近日，監管層下發(fā)的《中國信托業(yè)保障基金管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《管理辦法》)在業(yè)內引起熱議。業(yè)內普遍認為，當前在整個(gè)信托業(yè)面臨風(fēng)險的形勢下，信托業(yè)保障基金辦法的出臺有重要意義。一方面彰顯了監管層對于管控信托業(yè)風(fēng)險的決心和力度，另一方面，建立系統性的風(fēng)險防控體系，對信托業(yè)今后的健康發(fā)展是利好。
不過(guò)，也有業(yè)內人士提出，1%的比例，對于股東背景不夠強的信托公司而言，會(huì )存在一定負擔。
出臺在意料之中保障投資者利益不受損害
在2013年中國信托業(yè)年會(huì )上，銀監會(huì )主席助理楊家才提出，保險已經(jīng)有了保險保障基金，證券有了投資者保護基金，銀行也在醞釀存款保險基金。信托業(yè)也可以探索建立一個(gè)“信托穩定基金”。如果某家公司出現流動(dòng)性問(wèn)題，或者需要兼并重組，可以先通過(guò)基金接盤(pán)，把股東的錢(qián)全部平倉，按照生前遺囑把該補的錢(qián)補起來(lái)。之后，如果老股東還想要這個(gè)公司，就再注資;如果無(wú)能為力了，就由基金進(jìn)行托管重整，經(jīng)營(yíng)穩定以后再重新增資擴股并轉讓出去。只有這樣，信托行業(yè)才真正站得住。
正因此前監管層已有表態(tài)，此次《管理辦法》的出臺在業(yè)內意料之中。
不過(guò)，《管理辦法》稱(chēng)，自2014年10月起施行。對此，多數業(yè)內人士表示沒(méi)有料到，可能是今年以來(lái)連續暴露的信托產(chǎn)品風(fēng)險事件讓監管層決定加速推進(jìn)建立系統性風(fēng)險防控體系。
消息稱(chēng)，9月初，《管理辦法》已下發(fā)至各家信托公司。
按照《管理辦法》，監管部門(mén)將設立中國信托業(yè)保障基金有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金公司”)，負責信托業(yè)保障基金的籌集、管理和使用，以防范信托業(yè)系統風(fēng)險，建立市場(chǎng)化風(fēng)險處置機制�；鸸居芍袊磐袠I(yè)協(xié)會(huì )聯(lián)合信托公司等機構發(fā)起設立，實(shí)行公司化管理、市場(chǎng)化運作�；鸸镜穆氊�，除了籌集、管理和運作基金，還包括：監測信托公司風(fēng)險，向監管部門(mén)提出信托公司監管和處置意見(jiàn);負責基金認購者的權益保護和基金的清算償付;核查基金認購者的基金認購和基金使用者的基金使用、償還情況;以及接受監管部門(mén)委托，托管被停業(yè)整頓、撤銷(xiāo)或關(guān)閉的信托公司，參與其資產(chǎn)處置和機構重組。
格上理財研究員王燕娛表示，當前整個(gè)信托業(yè)都因發(fā)展過(guò)快及多起風(fēng)險事件而讓投資者及市場(chǎng)產(chǎn)生信任危機。信托業(yè)保障基金的設立一方面可以緩解這種信任危機;另一方面就像商業(yè)銀行要向中央銀行交納存款準備金從而保障客戶(hù)提取存款類(lèi)似，認購的信托業(yè)保障基金可以在一定程度上保障因信托公司破產(chǎn)、重組和短期流動(dòng)性問(wèn)題而不損害投資者的利益。相當于強制形成了信托行業(yè)保障機制。同時(shí)，對投資者而言，可以說(shuō)是看到了監管層對管控信托業(yè)風(fēng)險的決心和力度。而保障基金的設立從一定程度來(lái)說(shuō)可以保障投資者的利益不受損害。
一位信托投資者對本報記者表示，這意味著(zhù)買(mǎi)信托產(chǎn)品多了一份保障，降低了風(fēng)險，更放心。
凈資產(chǎn)余額1%認購標準考驗信托公司股東實(shí)力
雖然成立信托業(yè)保障基金對于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)都是利好，但對于信托公司來(lái)說(shuō)，短期內將面臨較大壓力。
用益信托研究員帥國讓表示，對股東背景不夠強的信托公司而言，會(huì )存在一定的負擔。
《管理辦法》中提出，作為基金公司的發(fā)起機構，信托公司需認購基金。具體分為按凈資產(chǎn)余額認購和按信托規模認購。首先是按凈資產(chǎn)余額的1%認購，由信托公司按年認購，每年3月底前以上年度末的凈資產(chǎn)余額為基數動(dòng)態(tài)調整。
對于基金認購和使用的管理，征求意見(jiàn)稿稱(chēng)，國務(wù)院銀行業(yè)監督管理機構對拒絕或故意拖延認購基金，以及不按規定報送有關(guān)信息和資料的信托公司，按照有關(guān)法規予以查處。
帥國讓表示，目前還在征求意見(jiàn)，未來(lái)應該是強制征收。信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認購，2013年的68家信托公司凈資產(chǎn)規模為2548.58億元，這將占用超過(guò)25億元資金。
以中信信托為例，其在銀行間市場(chǎng)披露的財務(wù)報表顯示，2014年6月底，中信信托的凈資產(chǎn)為138.39億元，認購信托業(yè)保障基金將耗去1.38億元。
值得注意的是，信托公司還需提取信托賠償準備金。
從目前信托賠償準備金的制度規定看，信托賠償準備金的來(lái)源局限于信托公司每年從稅后利潤中提取。不同的信托公司由于受資產(chǎn)質(zhì)量、資金規模，管理水平和盈利能力等因素影響，抗風(fēng)險能力截然不同。因此，可以借助信托投資公司監管評級體系，依據風(fēng)險大小，將信托公司劃分為5個(gè)等級，即A、B、C、D、E分別代表優(yōu)秀、良好、一般、關(guān)注、差5個(gè)級別。根據信托公司所處不同的風(fēng)險級別，按照信托賠償準備金計提比例與風(fēng)險級別相配比的原則，科學(xué)制定信托賠償準備金的計提比例和最高限額。具體方法：監管評級為A、B、C、D、E5個(gè)級別的信托公司，每年從稅后利潤計提信托賠償準備金比例應依次為
5%、6%、7%、8%和10%。停止提取信托賠償準備金限額應依次規定為，信托賠償準備金累計總額達到信托公司注冊資本的15%、20%、25%、30%和35%時(shí)，可不再提取。
業(yè)內研究員表示，目前來(lái)看，信托業(yè)保障基金與信托賠償準備金將同時(shí)存在，信托公司將負重前行。
資金信托認購規定或沖擊資金池、通道類(lèi)業(yè)務(wù)
而除了占用資金之外，《管理辦法》中的一項規定還將對信托公司的部分業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊。
對于認購基金部分，《管理辦法》按信托規模認購進(jìn)一步區分資金信托和財產(chǎn)信托。資金信托按新發(fā)行金額的1%認購，其中，購買(mǎi)市場(chǎng)標準化產(chǎn)品的投資性資金信托，其基金由信托公司認購;融資性資金信托，其基金由融資者認購，在每只資金信托計劃發(fā)行終了時(shí)，繳入信托公司基金專(zhuān)戶(hù)，由信托公司按季向基金公司集中劃繳。財產(chǎn)信托則按收益的一定比例認購，具體辦法另行規定。
王燕娛表示，這將對信托公司的資金池類(lèi)、通道類(lèi)業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊。資金信托認購的基金是由信托公司來(lái)認購的，通道類(lèi)業(yè)務(wù)信托公司通道費本就不多，還要承擔1%的認購基金，是得不償失的事。資金池類(lèi)業(yè)務(wù)要由信托公司自己來(lái)認購基金，對信托公司也是不小的壓力。
根據信托業(yè)協(xié)會(huì )此前公布的數據，今年二季度末，信托管理的信托資產(chǎn)規模達到12.48萬(wàn)億元。其中單一資金信托的規模為8.48萬(wàn)億元，占比67.99%。而實(shí)際上，這其中大多數為銀信合作的通道類(lèi)業(yè)務(wù)。
