展望全年物價(jià)和經(jīng)濟運行形勢，多位專(zhuān)家認為，未來(lái)CPI同比增速繼續下行的可能性較大，全年CPI漲幅約為2.2%。與此同時(shí)，近期經(jīng)濟下行壓力加大，制造業(yè)復蘇力度減弱，產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)違規項目清理整頓加碼，中上游行業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格水平或持續負增長(cháng)。
有效需求不足
交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，當前經(jīng)濟運行總體平穩，有效需求不足，對物價(jià)的拉動(dòng)作用有限，CPI新漲價(jià)因素的波動(dòng)性明顯減小。由于從8月份開(kāi)始，翹尾因素將逐月明顯回落，因此預計CPI同比漲幅也將出現趨勢性變化，整體下行的可能性較大�！拔覀兙S持下半年CPI同比漲幅會(huì )低于上半年的判斷，預計CPI同比增速將小幅回調至2.2%左右，全年CPI漲幅約為2.2%�！�
北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長(cháng)黃益平表示，CPI同比漲幅2%呈現了一個(gè)下行的趨勢�！癈PI比較低說(shuō)明兩點(diǎn)，第一是消費需求不強勁，經(jīng)濟增長(cháng)下行壓力比較大，目前這個(gè)狀況還是非常明顯;二是說(shuō)明刺激增長(cháng)的空間比較大�！�
社科院世界經(jīng)濟與政治研究所全球宏觀(guān)經(jīng)濟研究室主任張斌認為，CPI同比漲幅較低，反映了目前國內需求較低、經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力較弱。但他認為，今年第四季度從需求面來(lái)說(shuō)可能會(huì )有一些輕微改善�！耙驗橥獠凯h(huán)境會(huì )比第三季度稍微好一點(diǎn)，出口這方面的需求會(huì )大一些。內需方面，因為我們的貨幣政策其實(shí)是有一些放松，目前銀行間市場(chǎng)利率也比較低，包括最近股市、樓市等都有一定程度的回升，這些可能會(huì )對內需有一個(gè)支撐力量�？傮w而言，需求仍然不足�！�
根據國家統計局的數據，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數(PPI)環(huán)比下降0.2%，同比下降1.2%。專(zhuān)家認為，8月份PPI同比、環(huán)比跌幅擴大，主要是生產(chǎn)資料價(jià)格下跌所致，特別是采掘業(yè)同比跌幅達到-4.4%，原材料及加工工業(yè)同比都為-1.5%。煤炭、鋼材、水泥等主要工業(yè)品價(jià)格都處于下降趨勢，6大發(fā)電集團8月耗煤量比去年同期下降了近1/4，反映出需求面依然疲弱，企業(yè)盈利空間進(jìn)一步縮小，通縮壓力增大。
中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢(xún)研究部副部長(cháng)王軍稱(chēng)：“工業(yè)品通縮的情況值得重視�！盤(pán)PI短期想由負轉正難度比較大，這反映出當前我國經(jīng)濟下行壓力并未緩解，經(jīng)濟復蘇的基礎不牢固，經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)能不足，仍需采取定向調控、區間調控等手段保持經(jīng)濟運行穩定，并不斷培育經(jīng)濟新動(dòng)力.
寬松預期增強
分析人士認為，8月已經(jīng)公布的多項經(jīng)濟數據均顯示中國經(jīng)濟的內生動(dòng)力不足，下半年穩增長(cháng)壓力增大。盡管?chē)鴦?wù)院總理李克強在達沃斯論壇夏季年會(huì )講話(huà)暗示中國年內不會(huì )全面寬松，會(huì )繼續堅持穩健的貨幣政策。但鑒于“7.5%左右”的經(jīng)濟增長(cháng)目標，未來(lái)幾個(gè)月穩增長(cháng)政策可能進(jìn)一步加碼，不排除市場(chǎng)預期的“降息”。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，下一階段繼續堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策仍有必要，抓緊落實(shí)基礎設施建設項目的投資進(jìn)度，在貨幣總量穩定的前提下，保持信貸和其他融資方式的合理增長(cháng)，對特定行業(yè)、特定項目加大支持力度，確保經(jīng)濟金融的平穩運行。
連平認為，目前來(lái)看，經(jīng)濟增長(cháng)政策沒(méi)有對物價(jià)抬升形成效應，也為今后宏觀(guān)政策調控留足了空間。PPI同比、環(huán)比降幅擴大，反映出需求疲弱，輸入性通縮壓力加大，穩增長(cháng)政策及貨幣政策穩中趨松尤為必要。
黃益平表示，如果接下來(lái)經(jīng)濟數據持續走低，經(jīng)濟特別疲軟，貨幣政策的方向“不好說(shuō)”�！熬湍壳暗膽B(tài)勢發(fā)展下去，我覺(jué)得下一步還是應該繼續堅持微刺激和定向寬松，但現在看不到一下子全面寬松的跡象�！�
張斌認為，貨幣政策方面的調整余地已經(jīng)不大，尤其是總量調整的余地不大，不過(guò)結構的、定向的調控還是會(huì )繼續。預計貨幣政策會(huì )保持一種相對穩定的趨勢�！艾F在雖然說(shuō)是穩健的貨幣政策，但看銀行間的利率水平已經(jīng)比較低了，進(jìn)一步再放松的空間不大�！�
