保障基金管理辦法擬下月出臺

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　　隨著(zhù)信托風(fēng)險的不斷暴露，監管層也加快了應對的步伐�！督�(jīng)濟參考報》記者15日從權威人士處獲悉，近日下發(fā)至各大信托公司的《中國信托業(yè)保障基金管理辦法》(征求意見(jiàn)稿)現已匯總至相關(guān)部門(mén)。據悉，擬下月正式出臺的新辦法將充分考慮基金運作的市場(chǎng)化原則。屆時(shí)，信托版國家“壞賬公司”——中國信托業(yè)保障基金有限責任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信保公司”)也將隨之落地。
　　“從征求意見(jiàn)稿來(lái)看，信托業(yè)保障基金主要是借鑒證券投資者保護基金的操作手法，未來(lái)將充分考慮市場(chǎng)化原則�！北狈侥承磐泄�司管理人士向《經(jīng)濟參考報》記者表示。他認為，基金將按照取之于市場(chǎng)，用之于市場(chǎng)的原則籌集、使用和管理。而新成立的信保公司將折射信托版國家“壞賬公司”的“影子”。
　　而據知情人士透露，目前中國信托業(yè)保障基金的籌備小組已經(jīng)組建完畢�；I備組組長(cháng)一職由來(lái)自信達資產(chǎn)管理公司的一名高管擔任，銀監會(huì )辦公廳副主任劉宏宇、銀監會(huì )非銀部多名人士等也均已進(jìn)入籌備小組工作。
　　所謂信托業(yè)保障基金，是指為了防止單一信托公司倒閉造成行業(yè)風(fēng)險而設立的制度，即業(yè)界一直期待的信托業(yè)穩定基金。舉例來(lái)說(shuō)，信托A公司出現流動(dòng)性問(wèn)題，首先會(huì )通過(guò)信托公司內部化解，如若不行，股東會(huì )按照“生前遺囑”注資緩解難題，最后在信托公司無(wú)能為力時(shí)，信托保障基金就會(huì )接盤(pán)，進(jìn)而進(jìn)行重組。對整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，信托產(chǎn)品的穩定性增強。
　　據《經(jīng)濟參考報》記者獨家拿到的征求意見(jiàn)稿顯示，信托基金使用應當遵循化險救急、有償使用原則，主要用于信托公司的機構重組和短期流動(dòng)性救助。其中，信托公司因嚴重違法違規經(jīng)營(yíng)，被責令股東退出或行政關(guān)閉，在實(shí)施恢復與處置計劃后仍將影響信托投資者合法權益的；以及信托公司因經(jīng)營(yíng)管理不善而破產(chǎn)重組，在實(shí)施恢復與處置計劃后，仍將危及信托投資者合法權益的將可以申請基金。
　　除此之外，信托基金還可以用于經(jīng)營(yíng)正常、各項指標符合監管要求信托公司因單只優(yōu)質(zhì)資金信托計劃到期，融資方不能按期清算支付資金，信托公司擬短期接盤(pán)而缺乏流動(dòng)性支付的；或單只出險資金信托計劃因存在賣(mài)者盡責瑕疵，需要信托公司賠付而流動(dòng)性賠償能力不足的情況。
　　對此，北方某信托公司管理人士直言，這將為未來(lái)建造信托界的“華融”做了準備。而即將籌建的信托業(yè)保障基金有限公司從某種意義上說(shuō)，比起一個(gè)普通的運營(yíng)基金的載體，更像是一個(gè)未來(lái)專(zhuān)門(mén)處理信托業(yè)壞資產(chǎn)的信托版國家“壞賬公司”。當然相比目前專(zhuān)門(mén)處理商業(yè)銀行壞資產(chǎn)的四大金融資產(chǎn)管理公司，目前正在籌建的信保公司前期在市場(chǎng)主體獨立性方面可能還不能擺脫銀監會(huì )，而前者是直屬?lài)鴦?wù)院的金融資產(chǎn)公司。該信托管理人士認為，目前來(lái)看，信保公司成立后整個(gè)鏈條將形成三層結構，第一層為銀監會(huì )及相應的信托業(yè)協(xié)會(huì )等監管指導機構；第二層結構為信托業(yè)保障基金有限公司；第三層結構則為信托基金本身。由公司來(lái)募集基金，由協(xié)會(huì )來(lái)發(fā)起基金，且管理公司。
　　“從法律上講，銀監會(huì )可以委托相關(guān)的部門(mén)托管任何一家經(jīng)營(yíng)不善的金融機構(包括信托公司)。這是沒(méi)有問(wèn)題的�！背滞瑯佑^(guān)點(diǎn)的某信托資深人士表示。他認為，從上述資金的用處上來(lái)看既可用于信托單項產(chǎn)品的處置，也可用于長(cháng)期出問(wèn)題信托公司的處置。另外，從基金來(lái)源看，征求意見(jiàn)稿中“基金公司運用基金處置信托業(yè)風(fēng)險過(guò)程中形成的資產(chǎn)處置凈收益”這部分明顯體現“壞賬公司”的雛形。
　　用益信托研究員帥國讓向《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前還在征求意見(jiàn)，未來(lái)應該是強制征收。以中信信托為例，其在銀行間市場(chǎng)披露的財務(wù)報表顯示，2014年6月底，中信信托的凈資產(chǎn)為138.39億元，認購信托業(yè)保障基金將耗去1.38億元。
　　“對于征求意見(jiàn)稿，整體來(lái)說(shuō)表示贊同。不過(guò)，基金來(lái)源部分，讓融資方認購資金信托按新發(fā)行金額的1%，感覺(jué)不能體現取之于市場(chǎng)，用之于市場(chǎng)的精神。因為整個(gè)基金都是為信托公司服務(wù)，本應由信托公司出資，而讓融資方認購，勢必增加融資成本�！睂Υ�，上述信托公司高管直言。他認為，拉高融資方的成本，勢必減少他們信托融資的積極性。
　　事實(shí)上，對防范信托風(fēng)險的探索，信托行業(yè)一直在努力。2001年起，借鑒商業(yè)銀行風(fēng)險防范經(jīng)驗，我國信托業(yè)制定了“信托賠償準備金制度”。經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，截至2013年年底，全行業(yè)計提的信托賠償準備金達到了90.6億元。