昨天，央行發(fā)布消息稱(chēng)，央行貨幣政策委員會(huì )三季度例會(huì )強調，繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，靈活運用多種貨幣政策工具，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現貨幣信貸及社會(huì )融資規模合理增長(cháng)。央行貨幣政策委員會(huì )三季度例會(huì )關(guān)于貨幣政策的表述，與二季度相比沒(méi)有變化。

　　貨幣政策委員會(huì )三季度例會(huì )認為，當前我國經(jīng)濟運行仍處在合理區間，金融運行總體平穩，物價(jià)基本穩定，但形勢的錯綜復雜不可低估。國際經(jīng)濟形勢和主要經(jīng)濟體貨幣政策出現分化，美國經(jīng)濟的積極跡象較多，歐元區再次加大貨幣政策寬松力度，部分新興經(jīng)濟體實(shí)體經(jīng)濟仍面臨較多困難。

　　相較二季度例會(huì )，更加強調了經(jīng)濟形勢的復雜程度，刪除了“經(jīng)濟金融結構開(kāi)始出現積極變化”。

　　貨幣政策委員會(huì )三季度例會(huì )強調，密切關(guān)注國際國內經(jīng)濟金融最新動(dòng)向和國際資本流動(dòng)的變化，堅持穩中求進(jìn)、改革創(chuàng )新。改善和優(yōu)化融資結構和信貸結構。繼續深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。此表述與二季度例會(huì )完全一致。

　　今年以來(lái)，我國一直實(shí)施穩健的貨幣政策，沒(méi)有采取全面寬松的降息、降準政策來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)。相反，央行主動(dòng)引入了一些新的政策工具，如短期流動(dòng)性調節工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）、抵押補充貸款工具（PSL）以及定向調控措施進(jìn)行微調和定向放松流動(dòng)性。

　　■解讀
　　未來(lái)仍堅持穩健貨幣政策

　　中行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征指出，未來(lái)當局仍會(huì )堅持穩健的貨幣政策，在穩定總量的同時(shí)實(shí)行定向調控。談及未來(lái)仍會(huì )堅持穩健貨幣政策的原因，曹遠征指出，一方面是貨幣存量規模仍然較大，貨幣池子的規模足夠大，沒(méi)有全面增發(fā)貨幣刺激經(jīng)濟增長(cháng)的必要性。另一方面，全面的寬松政策往往導致資金流向房地產(chǎn)、融資平臺和一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，而新興產(chǎn)業(yè)、技術(shù)創(chuàng )新領(lǐng)域等仍面臨融資難問(wèn)題。因此，未來(lái)的貨幣政策仍會(huì )以穩健為主，控制總量的同時(shí)進(jìn)行定向調整，進(jìn)而達到降低社會(huì )融資成本和促進(jìn)經(jīng)濟轉型升級的目的。

　　大幅降準降息可能性不大

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平指出，年內貨幣政策保持穩中偏松，貨幣市場(chǎng)資金寬松將成為常態(tài)，全面、大幅降準和降息的可能性不大，定向降準、定向公開(kāi)市場(chǎng)操作和定向再貸款等舉措有望繼續推出，但不排除為提振信心和推動(dòng)融資利率下降而小幅下調基準利率的可能性。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為，央行可能認為降準的宣示效應太強，對市場(chǎng)刺激太大，所以考慮通過(guò)常備借貸便利小試牛刀。