就在滬港通日益臨近的時(shí)刻，上交所9月19日表示，截至目前，滬港通業(yè)務(wù)方案已經(jīng)基本定型，技術(shù)準備基本就緒，市場(chǎng)工作穩步推進(jìn)。上交所強調，滬港通對A股市場(chǎng)造成的資金分流影響非常有限，滬港通交易機制的套利空間也非常有限，也不存在架空QFII、QDII、RQFII等制度的可能性。

　　在涉及滬港通推進(jìn)進(jìn)展方面，似乎一切順利。上交所表示，在業(yè)務(wù)方案和技術(shù)準備方面，各方經(jīng)過(guò)認真協(xié)商，已就滬港通業(yè)務(wù)方案的各個(gè)方面達成了一致意見(jiàn)。在此過(guò)程中，上交所通過(guò)多種形式征詢(xún)市場(chǎng)意見(jiàn)，從而對業(yè)務(wù)方案進(jìn)行了多次修改完善。目前方案已基本定型。滬港通全部技術(shù)準備工作將于9月底完成，針對會(huì )員滬港通技術(shù)系統的檢查工作也已接近尾聲。在跨境監管方面，上交所參加了兩地證監會(huì )跨境執法合作協(xié)商，并就滬港交易所監查合作進(jìn)行認真研究，已就兩所監察合作事宜達成一致。

　　上交所表示，6月13日，中國證監會(huì )發(fā)布《滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制試點(diǎn)若干規定》。在此之下的滬港通規則框架可以概括為“三項規則、七項協(xié)議”。上交所將發(fā)布《滬港通試點(diǎn)辦法》和《港股通投資者適當性管理指引》兩項業(yè)務(wù)規則;中國結算將發(fā)布滬港通結算相關(guān)業(yè)務(wù)規則;上交所、聯(lián)交所、中國結算、香港結算之間已簽署《四方協(xié)議》;上交所和聯(lián)交所及兩所子公司(SPV)將簽署《交易通子協(xié)議》;此外，還包括上交所與中國結算的合作備忘錄、上交所與上交所SPV的服務(wù)協(xié)議、上交所SPV與會(huì )員的服務(wù)協(xié)議、上交所SPV與中國結算的結算協(xié)議、會(huì )員與投資者的委托協(xié)議和風(fēng)險揭示書(shū)。以上尚未發(fā)布/簽署的規則和協(xié)議已基本定稿。

　　由于滬港通為境內的投資者提供了投資港股的渠道，有聲音認為其可能分流A股資金。對于這個(gè)問(wèn)題，上交所當天回應稱(chēng)，滬港通有利于兩地市場(chǎng)發(fā)展，對A股市場(chǎng)造成的資金分流影響非常有限。

　　一方面，滬股通3000億元額度大于港股通2500億元額度，且兩個(gè)方向的資金流動(dòng)會(huì )部分抵消，故凈流入流出量相對較小。即使全部3000億元額度流入也只占上海市場(chǎng)市值的約2%、占內地市場(chǎng)市值的約1.3%，即使全部2500億元額度流出也只占上海市場(chǎng)市值的約1.7%、占內地市場(chǎng)市值的約1.1%。另一方面，在初期設置每日額度，滬股通、港股通的每日額度分別為130億元、105億元，這種設置有助于防范資金的大規模凈流入流出。

　　上交所表示，滬港通對跨境資金流動(dòng)實(shí)行封閉管理，賣(mài)出股票取得的資金只能沿原路徑返回。故從整體上看，滬港通造成的資金分流影響相對有限。另外，境內投資者參與港股通有投資者適當性管理。目前擬定的個(gè)人投資者適當性管理要求是證券賬戶(hù)及資金賬戶(hù)余額合計不低于人民幣50萬(wàn)元，據此測算，符合條件的個(gè)人投資者賬戶(hù)僅占A股個(gè)人投資者賬戶(hù)總數的約0.85%。

　　上交所還強調，總體上，滬港通交易機制的套利空間非常有限，不會(huì )對市場(chǎng)和投資者造成風(fēng)險：對于匯率波動(dòng)套利，滬港通沒(méi)有提供大規模的套利機會(huì );對于額度的資金操控套利，滬港通的額度控制不會(huì )成為投機資金操控市場(chǎng)的漏洞;對于A(yíng)+H股因為交易時(shí)間、交易日與漲跌幅限制不同的套利，也不會(huì )給市場(chǎng)和投資者帶來(lái)風(fēng)險。

　　與此同時(shí)，上交所表示滬港通對QFII、QDII、RQFII等制度并沒(méi)有沖突，也不會(huì )存在架空這些制度的可能性，主要有三點(diǎn)：一是滬港通與QFII等是有著(zhù)本質(zhì)區別的，并不重疊;二是滬港通與QFII等制度是相互促進(jìn)關(guān)系，而非簡(jiǎn)單的替代關(guān)系;三是以RQFII為代表的額度還沒(méi)有完全利用，所以滬港通不會(huì )對QFII等造成影響。

　　對于50萬(wàn)元的投資門(mén)檻的問(wèn)題，上交所稱(chēng)，投資者適當性管理是目前各國資本市場(chǎng)的普遍做法，在國內的創(chuàng )業(yè)板和融資融券業(yè)務(wù)中，也采用了類(lèi)似地投資者門(mén)檻限制。從投資者保護的角度來(lái)看，跨境投資涉及到比境內投資更多的風(fēng)險因素，例如匯率波動(dòng)風(fēng)險、國際市場(chǎng)波動(dòng)、交易制度差異等，對投資者的風(fēng)險承受能力有一定的要求。因此，在滬港通試點(diǎn)初期實(shí)行投資者適當性管理有其合理性。

　　在當天證監會(huì )舉行的例行新聞發(fā)布會(huì )上，中國證監會(huì )新聞發(fā)言人張曉軍則表示，證監會(huì )與香港有關(guān)方面密切合作、反復磋商，市場(chǎng)各方積極參與配合，各項準備工作進(jìn)展順利。目前，滬港通業(yè)務(wù)方案已經(jīng)成熟，業(yè)務(wù)規則體系基本齊備，技術(shù)系統開(kāi)發(fā)工作基本完成，市場(chǎng)培訓教育有序推進(jìn)。

　　他表示，滬、港交易所及結算機構已組織有關(guān)各方，針對技術(shù)系統連通性、業(yè)務(wù)邏輯、業(yè)務(wù)功能及相關(guān)流程，進(jìn)行了接入測試、全天候測試等多次測試，滬、港交易所及結算機構的技術(shù)系統，以及參與測試券商的柜臺系統，在壓力測試、故障等場(chǎng)景下各項功能總體正常，上述測試均達到預期效果。在此基礎上，兩地交易所及結算機構于8月30至31日、9月13日集中開(kāi)展了兩次全網(wǎng)測試。測試內容涵蓋了交易委托、行情顯示、訂單成交、清算交收等各項業(yè)務(wù)功能，還對各方技術(shù)系統的性能、故障處理等關(guān)鍵環(huán)節進(jìn)行了驗證，滬港兩地共有180多家證券公司(約占市場(chǎng)交易份額的80%)參加。全網(wǎng)測試結果表明，市場(chǎng)各方的技術(shù)系統基本就緒�？傊�，滬港通各項準備工作進(jìn)展順利，具體啟動(dòng)時(shí)間還未確定。

　　稍早之前，有傳言稱(chēng)，由于滬港通實(shí)際操作過(guò)程中的技術(shù)問(wèn)題短期內難以解決，滬港通的正式開(kāi)通時(shí)間可能較早前10月中旬的設想延遲。不過(guò)隨后，包括上交所、港交所和證監會(huì )均否認了上述傳言。

　　而在業(yè)內人士看來(lái)，截至目前，最有可能成為滬港通推出障礙的，仍然是涉及稅費方面的問(wèn)題。目前，海外機構投資者通過(guò)滬股通投資相關(guān)A股，如遇上市公司分紅及送股，紅利稅如何征收，以及賣(mài)出A股時(shí)資本利得稅如何繳納等稅收細節，仍然尚未明確。在19日當天上交所的新聞發(fā)布會(huì )中，也沒(méi)有就此問(wèn)題進(jìn)一步作出披露。不過(guò)，近日香港市場(chǎng)有傳聞稱(chēng)，內地稅務(wù)部門(mén)有意在滬港通推出的頭半年里，免征資本利得稅及紅利稅。