隨著(zhù)美國經(jīng)濟重拾復蘇勢頭，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )內部正就何時(shí)啟動(dòng)首次加息進(jìn)行激烈辯論。美聯(lián)儲20日公布的最新一期會(huì )議紀要顯示，一些與會(huì )者認為如果勞動(dòng)力市場(chǎng)持續改善、通脹回升，美聯(lián)儲應該提前加息，以避免對就業(yè)和通脹目標的超調。此外，與會(huì )者對加息具體方式的討論繼續升溫。
　　當天公布的美聯(lián)儲7月29至30日召開(kāi)的貨幣政策例會(huì )紀要顯示，與會(huì )者認為美國經(jīng)濟第二季度的回升和就業(yè)市場(chǎng)的改善與美聯(lián)儲的預期一致，也有部分與會(huì )者提出樓市持續脆弱、家庭收入增長(cháng)緩慢以及中東和烏克蘭危機的外溢會(huì )對經(jīng)濟帶來(lái)下行風(fēng)險。
　　與會(huì )者認為，下半年家庭消費將對經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生比上半年更強的刺激作用，但也有人認為居民儲蓄率偏高、工資收入增長(cháng)緩慢等因素將不足以支持個(gè)人消費的強勁增長(cháng)。大多數與會(huì )者認為樓市復蘇仍然緩慢，收入增長(cháng)緩慢、獲得抵押貸款難度加大等因素抑制著(zhù)樓市需求。
　　從制造業(yè)和服務(wù)業(yè)來(lái)看，與會(huì )者指出航空、鐵路、公路貨運、汽車(chē)供應鏈和高科技領(lǐng)域的表現良好。能源價(jià)格上漲繼續支持能源產(chǎn)業(yè)，良好的種植條件提高了農業(yè)的利潤率。此外，信貸供應充足，信貸需求有所提高。但是，也有一些人指出，企業(yè)主認為經(jīng)濟前景仍然存在不確定性，在投資支出和雇傭上仍然謹慎。
　　與會(huì )者認為7月份就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)展快于預期，但是對如何評估就業(yè)市場(chǎng)存在的閑置程度存有分歧。相當一部分人認為失業(yè)率仍然是衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的可靠指標，但另有一些人認為，長(cháng)期失業(yè)率、非全職工作人口數偏高和勞動(dòng)參與率偏低仍然顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)利用率偏低。
　　對于中期貨幣政策走向，與會(huì )者認為就業(yè)市場(chǎng)和通脹正向美聯(lián)儲的預期目標靠近，并認為這一趨勢將持續。但是，很多與會(huì )者指出，如果就業(yè)市場(chǎng)和通脹朝目標前進(jìn)速度快于預期，應提早退出寬松貨幣政策，以避免對就業(yè)和通脹目標的超調。這部分人對前瞻指引越來(lái)越感到不滿(mǎn)，認為美聯(lián)儲表明的首次加息時(shí)點(diǎn)晚于他們認為的恰當時(shí)點(diǎn)，聲明中的聯(lián)邦基金利率水平低于他們認為的合適水平。他們認為，前瞻指引應該更清晰地傳達貨幣政策應如何對經(jīng)濟數據做出反應。
　　但是，大多數與會(huì )者認為，對于首次加息時(shí)點(diǎn)預期的任何改變都將取決于經(jīng)濟活動(dòng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹的變化軌跡�！　�
　　關(guān)于加息的具體方式，大多數與會(huì )者認為，至少在最開(kāi)始時(shí)，應該將超額準備金率和隔夜逆回購利率設為聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)的上限和下限。還有一些人認為，隔夜逆回購利率應該低于聯(lián)邦基金利率區間下限，在利率正�；�過(guò)程中應該最低程度地依賴(lài)隔夜逆回購工具，只有在必要時(shí)才發(fā)揮其輔助作用，此后應該讓其逐漸退出決策機制。
　　美聯(lián)儲自從今年初開(kāi)始削減購債以來(lái)，已將月度資產(chǎn)購買(mǎi)規模減至250億美元。按照目前的縮減購債節奏，外界普遍預期美聯(lián)儲將于今年10月結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，并于明年中期啟動(dòng)首次加息。美聯(lián)儲重申，在結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃之后，仍有必要把聯(lián)邦基金利率接近于零的水平保持相當一段時(shí)間。
　　美國商務(wù)部公布的數據顯示，美國經(jīng)濟第二季度大幅反彈，按年率計算增長(cháng)4%，扭轉了前一季度出現的萎縮態(tài)勢，顯示美國經(jīng)濟的增長(cháng)動(dòng)能逐步增強。此外，美國非農部門(mén)7月份新增就業(yè)崗位連續第六個(gè)月保持在20萬(wàn)個(gè)以上，失業(yè)率為6.2%。