在上周央行接連打出“5000億元SLF”、“正回購利率下壓”等新一輪寬松組合拳后，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格震蕩下行。即便本周市場(chǎng)面臨新股大規模申購的擾動(dòng)，銀行間市場(chǎng)資金面仍然在三季度末出現了近幾年同期少見(jiàn)的“提前寬松”。對于中長(cháng)期市場(chǎng)流動(dòng)性走向，市場(chǎng)主流觀(guān)點(diǎn)認為，未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內央行寬松政策將不斷發(fā)力，中長(cháng)期流動(dòng)性寬裕大勢有望成為常態(tài)。
　　本周市場(chǎng)資金面延續了上周以來(lái)的震蕩走松態(tài)勢。截至9月24日，銀行間隔夜、7天、14天、21天和1個(gè)月期限的質(zhì)押式回購加權平均利率，最新分別收報2.68%、3.33%、3.58%、4.28%和4.07%，其中隔夜和1個(gè)月期限的資金利率分別已連跌6個(gè)和3個(gè)交易日。
　　而在2013年的9月24日，同樣是在國慶小長(cháng)假前夕，上述五個(gè)期限品種的資金利率則依次報在3.64%、4.52%、4.95%、5.45%和6.28%。與去年國慶節前的資金價(jià)格水平相比，今年市場(chǎng)資金面保持平穩。事實(shí)上，如果進(jìn)一步考慮到本周有往年同期沒(méi)有的打新因素，市場(chǎng)流動(dòng)性狀況實(shí)際上更為寬松。
　　海通證券、國海證券、申銀萬(wàn)國等機構本周表示，上周SLF等大動(dòng)作顯示央行有意維持中性偏松的貨幣環(huán)境，貨幣寬松的政策方向進(jìn)一步得以確立。在未來(lái)較長(cháng)時(shí)間內，“總量平穩、定向寬松”的貨幣政策基調將延續，央行仍然會(huì )適時(shí)加大資金面的寬松力度。
　　不過(guò)，在市場(chǎng)資金成本，尤其是各期限無(wú)風(fēng)險利率方面，市場(chǎng)多數觀(guān)點(diǎn)相對偏謹慎。從市場(chǎng)普遍認可的國債、金融債等無(wú)風(fēng)險收益率水平看，多家機構認為，由于受到商業(yè)銀行等主流機構資金成本，以及利率債期限價(jià)利差較小等因素的約束，后期市場(chǎng)各類(lèi)短、中、長(cháng)期無(wú)風(fēng)險利率能否有效下降，或還需新的寬松政策刺激。