梯若爾仿佛專(zhuān)為經(jīng)濟學(xué)而生,被譽(yù)為當代“天才經(jīng)濟學(xué)家”。他那智慧的光芒和熱量灑向經(jīng)濟學(xué)每一個(gè)研究領(lǐng)域。他具有非凡的概括與綜合能力,總是能夠把經(jīng)濟學(xué)的任何一個(gè)領(lǐng)域中最為本質(zhì)的規律和最為重要的成果以最為簡(jiǎn)潔的經(jīng)濟學(xué)模型和語(yǔ)言表達出來(lái),并整理成一個(gè)系統的理論框架。
歐洲大陸自上世紀80年代興起經(jīng)濟學(xué)復興運動(dòng)以來(lái),最成功的當屬法國圖盧茲大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所(IDEI)。它被公認為世界第一的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)研究中心,也是歐洲的經(jīng)濟學(xué)學(xué)術(shù)中心。圖盧茲有兩位鎮殿之寶:創(chuàng )辦者為拉豐和讓·梯若爾(Jean
Tirole)。在法國推行經(jīng)濟學(xué)改革的過(guò)程中,二人并肩作戰,在學(xué)術(shù)研究上逐漸形成了獨特的風(fēng)格,通過(guò)他們的影響和團隊合作的擴展,學(xué)術(shù)界開(kāi)始將其稱(chēng)為“圖盧茲學(xué)派”。2004年,天妒拉豐,巨星隕落。梯若爾獨撐起圖盧茲的天空,維系了其強勁的上升勢頭,2005年在頂級雜志上發(fā)表的論文數目比歐洲其他所有的學(xué)校加起來(lái)還多。
梯若爾1953年出生在法國巴黎附近的一個(gè)小鎮,1976年,他以?xún)?yōu)異的成績(jì)畢業(yè)于素有法國科學(xué)家搖籃之稱(chēng)的法國理工學(xué)院。1978年,在獲得巴黎第九大學(xué)應用數學(xué)博士學(xué)位后,他來(lái)到著(zhù)名的美國麻省理工學(xué)院繼續深造,并于1981年獲得經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位。
梯若爾對經(jīng)濟學(xué)驚人的直覺(jué),也是一般的經(jīng)濟學(xué)家望塵莫及的。這個(gè)瘦高身材的法國紳士,目光敏銳,襯衫的顏色永遠高貴并跟外套和諧,臉上洋溢著(zhù)不瘟不火的微笑,腦子里隨時(shí)可以調出各種各樣的經(jīng)濟學(xué)模型。
梯若爾具有非凡的概括與綜合能力,他總是能夠把經(jīng)濟學(xué)的任何一個(gè)領(lǐng)域中最為本質(zhì)的規律和最為重要的成果以最為簡(jiǎn)潔的經(jīng)濟學(xué)模型和語(yǔ)言表達出來(lái),并整理成一個(gè)系統的理論框架。
梯若爾仿佛專(zhuān)為經(jīng)濟學(xué)而生,被譽(yù)為當代“天才經(jīng)濟學(xué)家”?v觀(guān)其20多年學(xué)術(shù)生涯中所作出的貢獻,足令任何經(jīng)濟學(xué)家瞠目:300多篇高水平論文,11部專(zhuān)著(zhù),智慧的光芒和熱量灑向經(jīng)濟學(xué)每一個(gè)研究領(lǐng)域。
新產(chǎn)業(yè)組織理論:在學(xué)界產(chǎn)生革命性影響
產(chǎn)業(yè)組織理論是近年來(lái)經(jīng)濟學(xué)最活躍、成果最豐富的領(lǐng)域之一。產(chǎn)業(yè)組織理論以市場(chǎng)與企業(yè)為研究對象,從市場(chǎng)角度研究企業(yè)行為或從企業(yè)角度研究市場(chǎng)結構。
作為一種完整而系統的理論體系,產(chǎn)業(yè)組織理論的出現是與新古典的微觀(guān)經(jīng)濟理論在解釋壟斷或不完全競爭問(wèn)題上的失敗分不開(kāi)的,或者從實(shí)踐看,產(chǎn)業(yè)組織是伴隨本世紀以來(lái)大型制造業(yè)公司的迅猛涌現以后才出現的。20世紀30年代以后,以哈佛大學(xué)為基地的正統產(chǎn)業(yè)組織理論基本形成,理論界稱(chēng)為哈佛學(xué)派。哈佛學(xué)派認為,結構、行為、績(jì)效之間存在著(zhù)因果關(guān)系(SCP范式),即市場(chǎng)結構決定企業(yè)行為,企業(yè)行為決定市場(chǎng)運行的經(jīng)濟績(jì)效。所以,為了獲得理想的市場(chǎng)績(jì)效,最重要的是通過(guò)公共政策來(lái)調整不合理的市場(chǎng)結構。
產(chǎn)業(yè)組織理論引起了越來(lái)越多的世界一流理論經(jīng)濟學(xué)家們的注意和興趣。他們不斷地加入研究的行列。上世紀80年代前后,以梯若爾為代表的經(jīng)濟學(xué)家將博弈論和信息經(jīng)濟學(xué)的基本方法和分析框架引入產(chǎn)業(yè)組織理論的研究領(lǐng)域,對產(chǎn)業(yè)組織理論產(chǎn)生了革命性影響。
1988年,梯若爾的代表作之一《產(chǎn)業(yè)組織理論》出版,標志著(zhù)一個(gè)新理論框架的形成。學(xué)術(shù)界把這種用博弈論分析方法闡釋的產(chǎn)業(yè)組織理論體系,稱(chēng)為新產(chǎn)業(yè)組織理論。新產(chǎn)業(yè)組織理論改寫(xiě)了哈佛學(xué)派的SCP范式,幾乎重構了整個(gè)產(chǎn)業(yè)組織理論。
新產(chǎn)業(yè)組織理論的特點(diǎn)可以歸納為三個(gè)主要方面:從重視市場(chǎng)結構的研究轉向重視市場(chǎng)行為的研究;突破了傳統產(chǎn)業(yè)組織理論單向、靜態(tài)的研究框架,建立了雙向的、動(dòng)態(tài)的研究框架;博弈論的引入,意味著(zhù)對傳統的由市場(chǎng)機制決定的瓦爾拉均衡可行性的懷疑,如現代大公司可通過(guò)許多非市場(chǎng)的制度安排,如合謀、內部整合、組織結構調整等來(lái)解決問(wèn)題,而不依靠市場(chǎng)。
新規制經(jīng)濟學(xué):破解壟斷行業(yè)競爭與規制密碼
20世紀80年代,世界各地在電信、電力、鐵路、煤氣、自來(lái)水等自然壟斷產(chǎn)業(yè)中掀起了“管制改革”的浪潮,放松管制、引入競爭、產(chǎn)權私有,由壟斷走向競爭已成為世界各地自然壟斷產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革的主導趨勢。
傳統的規制方法主要有兩種:基于服務(wù)成本定價(jià)的服務(wù)成本規制方法和基于拉姆齊定價(jià)規則的拉姆齊-布瓦德規制方法。由于忽略了規制中存在的信息不對稱(chēng)問(wèn)題而使得它們無(wú)法提供正當的激勵。一般地,被規制的壟斷企業(yè)擁有有關(guān)運營(yíng)成本的私人信息,并且總是有積極性隱瞞這種信息,因而規制方很難獲得精確的成本信息。在這種環(huán)境下,上述兩種方法會(huì )帶來(lái)極大的激勵扭曲。
管制改革的實(shí)踐,迫切需要新的產(chǎn)業(yè)管制理論的出現。梯若爾和拉豐開(kāi)始探索將信息經(jīng)濟學(xué)與激勵理論的基本思想和方法應用于壟斷行業(yè)的規制理論的道路。
在批判傳統規制理論的基礎上,他們創(chuàng )建了一個(gè)關(guān)于激勵性規制的一般框架,結合了公共經(jīng)濟學(xué)與產(chǎn)業(yè)組織理論的基本思想以及信息經(jīng)濟學(xué)與機制設計理論的基本方法,成功地解決了不對稱(chēng)信息下的規制問(wèn)題。
梯若爾和拉豐于1993年出版的著(zhù)作《政府采購與規制中的激勵理論》完成了新規制經(jīng)濟學(xué)理論框架的構建,并奠定了他們在這一領(lǐng)域的學(xué)術(shù)領(lǐng)導者地位。
梯若爾和拉豐將新規制經(jīng)濟學(xué)的基本思想和方法應用于壟斷行業(yè)的規制問(wèn)題,分析各種規制政策的激勵效應,并建立了一個(gè)規范的評價(jià)體系。2000年,作為對十幾年壟斷行業(yè)規制理論與政策研究的總結,他和拉豐合著(zhù)的《電信競爭》一書(shū),為電信及網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)業(yè)的競爭與規制問(wèn)題的分析和政策的制訂提供了一個(gè)最為權威的理論依據。
不完全契約之爭:梯若爾成為爭論終結者
經(jīng)濟學(xué)家很早就從契約或者合同的角度思考問(wèn)題。完全契約是指,這些承諾的集合完全包括了雙方在未來(lái)預期的事件發(fā)生時(shí)所有的權利和義務(wù)。但在現實(shí)中,由于契約中的部分內容是第三方或權威仲裁機構(如法庭)可觀(guān)察但不可證實(shí)的,絕大部分契約都是不完全的。
不完全契約理論之爭由來(lái)已久,1985年,威廉姆森在其經(jīng)典名著(zhù)《資本主義的經(jīng)濟制度》中指出,契約的不完備性所帶來(lái)的交易成本,是導致資源配置效率低下的重要原因之一;格羅斯曼和哈特在其經(jīng)典論文中指出,產(chǎn)權尤其是剩余索取權的合理配置,可以消除不完全契約所帶來(lái)的交易成本。
但隨著(zhù)機制設計理論的迅速發(fā)展,許多學(xué)者得出,通過(guò)設計一些激勵相容的機制,可以消除不完全契約的交易成本。
1999年,著(zhù)名的《經(jīng)濟研究評論》雜志以專(zhuān)輯形式掀起了不完全契約理論之爭的高潮。以哈特和摩爾為代表的產(chǎn)權理論學(xué)派認為,當不確定性下的自然狀態(tài)足夠復雜時(shí),從本質(zhì)上不存在一個(gè)可行的機制來(lái)實(shí)現帕累托有效的資源配置,只有通過(guò)合理的配置產(chǎn)權等制度安排來(lái)恢復資源配置的效率。這就是哈特-摩爾-西格爾所證明的“不可能定理”。
梯若爾和馬斯金在《不可預見(jiàn)的偶然性與不完全契約》論文中,運用機制設計理論的最新成果證明,不可預見(jiàn)的偶然性所造成的契約的不完全性,并不構成資源配置無(wú)效率的本質(zhì)障礙,在當事人的效用函數不是非常限制性的情形下(即當事人沒(méi)有很怪的偏好),可以設計出一個(gè)激勵相容的機制,實(shí)現帕累托有效的配置。這就是馬斯金-梯若爾提出的“可能定理”。
1999年,梯若爾在Econometrica發(fā)表了《不完全契約理論:我們究竟該站在什么立場(chǎng)上》。這篇論文被認為是對當時(shí)轟動(dòng)整個(gè)學(xué)術(shù)界的不完全契約理論之爭的“終結者之聲”,同時(shí)也是關(guān)于該理論最經(jīng)典的綜述。
兩部集大成之作:梯若爾才華展露無(wú)余
從1991出版之日起,梯若爾和弗登博格合著(zhù)的《博弈論》便成為博弈論領(lǐng)域最具權威性的研究生教材,為美國各個(gè)高校經(jīng)濟學(xué)系的博士課程所采用。作為整個(gè)博弈理論中最為經(jīng)典、與經(jīng)濟學(xué)中理性人假設最一脈相承、也是應用最為廣泛的理論,非合作博弈是博弈理論中最為重要的部分。書(shū)中涵蓋了非合作博弈的全部重要內容,不僅包括策略式博弈、納什均衡、子博弈完美性、重復博弈以及不完全信息博弈等常規內容,而且還包括馬爾可夫均衡這樣的非常規內容。時(shí)至今日,它仍然是博弈論領(lǐng)域中最前沿的教科書(shū)之一。
公司財務(wù)領(lǐng)域的研究在過(guò)去二十年有了長(cháng)足的進(jìn)展,但傳統公司財務(wù)理論的缺陷一目了然:一方面,局限于對稱(chēng)信息框架下研究公司的財務(wù)結構對公司價(jià)值的影響,其代表性成果為莫迪里亞尼-米勒定理(簡(jiǎn)稱(chēng)MM定理),但MM定理所要求的條件過(guò)于理想化,使得該理論在現實(shí)應用中受到很大限制,也無(wú)法解決公司財務(wù)領(lǐng)域出現的一些實(shí)際難題;另一方面,眾多令人眼花繚亂的模型互相獨立,不成體系,令人困惑。
2002年底,梯若爾出版了《公司財務(wù)理論》,在公司金融理論領(lǐng)域具有里程碑式的意義———第一部一統江湖之作。梯若爾令人耳目一新、駕輕就熟地給一個(gè)原本支離破碎和復雜得令人沮喪的領(lǐng)域帶來(lái)了無(wú)可置疑的統一和簡(jiǎn)約之美。他以公司金融和契約理論的聯(lián)系統一全書(shū),在不對稱(chēng)信息框架下重新改寫(xiě)了公司財務(wù)理論,運用對策論、激勵理論、產(chǎn)業(yè)組織理論的方法,重點(diǎn)討論了公司治理結構、控制權分配、流動(dòng)性管理、監管與收購等問(wèn)題,給公司財務(wù)理論界定了更廣闊的研究范圍和新的研究重點(diǎn)與方向。(原文發(fā)布于2007年09月17日上海證券報)