隨著(zhù)9月1日債市ST新規大限的臨近，滬深兩市高收益債券面臨大考。屆時(shí)一般投資者將被禁止購買(mǎi)風(fēng)險警示債券。受此影響，自6月以來(lái)，以低等級為主的高收益債指數也明顯下挫。對此，業(yè)內專(zhuān)家認為，新規勢必沖擊相關(guān)債券的流動(dòng)性，不排除公司債未來(lái)遭受拋棄的命運。
　　“最近，我一直在減倉。除今年發(fā)行上市的債券以外，我擔心其余年限的上市債券會(huì )追溯以往年報及評級。更何況自己手里拿的是評級較低的高收益債券�！币晃粋�券投資人擔憂(yōu)地對《經(jīng)濟參考報》記者表示。
　　今年6月份，滬深交易所相繼發(fā)布了公司債券ST新規。其中，上交所對評級在A(yíng)A-及以下的債券，或前一年虧損且最近一年預告虧損的債券，將實(shí)施風(fēng)險警示，在名稱(chēng)前加“ST”字樣。而深交所的規則更為嚴格，債券發(fā)行主體虧損一年即要“戴帽”。
　　上述ST債市新政自9月1日起正式施行。對被實(shí)施風(fēng)險警示的公司債券，無(wú)論是普通投資者還是專(zhuān)業(yè)投資者，只要是個(gè)人投資者，除非同時(shí)滿(mǎn)足名下各類(lèi)證券賬戶(hù)、資金賬戶(hù)、資產(chǎn)管理賬戶(hù)中金融資產(chǎn)價(jià)值合計不低于500萬(wàn)元人民幣以及簽署風(fēng)險警示債券風(fēng)險揭示書(shū)等條件外，否則不得買(mǎi)入風(fēng)險警示債券。
　　其實(shí)，自2013年末以來(lái)，除了即將于今年9月1日起實(shí)施的債市ST新規以外，中國證券登記結算有限公司此前已采用漸進(jìn)方式降低信用債券折算率，先后三次發(fā)布回購質(zhì)押券折扣系數取值調整通知，目的是降低信用資質(zhì)下降的交易所信用債券質(zhì)押杠桿風(fēng)險。
　　對此，上海某券商固定收益類(lèi)分析師21日對《經(jīng)濟參考報》記者表示，受之前“超日債”等違約事件影響，今年來(lái)監管層對債券違約問(wèn)題更加謹慎。為促進(jìn)債市規范發(fā)展，防范公司債券風(fēng)險，保護投資者特別是中小投資者合法權益，監管層此次出臺的新規就是想給交易所的債券風(fēng)險加一道控制“閘門(mén)”。
　　由于上交所和深交所均于6月17日公布將對低評級和最近一年虧損的債券進(jìn)行風(fēng)險警示，并限制賬戶(hù)凈值在500萬(wàn)以下的個(gè)人投資者投資的新規，對以低等級為主的高收益債構成實(shí)質(zhì)性壓力，導致高收益債大幅下跌。受此拖累，自6月17日以來(lái)，高收益債指數近兩個(gè)月以來(lái)下挫0.42%。
　　此外，上述券商人士還認為，一般只有公司盈利狀況出現明顯改善或者公司所處行業(yè)前景持續大好的情況下，債券評級才會(huì )上調，不然基本會(huì )維持原評級。他預測，新規可能對在深交所上市的公司債影響較大。因為深交所未來(lái)可能觸及風(fēng)險警示“紅線(xiàn)”的公司債數量相對較多。
　　“我們認為，債市ST新規于9月1日正式實(shí)施后，整個(gè)公司債市場(chǎng)可能會(huì )出現有價(jià)無(wú)市、賣(mài)出無(wú)人接盤(pán)的情形，或者低價(jià)才能賣(mài)出的結果�！鄙鲜鋈耸勘硎�。他預測，有ST預期的公司債券可能在9月1日之后面臨流動(dòng)性危機，甚至引發(fā)債券投資人提前拋售潮。