近期諸多宏觀(guān)指標回落打擊了市場(chǎng)對經(jīng)濟前景的信心，而9月匯豐PMI初值超預期回升無(wú)疑給市場(chǎng)重新注入一劑強心劑。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究員張立群在接受上證報采訪(fǎng)時(shí)表示，“7、8月份數據屬于短期波動(dòng)，不能視為經(jīng)濟下行的征兆。目前仍有許多支撐經(jīng)濟的積極因素，經(jīng)濟不會(huì )持續下滑�！�
房地產(chǎn)投資放緩仍是當前經(jīng)濟面臨的最大下行風(fēng)險。不過(guò)，專(zhuān)家表示，基建項目下半年進(jìn)入開(kāi)工活躍期，加之政府加大投資力度，將會(huì )對沖房地產(chǎn)下行壓力，且信貸寬松也會(huì )減緩房地產(chǎn)投資下滑步伐。這些都將助力投資增速轉向平穩。
9月宏觀(guān)數據料有改善
匯豐23日公布數據顯示，9月匯豐制造業(yè)PMI初值50.5%，不僅高于上月終值50.2%，也高于市場(chǎng)預期的50.0%。這是該指數連續第四個(gè)月位于榮枯分水嶺上方，表明制造業(yè)仍在擴張區間，也預示經(jīng)濟運行仍平穩。
分析人士認為，9月匯豐PMI初值回升，主要是季節性因素在起作用。一般來(lái)講，8、9月份，正處外需消費旺季、內需開(kāi)工旺季，PMI數據多呈上升趨勢。即將于10月1日公布的官方PMI9月份也有望回升，這一點(diǎn)從發(fā)電量和粗鋼產(chǎn)量增速回升可見(jiàn)端倪。
作為經(jīng)濟先行指標，匯豐PMI超預期回升拉開(kāi)9月數據“開(kāi)門(mén)紅”，市場(chǎng)預期，隨著(zhù)高基數影響退去以及經(jīng)濟動(dòng)能企穩，主要宏觀(guān)經(jīng)濟指標將會(huì )回暖，如9月工業(yè)增加值同比增速或反彈至8.5%附近。
經(jīng)濟不會(huì )持續下滑
此前兩個(gè)月宏觀(guān)經(jīng)濟指標紛紛回落，引發(fā)市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)前景的擔憂(yōu)�！�7、8月數據屬于短期波動(dòng)，不應該視為經(jīng)濟下行的征兆�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)經(jīng)濟研究員張立群在接受上證報記者采訪(fǎng)時(shí)明確表示。
張立群分析稱(chēng)，目前投資開(kāi)始轉向平穩，很多基建項目經(jīng)過(guò)上半年準備期后，下半年也將進(jìn)入開(kāi)工活躍期，保就業(yè)成效顯著(zhù)，同時(shí)也帶動(dòng)了消費平穩增長(cháng)，出口形勢在低位回升，因此，“全年經(jīng)濟仍會(huì )是7.5%左右的穩定態(tài)勢，不會(huì )出現大的偏離�！�
保就業(yè)是穩增長(cháng)的底線(xiàn)，因此，就業(yè)數據一直是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。但昨日匯豐PMI分項數據中，9月就業(yè)指數初值下滑至46.9%，迄今該指數已經(jīng)連續11個(gè)月處于收縮區間。
對此，分析人士指出，近幾年來(lái)，匯豐制造業(yè)PMI
的就業(yè)指標多數時(shí)間處在收縮狀態(tài)，指標走勢波動(dòng)趨勢下行，這與制造業(yè)轉型升級、服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速的結構變化有關(guān)，但全社會(huì )整體的就業(yè)形勢沒(méi)有出現明顯惡化跡象。最新數據顯示，前8個(gè)月新增城鎮就業(yè)已近1000萬(wàn)。
房地產(chǎn)投資或回穩
目前經(jīng)濟存在下行壓力，而房地產(chǎn)投資下滑被認為是經(jīng)濟面臨的最大下行風(fēng)險。
交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對上證報記者表示，“自去年投資就呈現疲態(tài)，但今年狀況尤甚，最主要的原因就是房地產(chǎn)的加入，今年以來(lái)房地產(chǎn)投資回落幅度比較大�！�
但連平認為，這種回落態(tài)勢有望緩解。一方面，國家加大了對基建項目的投放，另一方面地方也相繼出臺刺激房地產(chǎn)的措施，尤其是信貸放松，這些對投資都會(huì )產(chǎn)生拉動(dòng)作用。
張立群也指出，未來(lái)基建投資增速將保持在23%-25%的可能性很大，在一定程度上會(huì )對沖房地產(chǎn)下行風(fēng)險。另一方面，大城市買(mǎi)房需求仍在，且買(mǎi)房預期正在發(fā)生變化，很快將迎來(lái)由冷轉熱的拐點(diǎn)，這些都將會(huì )支撐房地產(chǎn)投資由落轉穩。
