剛在米蘭時(shí)裝周高調發(fā)布了2015春夏高級成衣系列，意大利奢侈品公司Prada(普拉達)不得不低頭面對今年上半年財報業(yè)績(jì)增速緩慢，同時(shí)利潤大幅下降20.6%的現實(shí)。

　　Prada日前發(fā)布中期業(yè)績(jì)顯示，截至2014年7月31日的上半財年，收入增長(cháng)疲軟，僅增長(cháng)1.3%至17.513億歐元，固定匯率下，增幅也僅4.5%；而集團凈利潤暴跌20.6%至2.448億歐元，合每股收益0.096歐元，而去年同期凈利潤為3.082億歐元，合每股收益0.120歐元。

　　從地區上看，曾作為Prada業(yè)績(jì)“火車(chē)頭”的亞太市場(chǎng)失去動(dòng)力，但中國內地市場(chǎng)表現依舊出挑。在亞太地區，Prada擁有164家直營(yíng)店等渠道，上半年銷(xiāo)售凈額下降1.3%，公司表示主要受到韓國、中國香港和新加坡市場(chǎng)需求疲軟拖累，而中國內地及澳門(mén)市場(chǎng)的銷(xiāo)售凈額則雙位數增長(cháng)。另外值得關(guān)注的是韓國為大中華地區最重要的批發(fā)市場(chǎng)，獨立客戶(hù)業(yè)務(wù)(主要為免稅業(yè)務(wù))按報告及固定匯率計算為雙位數增長(cháng)。

　　從產(chǎn)品線(xiàn)上來(lái)看，集團最主要收入來(lái)源——皮具產(chǎn)品3.9%的銷(xiāo)售下跌讓Prada元氣大傷，該產(chǎn)品類(lèi)別對綜合銷(xiāo)售凈額的貢獻由2013年同期的67.7%降至64.2%。

　　Prada方面表示，上半年業(yè)績(jì)受到政治及宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境艱難與匯率整體狀況不利的影響，集團繼續鞏固其零售網(wǎng)絡(luò )，拓展全球覆蓋范圍。但多位奢侈品業(yè)內人士對記者表示，營(yíng)收增長(cháng)速度不足以支撐店鋪擴張的成本是其業(yè)績(jì)增長(cháng)疲軟的重要原因，而Prada現階段大規模零售擴張策略有較大風(fēng)險。

　　零售網(wǎng)絡(luò )大規模擴張顯風(fēng)險

　　“Prada的業(yè)績(jì)表現確實(shí)受到一部分國際經(jīng)濟和奢侈品消費形勢的影響�！币晃簧莩奁窐I(yè)內人士對記者表示，過(guò)去一年里，特別是今年上半年，在歐洲市場(chǎng)不景氣、中國反腐運動(dòng)，以及不利的匯率變化等因素影響下，多數奢侈品牌的銷(xiāo)售額和利潤增長(cháng)率都跌落到10%以下。

　　比如LVMH集團今年二季度銷(xiāo)售增長(cháng)速度再次放緩，僅有1.3%的實(shí)際增長(cháng)，從去年同期的67.19億歐元增加至68.03億歐元，有機增長(cháng)率僅為3%。

　　但另一方面，由于普拉達計劃繼續推進(jìn)在全球開(kāi)設更多店面的策略，“營(yíng)收增長(cháng)速度不足以支撐店鋪擴張的成本，也是導致其業(yè)績(jì)增長(cháng)疲軟的重要因素之一�！鄙鲜鋈耸空J為。

　　截至2014年1月31日，Prada凈增79家新店，使得集團總直營(yíng)店達到540家，今年上半年，Prada新開(kāi)了26家直營(yíng)店，而據Prada副主席卡洛·瑪茲此前透露，在2014年內，該公司將在全球范圍內增加80家分店。

　　相比而言，Hermès等奢侈品牌近年則對店鋪擴張持謹慎態(tài)度，2013財年，Hermès全球門(mén)店數甚至有所下降，RalphLauren、Burberry[微博]等也維持5%左右的店鋪低增長(cháng)速度。

　　“雖然新增店鋪是品牌推動(dòng)銷(xiāo)售增長(cháng)的重要方式之一，”財富品質(zhì)研究院院長(cháng)周婷對記者表示，“但現階段很多奢侈品牌都在往互聯(lián)網(wǎng)、電商、大數據方面靠攏，更加積極主動(dòng)地將產(chǎn)品、體驗、購買(mǎi)、售后等方面往互聯(lián)網(wǎng)方向發(fā)展，采用更多的新媒體營(yíng)銷(xiāo)手段，有的公司甚至開(kāi)始考慮奢侈品牌的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化�！痹谶@種狀況下，Prada繼續大規模拓展直營(yíng)店面有較大的風(fēng)險。

　　步入滯漲期

　　Prada集團于2011年在香港股票交易市場(chǎng)上市，當時(shí)募得資金21.4億美元，不過(guò)2014年以來(lái)Prada的股價(jià)已經(jīng)下跌了近三成。而上周末，Prada股價(jià)再跌1.34%，報51.5港元，創(chuàng )52周新低。

　　相比起兩年前高增長(cháng)的輝煌，Prada近年可謂進(jìn)入滯漲期。其2012年財年凈收入增長(cháng)率達到44.9%，其中凈利潤達到6.257億歐元，而收益額增長(cháng)了29%達到32.97億歐元。但在截至2014年1月31日的2013財年，受制于歐元強勢、歐亞市場(chǎng)需求減弱和稅務(wù)負擔加重，全年凈利潤為6.257億歐元，凈利潤按年僅增長(cháng)0.3%。

　　日前，瑞銀已將Prada的目標價(jià)由72港元，下調近一成至65港元，維持“買(mǎi)入”評級，預期公司管理層對今年的展望會(huì )轉趨審慎。

　　Prada集團預計，2014年下半年的情況與上半年大體一致；雖然集團將推出削減成本措施，令邊際利潤有所改善，但利潤仍將繼續承受壓力，估計在中國及歐洲需求疲弱和受內地雷厲風(fēng)行的反貪腐影響下，未來(lái)一年增長(cháng)會(huì )進(jìn)一步放慢。

　　不過(guò)Prada首席執行官帕特里齊·奧貝爾泰利在該公司在一份聲明中說(shuō)，“我們仍然相信，奢侈品市場(chǎng)，尤其是普拉達集團成功經(jīng)營(yíng)的高端市場(chǎng)，將繼續在中期有較大的發(fā)展前景�！�

　　1913年在米蘭創(chuàng )建的意大利品牌Prada，旗下有Prada、MiuMiu、Church’s、CarShoe等品牌，設計、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)男女成衣、皮具、鞋履、眼鏡及香水，并提供量身定制服務(wù)。截至2014年7月31日，該公司有包括566家直營(yíng)店網(wǎng)絡(luò )，以及經(jīng)過(guò)篩選的奢侈品百貨店、獨立零售商及專(zhuān)賣(mài)店網(wǎng)絡(luò )，在全球70個(gè)國家銷(xiāo)售。