戰略轉型：從工程機械為主，轉型為工程機械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農業(yè)機械、重卡、金融產(chǎn)業(yè)等五大板塊齊頭并進(jìn)。

    轉型的背后是中聯(lián)重科成長(cháng)遭遇長(cháng)天花板的的無(wú)奈現實(shí)。數據顯示，工程機械行業(yè)市場(chǎng)目前容量為6000億元，但從2012年達到行業(yè)發(fā)展頂峰后，目前已處于略有下滑的階段。

    與此相對比的是，作為世界最大的農機消費國，中國農業(yè)機械行業(yè)市場(chǎng)規模從2003年的僅700億元，10年間增長(cháng)5.5倍，至2013年達到3800億元，年復合增長(cháng)率達20.7%，預計2018年將突破5000億元。

    更為重要的是，盡管經(jīng)歷了十年的粗放式高速發(fā)展，我國農機行業(yè)市場(chǎng)依然較為分散，國內的兩家龍頭企業(yè)福田雷沃、一拖股份，2013年收入均為110億元，我國農機市場(chǎng)前五位市場(chǎng)份額不足20%，存在較大的市場(chǎng)集中度提升空間。

    奇瑞重工是農機行業(yè)快速崛起的新星，總經(jīng)理王金富一手打造了農業(yè)行業(yè)排名第二的福田雷沃。經(jīng)過(guò)短短三年的再創(chuàng )業(yè)，奇瑞重工收入規模已達39億，進(jìn)入農機行業(yè)前十之列，公司在產(chǎn)品線(xiàn)覆蓋，渠道下沉以及海外市場(chǎng)拓展方面具備優(yōu)勢，具有長(cháng)期增長(cháng)的潛力。

    對于此次并購，安信證券認為收購價(jià)格合理，有助于提升公司估值水平。據悉，2014年1-6月，奇瑞重工歸屬母公司股東權益30.01億元，約占中聯(lián)重科股東權益7%，2013年營(yíng)業(yè)收入38.62億元，約占中聯(lián)重科收入規模的10%左右，此次收購價(jià)格對應市凈率1.16倍，低于目前上市農機行業(yè)市凈率2.73倍的平均水平。

    業(yè)內人士指出，在目前國際農機巨頭紛紛到中國設廠(chǎng)，國內資本加速進(jìn)入農機領(lǐng)域的背景下，有著(zhù)類(lèi)似理念，同為國企背景的奇瑞重工與中聯(lián)重科是彼此最好、最合適的合作伙伴。對中聯(lián)重科而言，本次并購更是打開(kāi)了全新的市場(chǎng)成長(cháng)空間。

    據一位曾見(jiàn)證了中聯(lián)重科過(guò)去十次并購歷程的人士分析，按照中聯(lián)重科聚變+裂變=國際化的既定發(fā)展路徑，并購奇瑞重工可視為快速完成“聚變”。接下來(lái)，中聯(lián)重科必然會(huì )在全球范圍內找潛在的并購目標，不斷的進(jìn)行“聚變”。即向奇瑞重工持續的輸入資本、技術(shù)與項目，發(fā)揮兩者在財務(wù)、研發(fā)、品牌、供應鏈等方便的協(xié)同效益，大幅度降低運營(yíng)成本，同時(shí)有望通過(guò)整合品牌、渠道和客戶(hù)資源，迅速搶占農機市場(chǎng)份額。

    此外，作為機械制造業(yè)龍頭企業(yè)，中聯(lián)重科在產(chǎn)品研發(fā)、制造工藝等方面具備相對優(yōu)勢，在中聯(lián)重科長(cháng)期秉承的自主研發(fā)+兼并收購的發(fā)展思路下，將對奇瑞重工的品質(zhì)提升以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代形成難以估量的助力。