珠海全志科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“全志科技”)二次闖關(guān)IPO，但業(yè)績(jì)變臉、漏稅污點(diǎn)，以及圈錢(qián)套現等問(wèn)題，使其上市前景充滿(mǎn)未知。
　　其實(shí)全志科技之前有過(guò)一次沖擊IPO的經(jīng)歷，但在今年4月被證監會(huì )中止。據知情人士介紹，全志科技被中止IPO的原因，除了因為申請文件不齊備之外，還有發(fā)行人主體資格存疑和中介機構執業(yè)行為受限等因素。兩個(gè)月后，全志科技上市之路出現轉機。借助《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》的政策東風(fēng)，全志科技于6月30日登上了上輪IPO預披露的末班車(chē)。
　　盡管重燃希望，但全志科技上市的前景卻并不明朗。首先被投資者質(zhì)疑的就是公司的業(yè)績(jì)變臉問(wèn)題。全志科技招股書(shū)顯示，2011年公司實(shí)現營(yíng)收2.6億元，2012年增至13.39億元，增幅為413.20%；2011年凈利為5891萬(wàn)元，2012年達5.71億元，較上年增長(cháng)了867.80%；2013年營(yíng)收6.5億，較上年下降23.22%，當年凈利4.19億元，同比降26.65%。
　　值得注意的是，招股書(shū)介紹，全志科技今年前五個(gè)月(未經(jīng)審計數據)的出貨量與2013年同期持平，但是銷(xiāo)售收入同比下滑約25%，凈利潤同比下滑約70%，同時(shí)，公司預計2014年凈利潤將出現大幅下降，這意味著(zhù)公司業(yè)績(jì)下滑的態(tài)勢可能將繼續。
　　對于全志科技令人擔憂(yōu)的業(yè)績(jì)表現，有業(yè)內人士介紹，全志科技作為一家智能應用處理器和智能模擬芯片設計廠(chǎng)商，2011年下半年，率先針對國內“白牌”平板電腦(指一些較不知名的品牌或山寨品牌的平板電腦)推出了基于A(yíng)RM的A1X系列單核平板電腦處理器，2012年是這款產(chǎn)品的黃金時(shí)期，直接推動(dòng)了全志科技的業(yè)績(jì)井噴。但隨著(zhù)行業(yè)競爭日益激烈，以及國際大廠(chǎng)的加入，全志科技優(yōu)勢不在，市場(chǎng)也一再被擠壓。
　　全志科技在招股書(shū)中也坦言，目前的產(chǎn)品包括智能終端應用處理器芯片和智能電源管理芯片，但由于IC產(chǎn)品及技術(shù)更新?lián)Q代速度快、市場(chǎng)競爭激烈，如果未來(lái)發(fā)生公司產(chǎn)品不能滿(mǎn)足市場(chǎng)發(fā)展的需要、競爭產(chǎn)品大量推廣或下游客戶(hù)經(jīng)營(yíng)不善等情形，將減少公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。
　　除了業(yè)績(jì)問(wèn)題外，全志科技老股轉讓比例偏高，也讓市場(chǎng)傳出公司股東忙套現的質(zhì)疑聲。招股書(shū)顯示，最近三年間公司的資產(chǎn)負債率分別為14.96%、20.21%和15.10%，在2011年至2013年三年間的財務(wù)報表中，也未見(jiàn)到公司有任何短期借款和長(cháng)期借款。此外，在報告期的三年內，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~分別為5474.19萬(wàn)元、43823.05萬(wàn)元，42983.10萬(wàn)元，累計凈現金流量為92280.34萬(wàn)元，整體呈增長(cháng)態(tài)勢。對此，多數公司財務(wù)分析人士表示，上述財務(wù)數來(lái)看，全志科技并不缺錢(qián)，甚至不需進(jìn)行融資。因此，在業(yè)績(jì)下滑時(shí)急于上市，公司動(dòng)機值得懷疑。
　　但在最近三年里，全志科技的分紅卻極為闊綽。2011年股東大會(huì )審議通過(guò)以總股份6000萬(wàn)股為基數每10股派發(fā)1.5元(含稅)，共計派發(fā)900萬(wàn)元。2012年臨時(shí)股東大會(huì )再度通過(guò)每10股派發(fā)5元，共計派發(fā)現金3000萬(wàn)元，同時(shí)向全體股東每10股派發(fā)10股股份。2012年度分配方案則是向總股本1.2億股的股東每10股派發(fā)8元，共計派發(fā)現金9600萬(wàn)元。2013年度分配方案繼續為每10股派發(fā)7元，共計派發(fā)現金8400萬(wàn)元。按此計算，最近三年全志科技共計分紅現金金額達到2.19億元，這個(gè)數字超過(guò)其擬募集金額的一半。
　　招股書(shū)則披露，全志科技本次發(fā)行包括公開(kāi)發(fā)行新股和老股轉讓?zhuān)�合計不超過(guò)4000萬(wàn)股，其中老股轉讓的股份數為不超過(guò)2750萬(wàn)股，占最高4000萬(wàn)股發(fā)行總量的比例高達68.75%，老股轉讓比例接近七成。而老股轉讓涉及36位股東，包括公司董事長(cháng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、監事會(huì )主席、董事會(huì )秘書(shū)、財務(wù)負責人等。
　　據市場(chǎng)人士估算，以公司募投項目擬募資額4.3億元計算，此次發(fā)行中，老股轉讓部分也將可套現至少9.45億元，而考慮到發(fā)行及承銷(xiāo)費用，實(shí)際數額將更高。在老股轉讓股東中，包括全志科技董事長(cháng)張建輝、副總經(jīng)理唐立華、龔暉、丁然、董秘薛巍和財務(wù)負責人李龍生在內的公司高管層，他們將可借此套現至少5.4億元。有投資者認為，全志科技此次發(fā)行上市，將是又一次股東狂歡的盛宴。
　　另外，招股書(shū)顯示，全志科技在報告期內曾經(jīng)3次因為漏繳稅款被海關(guān)處罰，讓人對公司經(jīng)營(yíng)的規范性產(chǎn)生疑問(wèn)。
　　對于上述外界質(zhì)疑，《經(jīng)濟參考報》記者試圖聯(lián)系全志科技進(jìn)行深入采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿時(shí)，對方電話(huà)始終未有人接聽(tīng)。