繼保險、證券、基金、期貨等金融行業(yè)建立行業(yè)性保障基金后，信托業(yè)也已提上日程。
近日，《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)已下發(fā)至各家信托公司。監管部門(mén)籌劃設立中國信托業(yè)保障基金，為防范信托行業(yè)系統風(fēng)險和處置單體信托機構風(fēng)險，這是繼信托業(yè)引入“生前遺囑”制度后，設立的又一道風(fēng)控防線(xiàn)。
業(yè)內多位資深研究人員向
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，保障基金作為維護行業(yè)穩定的最后一道保障，重要性毋庸置疑。不過(guò)，多位業(yè)內人士亦表示，信托業(yè)保障基金第一版的征求意見(jiàn)雖然還存在很多有爭議的問(wèn)題，但雛形已現，更完善更規范的監管值得期待。
防范信托業(yè)系統性風(fēng)險
相較于其他金融行業(yè)保障基金而言，行業(yè)性基金的成立無(wú)一例外都是以投資者保護和化解行業(yè)風(fēng)險功能為主。
征求意見(jiàn)稿顯示，將設立中國信托業(yè)基金有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)信�；�)，信�；鸺囗椔氊熡谝簧�，其中，既包括籌集、管理和運作基金，基金的保值增值;還包括監測信托公司風(fēng)險，向銀行業(yè)監督管理機構提出監管和處置意見(jiàn);同時(shí)還要負責基金認購者的權益保護和基金的清算償付。不過(guò)，征求意見(jiàn)稿中對于基金如何運作并未詳細闡述。
一位參與研討的信托人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，行業(yè)性基金構想的初衷還是防范信托業(yè)的系統性風(fēng)險，是信托業(yè)“生前遺囑信托”處置計劃之后，信托公司股東無(wú)法抵御風(fēng)險，監管層對信托風(fēng)險把控的最后一道防線(xiàn)。
縱觀(guān)國內外金融市場(chǎng)，建立以投資者保護、問(wèn)題金融機構救助等為核心內容的行業(yè)穩定機制，是金融市場(chǎng)監管的重要內容。自2005年6月，證監會(huì )聯(lián)合財政部、人民銀行共同頒布《證券投資者保護基金管理辦法》開(kāi)始，監管層逐步開(kāi)始對金融行業(yè)引入風(fēng)險緩釋機制，設立行業(yè)保障基金，防范行業(yè)系統風(fēng)險。
以保險保障基金為例，記者了解到，2007年，保險保障基金以27億元接管了陷入危機的新華人壽38.8%股權，成為新華人壽的大股東，成功挽救了新華人壽;之后溢價(jià)轉讓?zhuān)ｋU保障基金因此獲得了5億元以上的收益。此后，保險保障基金接盤(pán)中華聯(lián)合保險，成功幫助其重組。
不僅如此，證券投資者保護基金主要用于證券公司被撤銷(xiāo)、關(guān)閉和破產(chǎn)或被證監會(huì )實(shí)施行政接管、托管經(jīng)營(yíng)等強制性監管措施時(shí)，按照國家有關(guān)政策規定對債權人予以?xún)敻�。其中，中國證券投資者保護基金投資安信證券也是一個(gè)成功的案例。
上述參與前期研討的信托人士表示，信托行業(yè)保障基金在研討之初，參考了金融行業(yè)已在運營(yíng)的行業(yè)性基金，包括保險、證券、基金等。不過(guò)，信托具有一定的特殊性，信托保障基金在研討的過(guò)程中也有一些特殊化的東西。目前而言，第一版征求意見(jiàn)稿在細節上，與之前討論的結果還是有很大的出入。
基金籌集存三點(diǎn)爭議
征求意見(jiàn)稿顯示，基金的籌集方式包括三部分：其一，信托公司按凈資產(chǎn)余額的1%認購;其二，資金信托按新發(fā)行金額的1%認購;其三，財產(chǎn)信托按其收益的一定比例認購，具體辦法另行規定。
基金的提取與使用關(guān)乎各家信托公司最根本的利益，也是引起最多爭議的話(huà)題。業(yè)內目前爭議最大的在于：其一，基金提取未對業(yè)務(wù)類(lèi)型做出明確的區分;其二，提取比例也未與各家機構的業(yè)務(wù)規模、風(fēng)險水平直接掛鉤;其三，信托賠償準備金如何使用。對于征求意見(jiàn)稿第一點(diǎn)，基金提取按凈資產(chǎn)余額的1%認購，與公司凈資本直接關(guān)聯(lián)，這意味著(zhù)資本實(shí)力越強的公司提取的比例越大。
分析保險、證券、基金、期貨行業(yè)的保障基金提取情況，均是按照各家機構的業(yè)務(wù)類(lèi)型劃分，提取比例與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)。如保險保障基金提取是按照各險種劃分提取比例，并且，在達到上限后可暫停提取。如財產(chǎn)保險公司的保險保障基金余額達到公司總資產(chǎn)6%、人身保險公司的保險保障基金余額達到公司總資產(chǎn)1%時(shí)，可暫停繳納保險保障基金。
對于第二點(diǎn)要求資金信托按新發(fā)行金額的1%認購。業(yè)內人士普遍認為，讓融資方進(jìn)行認購，實(shí)際增加了融資成本，對于交易對手而言恐怕難于接受。而基金籌集未對業(yè)務(wù)類(lèi)型做出明顯區分，可能對通道業(yè)務(wù)造成直接影響，對于越來(lái)越微薄的通道收入而言，將進(jìn)一步加速通道類(lèi)業(yè)務(wù)向基金子公司或券商資管轉移。
一位大型信托公司研究總監向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，證券行業(yè)保障基金提取辦法規定，公司的運營(yíng)能力與公司評級直接與提取的基金比例掛鉤，促進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)化行為，能夠更規范的開(kāi)展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。
另外，信托業(yè)與保險、證券等行業(yè)不同。在《信托公司管理辦法》中規定，“信托公司每年應當從稅后利潤中提取5%作為信托賠償準備金，累計總額達到公司注冊資本的20%時(shí)，可不再提取”，但對于信托賠償準備金如何使用的問(wèn)題，并沒(méi)有相關(guān)規定說(shuō)明。
