摘要：數據顯示，整個(gè)三季度國際金價(jià)的累計跌幅高達９％，基本回吐了前兩個(gè)季度的全部漲幅。專(zhuān)家認為，黃金投資需求端的低迷狀態(tài)短期很難改善。
進(jìn)入十月，全球資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，國際油價(jià)屢創(chuàng )新低，黃金價(jià)格也一度跌破１２００美元大關(guān)，觸及年內低點(diǎn)。隨著(zhù)美聯(lián)儲加息預期的持續升溫，另一避險品種美元維持強勢，專(zhuān)家認為，持續數年的黃金風(fēng)光或難再，需求端低迷短期難改善。
三季度累計跌９％
今年以來(lái)，受避險情緒的升溫以及投機買(mǎi)盤(pán)的驅動(dòng)，國際金價(jià)一度兩次沖擊每盎司１４００美元關(guān)口，然而隨著(zhù)經(jīng)濟數據的好轉以及美聯(lián)儲加息預期的升溫，國際金價(jià)再度急轉直下。
從７月中旬以來(lái)，國際金市已經(jīng)歷兩次大跌后的企穩震蕩行情，呈現“階梯式”下滑的態(tài)勢，１０月６日國際金價(jià)一度觸及每盎司１１８３美元的年內低點(diǎn)，到１０日，紐約市場(chǎng)黃金期貨價(jià)格又回到１２００美元上方，收于每盎司１２２１．７美元。
數據顯示，整個(gè)三季度國際金價(jià)的累計跌幅高達９％，基本回吐了前兩個(gè)季度的全部漲幅。
對于金市，可謂成也避險情緒、敗也避險情緒。由于烏克蘭地緣政治危機，上半年國際金價(jià)一度逼近１４００美元，而隨著(zhù)地緣政治危機的緩解、經(jīng)濟持續增長(cháng)帶動(dòng)市場(chǎng)的加息預期升溫、美元走強，黃金美元的“蹺蹺板”效應再度發(fā)揮了作用。
“近期國際貨幣基金組織調降全球經(jīng)濟增長(cháng)預期，大量空頭回補是金銀價(jià)格企穩反彈的重要原因�！睎|吳期貨分析師萬(wàn)濤表示。
美元是重要影響因素
金市震蕩波動(dòng)，什么因素會(huì )主導市場(chǎng)？這是波動(dòng)市場(chǎng)中投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題�！包S金不能單純視為一種商品，其商品屬性越來(lái)越淡化，反而金融屬性越來(lái)越增強�！敝袊鴩H期貨研究院副院長(cháng)王紅英說(shuō)，目前來(lái)看，影響黃金價(jià)格的是兩個(gè)重要因素：美元走勢和風(fēng)險因素。
“國際黃金以美元計價(jià)，強美元的時(shí)候，金價(jià)較疲軟，反之亦然�！睆偷┐髮W(xué)經(jīng)濟學(xué)院孫立堅教授則表示，“亂世買(mǎi)黃金”說(shuō)的正是黃金的避險功能，當風(fēng)險因素上升時(shí)，黃金往往也會(huì )隨之走強。
“通貨膨脹也是影響金價(jià)的重要因素，黃金具有防通脹的功能，在物價(jià)通脹時(shí)期，黃金往往表現不錯�！睂O立堅補充分析道。
興業(yè)銀行資深分析師蔣舒博士表示，在較長(cháng)的時(shí)間內，黃金和美元呈現出明顯的背離走勢�！皬慕谑袌�(chǎng)來(lái)看，實(shí)際上本輪黃金下跌始于７月中旬，也正是美元指數開(kāi)始走強的時(shí)期�！�
需求低迷難改善
與之前的狀況相比，大幅下挫后的金市已鮮見(jiàn)搶購者，然而對投資者而言，目前大跌后的企穩是否是入場(chǎng)的時(shí)機？
華聞期貨的報告認為，黃金似乎正失去避險的港灣地位，今年全球經(jīng)濟總體溫和改善，通脹壓力較小，黃金失去防通脹的功能。同時(shí)美聯(lián)儲從１月份開(kāi)始寬松規模減量，預計到秋季會(huì )逐漸結束寬松政策，２０１５年初可能開(kāi)始考慮加息。受此影響，美元指數開(kāi)始上漲，而黃金價(jià)格則將承壓。
“地緣政治因素和亞洲實(shí)物黃金需求恐難改黃金中期震蕩下跌趨勢�！比A聞期貨研究部研究員程潔冰認為，美國經(jīng)濟二季度恢復增長(cháng)、下半年穩步上升，退出政策如期進(jìn)行，并可能提前加息。加上歐元區經(jīng)濟復蘇疲弱，進(jìn)一步強化了美元的強勢地位。
宏源期貨研究員馮海虹同樣持謹慎態(tài)度，黃金投資需求端的低迷狀態(tài)短期很難改善，消費需求保持溫和，地緣局勢隱而待發(fā)，金價(jià)仍缺乏明確助力支持。
