經(jīng)過(guò)各方近三個(gè)月的溝通，深陷債務(wù)危機的*ST超日8日發(fā)布最新重整草案，確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司(下稱(chēng)“江蘇協(xié)鑫”)等9家聯(lián)合重組投資人，以16.8億股轉增股本為條件，向超日公司注資14.6億元，另加不低于5億元的借款。23日方案表決一旦通過(guò)，近12億元本息的“11超日債”將以分級償還方式全額兌付。
　　重整草案顯示，*ST超日債務(wù)償還方式分出了“三六九等”。其中，職工債權和稅款債權全額受償；有財產(chǎn)擔保債權按照擔保物評估價(jià)值優(yōu)先受償；而普通債權20萬(wàn)元以下部分(含20萬(wàn)元)全額受償，超過(guò)20萬(wàn)元部分按照20%的比例受償。
　　重整計劃稱(chēng)，*ST超日以資本公積之股本溢價(jià)轉增股本16.8億股，該股份由全體出資人無(wú)償讓渡并由投資人有條件受讓。投資人受讓上述轉增股份應支付的14.6億元，以及公司通過(guò)處置境內外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元，合計不低于19.6億元將用于支付重整費用、清償債務(wù)、提存初步確認債權和預計債權以及作為*ST超日后續經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金。經(jīng)測算，用于支付重整費用、清償債務(wù)、提存初步確認債權和預計債權的資金約18億元。
　　對此，同是投資人的雷海強律師對《經(jīng)濟參考報》記者表示，該方案實(shí)質(zhì)是“兜底”，充分顯示監管層對中小投資者的保護。
　　債券受托管理人中信建投證券8日也發(fā)布公告表示，根據《重整計劃草案》及相關(guān)單位為“11超日債”提供的保證擔保，按照管理人測算，如重整計劃草案經(jīng)債權人會(huì )議表決通過(guò)并獲得執行、相關(guān)單位履行保證擔保責任，“11超日債”本息將全額受償。
　　超日太陽(yáng)全部資產(chǎn)評估價(jià)值為4.76億元，其中為特定債權設立擔保和涉及建筑工程優(yōu)先權的財產(chǎn)評估價(jià)值為9801.06萬(wàn)元。按上述草案計算，在公司破產(chǎn)清算的情況下，普通債權受償率約3.95%，且實(shí)際破產(chǎn)清算的清償比例可能低于預估。
　　“從2007年以來(lái)A股市場(chǎng)上市公司破產(chǎn)重整案例來(lái)看，破產(chǎn)重整中債權的清償率整體較低，實(shí)際清償率還可能低于預計清償率。而美國高收益債的回收率一般是在45%左右�！焙ＭㄗC券相關(guān)人士表示，本次各方力保超日債剛兌，并不代表下次不破。今年以來(lái)信用事件頻發(fā)，信托、私募債、中小集合債、短融等無(wú)一幸免，維持剛兌的壓力將越來(lái)越大。