業(yè)內人士預計，尚未發(fā)債的上海和深圳經(jīng)濟實(shí)力較強，地方債獲AAA評級應該“板上釘釘”

　　近日，北京、浙江、青島等省市相繼宣布啟動(dòng)地方債券自發(fā)自還試點(diǎn)。至此，今年試點(diǎn)的10個(gè)地區中已經(jīng)有8個(gè)完成發(fā)債，僅剩下上海和深圳尚未發(fā)債。

　　與股票不同，發(fā)行債券的核心在于到期償還本金與利息。地方債“自發(fā)自還”由以往的中央隱性擔保轉變?yōu)楦鞯刈陨硇庞玫娘@性擔保，違約風(fēng)險問(wèn)題引人關(guān)注。對此，標普道瓊斯指數固定收益指數副董事梁青在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)預測，從長(cháng)期來(lái)講，中國的債券市場(chǎng)將有能力對風(fēng)險作出更恰如其分的定價(jià)，有利于其可持續發(fā)展。她強調，監管部門(mén)實(shí)施了一系列措施限制地方政府貸款過(guò)度膨脹，政策需要實(shí)施一段時(shí)間才能實(shí)現結構性的變化。

　　值得注意的是，各地“自發(fā)自還”地方債的中標利率大部分貼近甚至低于當日同期限國債利率水平，引起了輿論關(guān)于“非市場(chǎng)化”的爭議。

　　“這只是暫時(shí)現象，因為地方債自發(fā)自還剛開(kāi)始試點(diǎn)，各省市的額度都很小，占地方財政的比重都不大�？梢哉J為，試點(diǎn)階段的地方債本身都是沒(méi)有問(wèn)題的，所以可以拿到比較低的價(jià)格�！闭行锌傂薪鹑谑袌�(chǎng)部高級分析師劉東亮表示，債券發(fā)行利率是否合理，主要看是否采取了公開(kāi)透明的市場(chǎng)化發(fā)行方式，而不是簡(jiǎn)單地看利率水平的高低。

　　在地方債自發(fā)自還試點(diǎn)啟動(dòng)之時(shí)，我國首份地方政府債券信用評級報告也隨之發(fā)布。記者查詢(xún)中國債務(wù)信息網(wǎng)發(fā)現，目前已發(fā)行或披露發(fā)行文件的廣東、山東、江蘇、江西、寧夏、青島以及浙江自發(fā)自還地方債，均獲得了最高的AAA評級。業(yè)內人士預計，尚未發(fā)債的上海和深圳經(jīng)濟實(shí)力較強，地方債獲AAA評級應該也是“板上釘釘”。

　　“第三方機構的信用評級很關(guān)鍵，只有客觀(guān)才能真正起到約束作用。對于地方債而言，不在乎風(fēng)險有多大，關(guān)鍵在于如何去甄別不同風(fēng)險之間的差距�！睎|方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇表示，地方債的信用評級要真正做到客觀(guān)公正是一件很難的事情，只能說(shuō)是相對公正，但只要有參照系，就能對體系起到一定作用�！敖o地方政府打分并不難，難就難在給出的評級是否會(huì )出現虛高的現象，這對于評級機構同樣是一個(gè)很大的考驗�！�