面對經(jīng)濟增長(cháng)停滯的風(fēng)險，歐洲央行9月4日將基準利率下調10個(gè)基點(diǎn)降至0.05%，存款利率也降至負0.2%，同時(shí)還出臺了一攬子資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，以提振經(jīng)濟增長(cháng)、改變超低通脹的威脅。歐洲央行此舉反映出對歐元區通脹率長(cháng)期低位徘徊和經(jīng)濟增長(cháng)停滯的擔憂(yōu)，預計這個(gè)新寬松計劃將對市場(chǎng)產(chǎn)生廣泛影響。

　　消息傳出，歐元兌美元匯率大幅下跌，一度達到1.291的低位，為1年多來(lái)新低�！皻W元兌美元的匯率下跌，將增強歐元區企業(yè)的出口競爭力，同時(shí)也會(huì )刺激通脹”，比利時(shí)著(zhù)名智庫布呂格爾經(jīng)濟研究所研究員�？恕せ舳鞅硎�，向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，從而刺激投資和消費，歐洲央行期待通貨膨脹率回到設定的2%左右的目標。

　　“隨著(zhù)我們采取的措施逐步對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)生作用，歐元區的通脹率將逐漸回到接近于2%的水平。如果因長(cháng)期低通脹造成風(fēng)險，央行承諾將在其職權范圍內使用更多的非常規政策應對”，歐洲央行行長(cháng)德拉吉如此解釋道。

　　“歐洲央行此次繼續降息并宣布資產(chǎn)支持證券的購買(mǎi)計劃為無(wú)奈之舉，近期公布的歐元區各類(lèi)數據都不斷創(chuàng )新低”，�？恕せ舳鲗τ浾弑硎�。面對經(jīng)濟復蘇難有起色的困難現狀，歐洲央行在經(jīng)歷下調利率、實(shí)施定向長(cháng)期再融資操作等后，可供繼續選擇的措施已越來(lái)越少。此次歐洲央行宣布將于下月啟動(dòng)購買(mǎi)資產(chǎn)抵押債券計劃，可以說(shuō)是歐洲央行在努力改善域內經(jīng)濟狀況上“繼續加碼”，期待借此舉釋放流動(dòng)性、改善緊縮局面。

　　也有分析表示，歐洲央行此次推出的舉措不算太意外。分析認為，美國經(jīng)濟近年來(lái)持續復蘇，近期經(jīng)濟數據不斷向好，帶動(dòng)美元繼續走強。一旦美元強勁升值，國際資本特別是在歐洲的美元則會(huì )出現回流情況，這無(wú)疑會(huì )打擊本已脆弱的歐洲經(jīng)濟。因此，如果僅從這一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)，歐洲經(jīng)濟復蘇的時(shí)間已越來(lái)越有限，歐洲央行必須下決心，采取更多“非常規”措施。

　　“通貨膨脹率仍處于低位水平，歐洲央行再一次宣布降息，實(shí)施購買(mǎi)資產(chǎn)抵押債券項目之后，全面購買(mǎi)政府債券已成為最后一步”，荷蘭國際集團經(jīng)濟分析師卡斯特·布爾澤斯基表示。

　　歐洲國際政治經(jīng)濟研究中心戴維·克萊曼認為，如果歐元區經(jīng)濟在接下來(lái)的時(shí)間得不到改善，不排除歐洲央行正式推出量化寬松的可能。但在時(shí)間上，克萊曼認為近期推出的可能性不大。因為“歐洲央行即將實(shí)施定向長(cháng)期再融資措施，而這一措施的效果需要一定時(shí)間來(lái)檢驗�！�

　　歐洲央行發(fā)言人對本報記者表示，歐洲央行只有一個(gè)目標，就是維持歐元區價(jià)格的穩定。通過(guò)維持價(jià)格穩定，歐洲央行可以促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)和充分就業(yè)。當地分析認為，目前歐洲央行還保留著(zhù)最后“大招”，即無(wú)限制地直接購買(mǎi)歐元區成員國國債和企業(yè)債券，這相當于給成員國提供直接貸款。美聯(lián)儲就是通過(guò)這樣的措施一定程度上實(shí)現了美國經(jīng)濟的緩慢復蘇。

　　德國貝倫貝格銀行高級經(jīng)濟學(xué)家克里斯蒂安·舒爾茨在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，降息使得歐元區對資本來(lái)說(shuō)不再具有吸引力，投資者會(huì )將其資本轉移到利率更高的歐元區以外資本市場(chǎng)。這會(huì )導致歐元匯率走低。此外，投資者甚至可能通過(guò)低利率在歐元區借貸，并將這些資金存到利率更高的外國銀行獲利。舒爾茨表示，降息本身作用不明顯，但與歐洲央行之前推出的其他措施結合，對于提振歐元區經(jīng)濟有所幫助。(本報布魯塞爾、柏林9月5日電)

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　　僅僅兩個(gè)月，歐洲央行兩度出手全面降息和宣布資產(chǎn)購買(mǎi)計劃，并且可能開(kāi)啟歐元區版本的量化寬松貨幣政策。這是歐洲央行面對歐元區經(jīng)濟困境迫不得已的必然抉擇。自國際金融危機尤其是歐債危機以來(lái)，嚴重的通貨收縮和居高不下的失業(yè)率，始終困擾著(zhù)歐元區，至今沒(méi)有找到切實(shí)可行的解決辦法。

　　如何擺脫通貨收縮、實(shí)現經(jīng)濟復蘇、盡量降低失業(yè)率，正是歐元區各國領(lǐng)導人最頭疼的大難題。究竟應該采取什么政策?歐元區各國領(lǐng)導人卻難以達成一致意見(jiàn)。以意大利總理倫齊為首的一部分歐洲國家領(lǐng)導人強烈要求放松財政約束，允許各國擴大財政赤字以增加政府投資，同時(shí)要求歐洲央行實(shí)施盡可能寬松的貨幣政策。然而，以德國總理默克爾和德國中央銀行行長(cháng)魏德曼所代表的另一部分歐洲國家始終堅決反對放松財政約束，堅持各國應該繼續緊縮財政，全力實(shí)施結構改革。

　　兩派幾乎水火不容的觀(guān)點(diǎn)讓歐洲央行行長(cháng)德拉吉進(jìn)退兩難。盡管歐洲央行是法律上完全獨立的中央銀行，但是有效的貨幣政策需要盡可能贏(yíng)得各國的共識和支持。不久前，歐洲央行行長(cháng)德拉吉出席全球央行行長(cháng)會(huì )議，明確表示即使歐洲央行實(shí)施量化寬松，也不是解決歐元區經(jīng)濟困境的萬(wàn)應靈丹，必須有財政政策和結構改革的有力配合才能奏效。(向松祚)