中秋假期后首周公開(kāi)市場(chǎng)或重返凈回籠。央行9日公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行150億14天期正回購操作，與上周持平，中標利率也繼續維持于3.70%。鑒于本周到期資金量銳減至200億，僅為上周一半，若周四繼續維持該回籠力度，本周公開(kāi)市場(chǎng)重返凈回籠概率較大。

    可以看出，面對未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)到期量較少，甚至9月下旬到期量為零，央行正通過(guò)續作部分到期正回購的模式來(lái)平滑資金，如，經(jīng)過(guò)此前的正回購，已有330億到期資金被挪到原本無(wú)任何自然到期量的9月第三周。

    “這表明，央行無(wú)意放大公開(kāi)市場(chǎng)操作規模，而是通過(guò)續作平滑月內到期資金的意圖非常明顯�！敝行抛C券固定收益部9日發(fā)布觀(guān)點(diǎn)認為，由此看來(lái)，央行在9月即重啟逆回購的可能性較低。

    此前，公開(kāi)市場(chǎng)已連續四周凈投放，而本周將有200億的正回購到期，僅為上周到期資金量的一半，其中周二、周四各有100億規模，考慮到目前國慶節前一周公開(kāi)市場(chǎng)自然到期量為零且央行有意平滑月內資金，本周央行持續量?jì)r(jià)齊平的方式進(jìn)行正回購操作，也屬預期之中。

    從外生流動(dòng)性方面，中信證券固定收益部認為，近期海外人民幣貶值預期持續改善有利于緩解資金流出壓力，加之非銀行部門(mén)結售匯意愿在6月以來(lái)有所回升，8月金融機構口徑外匯占款新增規模有望維持正值，并可能較7月有所增加。

    “前瞻地看，短期內資金面的不確定因素較少，本周資金面仍將維持寬松局面，7天質(zhì)押式回購利率中樞有望維持在3.2%附近。月末的資金面仍可能受到新股申購和跨季因素干擾，預計全月銀行間7天質(zhì)押式回購利率中樞仍在3.5-3.7%附近�！敝行抛C券指出。