近日，匯添富基金即將主動(dòng)清盤(pán)旗下匯添富理財28天基金的消息，在圈內引起軒然大波。一時(shí)間，“第一家‘吃螃蟹者’”、“首開(kāi)退市先河”等眾多溢美之詞紛至沓來(lái)。匯添富這一招果然“出其不意”，打得漂亮且合時(shí)宜。
　　但是，在一片喝彩聲中，也出現了猜測和質(zhì)疑的聲音。有業(yè)內人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示，匯添富理財28天并不是一只逼近“清盤(pán)線(xiàn)”的“迷你基金”，它規模過(guò)億，業(yè)績(jì)也處于中上游。相比來(lái)說(shuō)，匯添富旗下另外還有多只基金產(chǎn)品情況更糟，甚至有規模已經(jīng)低于5000萬(wàn)元清盤(pán)紅線(xiàn)的真正迷你基金。此次，匯添富避重就輕，拿一只尚在盈利且規模較大的基金開(kāi)刀，劍走偏鋒而并沒(méi)有解決迷你基金的痼疾。
　　那么，匯添富此舉究竟是“斷臂求生”，還是為了贏(yíng)得“史上第一”的標簽效應？

　　市場(chǎng)轟動(dòng)：史上首只清盤(pán)基金亮相

　　8月16日，匯添富基金發(fā)布公告稱(chēng)，公司將于9月16日召開(kāi)持有人大會(huì )，就匯添富理財28天基金終止合同事宜進(jìn)行表決。一旦持有人大會(huì )正式通過(guò)，匯添富理財28天基金將成為中國公募基金史上首例清盤(pán)基金。該消息一出，旋即在基金圈內引起軒然大波。
　　一直以來(lái)，公募基金的清盤(pán)線(xiàn)就如同“高壓線(xiàn)”一樣懸掛在基金公司的頭頂，無(wú)人膽敢觸碰。就在大家紛紛避之不及的情況下，匯添富卻主動(dòng)清盤(pán)旗下基金，著(zhù)實(shí)讓業(yè)內驚訝不已。
　　投資者不禁好奇，到底是怎樣的一只基金將有可能成為史上首只清盤(pán)產(chǎn)品呢？公開(kāi)資料顯示，匯添富理財28天成立于2012年10月18日，屬于短期理財債券型證券投資基金，預期風(fēng)險收益水平低于股票型基金、混合型基金及普通債券型證券投資基金。其主要投向為：現金、通知存款、一年以?xún)?含一年)的銀行定期存款和大額存單、剩余期限(或回售期限)在397天以?xún)?含397天)的債券、期限在一年以?xún)?含一年)的債券回購、中期票據、資產(chǎn)支持證券等。
　　該基金由曾剛掌管。據了解，曾剛曾在紅塔證券自營(yíng)業(yè)務(wù)總部、漢唐證券債券業(yè)務(wù)總部、華寶興業(yè)基金管理有限公司研究部負責宏觀(guān)經(jīng)濟和債券的研究，在上海電氣集團財務(wù)有限責任公司資產(chǎn)管理部任經(jīng)理助理，在華富基金管理有限公司任基金經(jīng)理；2011年11月加入匯添富基金管理有限公司任金融工程部高級經(jīng)理，現任固定收益投資副總監。同時(shí)，他還管理著(zhù)匯添富理財30天、匯添富理財60天、匯添富多元收益、匯添富理財28天、匯添富理財21天、匯添富可轉換債券等六只債券基金。
　　即便匯添富理財28天被如愿清盤(pán)，曾剛手里也仍然管理著(zhù)五只基金。

　　劍走偏鋒？為何要拿“非迷你基金”開(kāi)刀

　　一直以來(lái)，基金界的“清盤(pán)線(xiàn)”總是與“迷你基金”有著(zhù)千絲萬(wàn)縷的糾纏。由于規模小，收益低，而運營(yíng)成本與人力成本卻仍然高企，所以，“迷你基金”已經(jīng)成為很多基金公司的虧損大戶(hù)，難已甩掉的頑疾和“包袱”。在業(yè)內看來(lái)，基金清盤(pán)應當優(yōu)先拿規模墊底的基金開(kāi)刀。
　　但記者梳理發(fā)現，匯添富理財28天并不是真正意義上的“迷你基金”，也不是匯添富基金家族最重的“包袱”，而為何拿它開(kāi)刀，很多投資者直呼“看不懂”。
　　對于“清盤(pán)線(xiàn)”一說(shuō)，監管部門(mén)已經(jīng)給出了標準。2014年8月8日起施行的《證券投資基金運作管理辦法》明確規定，基金合同生效后，連續20個(gè)工作日出現基金份額持有人數量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續60個(gè)工作日出現前述情形的，基金管理人應當向中國證監會(huì )報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開(kāi)基金份額持有人大會(huì )進(jìn)行表決。
　　但據Wind數據顯示，截至今年二季度末，匯添富理財28天的資產(chǎn)規模為1.34億元，遠高于5000萬(wàn)元的清盤(pán)線(xiàn)。第二季度還實(shí)現收益696萬(wàn)元，從業(yè)績(jì)來(lái)說(shuō)，匯添富短期理財28天也處于同類(lèi)產(chǎn)品的中上游水平。截至8月19日，A類(lèi)和B類(lèi)自成立以來(lái)總回報分別為7.65%和8.10%。
　　相對于匯添富理財28天來(lái)說(shuō)，匯添富旗下的其它多只基金規模更小，似乎更符合普通意義上的清盤(pán)標準。例如，規模為1.28億元的匯添富藍籌穩健偏股基金，規模為1.18億元的匯添富理財14天，規模為8287萬(wàn)元的匯添富理財21天，規模為7808萬(wàn)元的匯添富高息債，規模為7367萬(wàn)元的匯添富新收益混合債券基金。尤其值得一提的是，規模為3513萬(wàn)元的匯添富信用債已經(jīng)處于“清盤(pán)線(xiàn)”以下，卻依然安然無(wú)恙不為顧及。

　　看法不一：斷臂求生還是求標簽效應？

　　既然匯添富理財28天不是匯添富旗下規模最小的基金，比其規模更小的基金不在少數，而且目前來(lái)看匯添富理財28天也暫無(wú)生存之虞。那么，匯添富為何還要拿它開(kāi)刀呢？
　　對此，匯添富相關(guān)負責人在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“匯添富短期理財28天退市并非規模原因�！眳R添富方面進(jìn)一步解釋稱(chēng)，此次主動(dòng)關(guān)閉28天基金主要出于兩方面的考慮：第一，雖然理財28天基金的規模遠在警戒線(xiàn)之上，但是確屬于“迷你基金”之列，從維護基金持有人利益和角度出發(fā)，公司決定關(guān)閉該基金；第二，匯添富最初推出理財28天產(chǎn)品原本是為了方便投資者安排投資周期(28天為4周)，但在實(shí)際運作中發(fā)現較早推出的理財30天產(chǎn)品更契合投資者的申贖習慣，而這兩款產(chǎn)品的期限較為接近，因此選擇關(guān)閉28天產(chǎn)品來(lái)更好地節約資源。
　　據了解，目前匯添富旗下共有六只短期理財基金，分別為7天、14天、21天、28天、30天和60天。其中，28天和30天的周期明顯較為接近。
　　業(yè)內主流觀(guān)點(diǎn)是，匯添富此次主動(dòng)清盤(pán)是在調整自身的設計缺陷，屬于斷臂求生，值得肯定。此舉或能起到鯰魚(yú)效應，從而倒逼行業(yè)改革，促使基金業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。只有建立起順暢的退出機制，讓退出和進(jìn)入一樣成為司空見(jiàn)慣的事情，基金行業(yè)才能有良好的生態(tài)環(huán)境。
　　但是也有人認為，匯添富此次選擇“清盤(pán)”匯添富理財28天并沒(méi)有觸及最深的頑疾，也未能真正解決“迷你基金”擠占人力成本的問(wèn)題，更談不上斷臂求生�！皡R添富此次有點(diǎn)特殊，更具營(yíng)銷(xiāo)味而非斷腕魄力，很難說(shuō)給別人起個(gè)好頭。至于真正的小基金誰(shuí)敢先吃螃蟹值得期待，希望不會(huì )等待太久�！币晃粯I(yè)內人士說(shuō)。
　　據Wind數據統計，截止到今年二季度末，公募界迷你基金困擾越發(fā)突出，共計已有137只基金的資產(chǎn)規模低于政策規定的5000萬(wàn)元清盤(pán)紅線(xiàn)，比去年底的69只整整增加了一倍，其中更有10只基金的資產(chǎn)規模低于1000萬(wàn)元。就目前基金生存問(wèn)題來(lái)講，基金產(chǎn)品的清盤(pán)行動(dòng)，如果從“末位淘汰”開(kāi)始或更具說(shuō)服力和典型意義。