A股市場(chǎng)持續回暖過(guò)程中，權益類(lèi)基金體現了較為突出的業(yè)績(jì)。而目前A股市場(chǎng)上各類(lèi)主題投資機會(huì )也受到機構追捧，尤以軍工、醫藥、國企改革等最突出。主題基金的業(yè)績(jì)表現也受到投資者的認可。機構人士指出，未來(lái)一段時(shí)間，基金投資者在穩健操作的同時(shí)，仍然需要關(guān)注和優(yōu)選改革、醫藥等主題基金。

　　國企改革開(kāi)啟“普惠”模式

　　國企改革的主題機會(huì )一直備受市場(chǎng)關(guān)注，而隨著(zhù)近日中石化混合所有制改革大幕的拉開(kāi)，公募基金首度參與的創(chuàng )新模式更是賺足了眼球。
　　十八屆三中全會(huì )開(kāi)啟混合所有制改制大幕，為社會(huì )公眾資本“代言”的公募基金開(kāi)始浮出水面。16日，記者從嘉實(shí)基金獲悉，作為國內首單參與國企混合所有制改革的公募基金——嘉實(shí)元和直投封閉式混合型發(fā)起式基金正式啟動(dòng)。
　　據了解，該產(chǎn)品的規模上限為100億元，投資門(mén)檻為10萬(wàn)元，其中不超過(guò)50%的資產(chǎn)將投向中石化銷(xiāo)售公司股權，目標直指本輪國企混合所有制改革，其余資金將配置債券等固收類(lèi)資產(chǎn)。此外，嘉實(shí)元和的存續期預計為3年，基金在成立后3個(gè)月內將在上海證券交易所上市。
　　對于普通投資者而言，基金提供“低門(mén)檻”參與國企改革的機會(huì )。而在業(yè)內人士眼中，公募基金首次獲準投資非上市公司股權，意味著(zhù)公募基金投資范圍拓展到傳統二級市場(chǎng)以外的領(lǐng)域，公募型的股權投資基金誕生。從產(chǎn)品性質(zhì)而言，它更像一只投資于Pre-IPO（上市前）的私募股權基金，而私募股權基金的門(mén)檻為100萬(wàn)元，這類(lèi)產(chǎn)品由公募基金來(lái)做，不僅降低了投資門(mén)檻，而且有助于惠及更多個(gè)人投資者；從運作模式看，嘉實(shí)元和只收取每年0.6%的固定管理費，而私募股權基金的管理人一般還會(huì )收取20%的業(yè)績(jì)提成；托管費在中石化銷(xiāo)售公司上市前為年費率0.03%，而普通基金托管費多在0.25%左右；從銷(xiāo)售方式上，該款產(chǎn)品采取券商包銷(xiāo)模式發(fā)售，招商證券包銷(xiāo)50億元，嘉實(shí)基金公司將以自有資金認購1000萬(wàn)元。另外，該基金還獨創(chuàng )現金分配這一方式，其中包括獲得目標公司現金股利以及目標公司上市后賣(mài)出股票獲得資金。

　　醫藥軍工業(yè)績(jì)搶眼

　　今年以來(lái)，醫藥主題和軍工主題基金的表現都十分搶眼。數據顯示，從2013年初至今，添富醫藥總回報為59％，最新規模接近44億元；融通醫療保健行業(yè)基金總回報為55％，最新規模也高達31億元；華寶興業(yè)醫藥生物總回報為46％；易方達醫療保健為35％。目前基金市場(chǎng)上共有18只醫藥主題基金，其中主動(dòng)管理型產(chǎn)品10只，指數化產(chǎn)品8只。而長(cháng)城醫療保健、華潤元大醫療量化、嘉實(shí)醫療保健和大成健康為年內新成立基金。
　　醫藥主題基金良好的業(yè)績(jì)表現，同國內醫療健康行業(yè)大發(fā)展密不可分。數據顯示，近年來(lái)，我國醫藥行業(yè)年平均增長(cháng)率達17.7％，遠高于世界平均發(fā)展速度，而隨著(zhù)居民收入水平的不斷提高，人民對于醫療水平的要求也相應提升，尤其是人口老齡化程度的加劇，醫藥需求空間迅速打開(kāi)。
　　業(yè)內人士指出，最近幾年醫藥行業(yè)發(fā)展數據顯示，2012年醫藥費用達2.89萬(wàn)億元，占GDP比重為5.57％，但是和美國醫療總費用占GDP超過(guò)10％相比，依然有較大的上漲空間。2013年9月，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)，明確提出2020年健康服務(wù)業(yè)要達到8萬(wàn)億規模。在醫療體制改革背景下，加上市場(chǎng)需求空間巨大，醫療健康服務(wù)行業(yè)空間巨大，這給相關(guān)的主題投資基金以機會(huì )。另外，值得注意的是，進(jìn)入2014年以來(lái)，并購重組潮此起彼伏，醫藥行業(yè)也成為并購重組的熱門(mén)板塊，以富國醫療保健基金為例，今年二季度末持有的十大重倉股中，已經(jīng)有五、六只宣布停牌重組。
　　軍工主題基金的表現亦可圈可點(diǎn)。截至2014年二季度，市場(chǎng)共有7只軍工主題基金，均是今年剛成立的新產(chǎn)品。目前明確軍工主題的基本均為以中證軍工指數為標的的指數型基金，如富國中證軍工、申萬(wàn)菱信中證軍工、前海開(kāi)源中證軍工等。另外，部分高端裝備制造主題基金同樣較大比例參與軍工板塊，但其產(chǎn)品設計并未明確主投軍工板塊，因此此類(lèi)基金并非嚴格意義上的軍工主題基金，如長(cháng)盛高端裝備、南方高端裝備、富國高端制造業(yè)等。德圣基金研究中心認為，短期來(lái)看，受市場(chǎng)風(fēng)格轉換、改革刺激等因素影響，軍工板塊或迎階段性機會(huì )。長(cháng)期受益國家戰略的調整、軍費加大投入以及改革刺激共同推動(dòng)，軍工行業(yè)或將加速發(fā)展。目前軍工板塊可謂短期、長(cháng)期投資機會(huì )俱佳。

　　基金經(jīng)理熱捧主題機會(huì )

　　對于近期的市場(chǎng)行情，長(cháng)盛基金認為，資本市場(chǎng)的繁榮值得期待。一方面目前市場(chǎng)估值水平處于底部區間，另一方面從政府角度看，降杠桿的另外一種途徑就是增加權益，而這就需要資本市場(chǎng)的繁榮。在目前房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷的情況下，資本市場(chǎng)的繁榮有助于經(jīng)濟的降杠桿和國企改革中混合所有制的發(fā)展。資本市場(chǎng)的繁榮對整個(gè)存量的盤(pán)活有重大意義。短期來(lái)看，在滬港通、國企改革、地產(chǎn)松綁預期的刺激下，市場(chǎng)熱度在不斷上升，A股已經(jīng)連續走出上漲行情，尤其是以熱點(diǎn)主題為導向的板塊，受到各方資金的追捧。在國家安全日益凸顯、經(jīng)濟轉型迫在眉睫等大背景下，包括TMT、軍工、城鎮化等主題在內的熱點(diǎn)行情輪番上陣，相應的主題型基金也收獲不菲。
　　華泰柏瑞創(chuàng )新升級基金經(jīng)理張慧認為，在滬港通開(kāi)放前市場(chǎng)整體風(fēng)險不大，而10月份則需要再對各方面數據進(jìn)行評估，其中需要重點(diǎn)觀(guān)察地產(chǎn)金九銀十數據、上市公司三季報以及滬港通兌現情況等。對于行情能持續多久，他認為主要取決于改革紅利釋放的力度和進(jìn)度。長(cháng)期來(lái)看，中國經(jīng)濟已進(jìn)入轉型升級的階段，正處于新舊增長(cháng)引擎交替期，新興產(chǎn)業(yè)將不斷發(fā)展壯大，傳統行業(yè)也在謀求轉型，將會(huì )涌現出越來(lái)越多的投資機會(huì )。操作思路上，張慧表示，短期將重點(diǎn)挖掘存在預期差的主題投資機會(huì )，并等待優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股調整帶來(lái)的增持機會(huì )。
　　而匯豐晉信龍騰基金經(jīng)理王春則預計，未來(lái)一段時(shí)間價(jià)值股的估值修復和成長(cháng)股的轉型推動(dòng)可能相輔相成�！皬闹靼鍋�(lái)看，滬港通將引入低成本的海外資金入市，這將有利于價(jià)值股的估值修復；從中小板和創(chuàng )業(yè)板來(lái)看，盡管估值已經(jīng)處于高位，但那些具備轉型政策推動(dòng)的行業(yè)，以及自身增長(cháng)動(dòng)力強勁的上市公司，仍可能會(huì )有表現�！蓖醮罕硎�，旗下偏股基金未來(lái)一段時(shí)間將會(huì )保持較高倉位水平，并考慮兼顧上述兩類(lèi)股票的投資機會(huì )。
　　國金證券策略周報建議，在基金權益類(lèi)產(chǎn)品投資上保持均衡與防御，重點(diǎn)配置“藍籌+消費”風(fēng)格；同時(shí)考慮到交易量擴大的市場(chǎng)情緒與結構性機會(huì )，適當搭配主題投資風(fēng)格基金；暫時(shí)回避前期市場(chǎng)熱度過(guò)高的板塊品種。
　　凱石工場(chǎng)則比較看好消費服務(wù)領(lǐng)域以及新興產(chǎn)業(yè)投資機會(huì )回暖的機會(huì )，建議投資者關(guān)注與之關(guān)聯(lián)度較高的基金品種。對于主題性投資方面，投資者可重點(diǎn)把握國企改革、城鎮化、節能環(huán)保、新能源等相關(guān)機會(huì )，介入方式首選擇時(shí)選股能力俱佳、擅長(cháng)把握市場(chǎng)各類(lèi)主題性投資機會(huì )的策略型主題基金。