最新統計數據顯示，8月工業(yè)增加值同比增長(cháng)6.9%，降至近六年低點(diǎn)。伴隨固定資產(chǎn)增速投資大幅回落，加上消費低于預期，三季度GDP增速可能降至接近7%的水平。
　　造成上述經(jīng)濟增速下滑一個(gè)重要原因，就是2013年以來(lái)的貨幣緊縮。事實(shí)上，本屆政府執政以來(lái)，央行一直在執行名為“穩健”、實(shí)則“緊縮”的貨幣政策。中國作為全世界錢(qián)最多的國家，去年以來(lái)卻多次上演“錢(qián)荒”鬧劇，在造成嚴重資本短缺的同時(shí)，顯著(zhù)抬高了企業(yè)融資成本。在高利率市場(chǎng)環(huán)境下，廠(chǎng)房設備投資、房地產(chǎn)投資、地方基建投資均出現了大幅下跌。據分析，如果實(shí)際融資成本不盡快大幅降低，四季度房地產(chǎn)投資增速將回落到10%以下，明年很可能出現負增長(cháng)，企業(yè)廠(chǎng)房設備投資和基本建設投資增速也都將回落到個(gè)位數。
　　這三重因素的疊加正構成將中國經(jīng)濟推向通縮邊緣的巨大壓力，并會(huì )進(jìn)一步傳導到傳統制造業(yè)，造成大規模企業(yè)虧損和中國式“隱性”失業(yè)。為了穩住經(jīng)濟，避免危機，應當盡快采取有效措施。
　　首先，盡快下調一年期利率，至少降低1個(gè)百分點(diǎn)。當前情況下，在不放棄利率市場(chǎng)化改革的同時(shí)，應果斷采取降息措施。
　　其次，盡快下調法定存款準備金率。成熟市場(chǎng)經(jīng)濟的法定存款準金率一般只有5%左右，而我國法定存款準備金率高達20%。當因對沖外匯占款而增加貨幣供應的因素消失以后，中國的法定存款準備金率應該在未來(lái)五年內，逐步下調到10%以下的正常水平。當下就是下調準備率的最好時(shí)機。
　　其三，盡快取消“貸存比”對信貸資源的不合理限制。如今，對于大部分股份制商業(yè)銀行而言，75%的貸存比使他們坐擁大量存款而不能放貸，過(guò)時(shí)的“貸存比”管理已經(jīng)成為限制我國信貸資源有效發(fā)揮作用的“緊箍咒”，應盡快代之以國際通行的“資本充足率”指標。
　　其四，取消信貸額度管理，讓市場(chǎng)在信貸資源配置中發(fā)揮決定性作用。
　　其五，著(zhù)力振興股市，提振內需。股市上漲能夠改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表，刺激民間投資，提振居民消費。這在本輪美國、日本經(jīng)濟復蘇過(guò)程中已經(jīng)得到了驗證。我國股市在下跌了七年以后，藍籌股估值正處于罕見(jiàn)的歷史低位，此時(shí)振興股市，不僅有利于穩增長(cháng)，也是結構調整和深化改革的需要。
　　當然，中國經(jīng)濟中長(cháng)期發(fā)展潛力的提升，主要還是靠深化改革和結構調整。但是，穩增長(cháng)同調結構、促改革并不矛盾，只有在相對穩定的經(jīng)濟環(huán)境下，調整和改革才有條件進(jìn)行。從目前形勢看，必須前瞻性地看到經(jīng)濟運行中存在的嚴重金融抑制，以及金融抑制造成的風(fēng)險，果斷實(shí)行立竿見(jiàn)影的穩定措施。