《經(jīng)濟參考報》記者15日從權威人士處獲悉，9月全社會(huì )用電量?jì)H同比增長(cháng)2.7%，雖較8月回升4.2個(gè)百分點(diǎn)，卻仍創(chuàng )下自2013年4月以來(lái)18個(gè)月的次低。
　　同日公布的工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)和居民消費價(jià)格(CPI)數據同樣不容樂(lè )觀(guān)。三項數據共同顯示，9月國內需求，無(wú)論是在生產(chǎn)領(lǐng)域還是消費領(lǐng)域，仍然較為疲弱。

全社會(huì )用電增速走勢圖

數據來(lái)源：國家能源局

　　風(fēng)向　9月經(jīng)濟數據不容樂(lè )觀(guān)

　　用電量作為經(jīng)濟先行指數，是反映經(jīng)濟走勢的重要風(fēng)向標。在經(jīng)歷了5月、6月連續回暖后，今年7月，用電量同比增速急轉直下，8月更是跌至負增長(cháng)區間，而9月的數據仍然不容樂(lè )觀(guān)。
　　記者從權威人士處獲悉，9月我國全社會(huì )用電量同比增長(cháng)2.7%，雖較8月回升，但仍為近18個(gè)月以來(lái)次低。具體到產(chǎn)業(yè)來(lái)看，城鄉居民用電增速延續7月以來(lái)的下降態(tài)勢，大幅回落4.5個(gè)百分點(diǎn)至-10.2%；第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)用電量雖有所回升，分別達到5.2%和4.9%，也繼續處于較低水平。其中，9月工業(yè)用電同比增長(cháng)5.3%，與7月份8%相比仍有差距。
　　“城鄉居民用電都是從當月中旬開(kāi)始抄表，這意味著(zhù)9月用電數據是記錄8月中下旬到9月中下旬用電量的，而去年8月還很熱，基數比較高，氣溫是影響9月用電增速的重要因素。但不容忽視的是，經(jīng)濟尤其是工業(yè)經(jīng)濟確實(shí)在下行，數據顯示9月比8月并未有多大好轉�！鄙鲜鰴嗤�人士向《經(jīng)濟參考報》記者解釋說(shuō)。
　　這從各地區用電增長(cháng)情況可得到進(jìn)一步印證。據了解，9月華東、華中等受氣溫因素影響較大的地區，多個(gè)省份延續了從7月以來(lái)的負增長(cháng)態(tài)勢。而受節能減排影響，山西、河北、山東等華北地區的工業(yè)用電量普遍保持低增速。值得注意的是，曾經(jīng)都是兩位數增長(cháng)的西北地區用電量增速也已降至個(gè)位數，并仍在不斷下滑，以新疆為例，其8月全社會(huì )用電量同比增長(cháng)7.9%，9月則回落了3.4個(gè)百分點(diǎn)至4.5%，其中工業(yè)用電同比增長(cháng)-1.3%，折射出經(jīng)濟疲軟態(tài)勢。
　　15日國家統計局還公布了PPI、CPI數據，其中9月PPI同比負增長(cháng)1.8%，連續第31個(gè)月負增長(cháng)，跌幅比上月擴大0.6個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)預期；環(huán)比負增長(cháng)0.4%，跌幅比上月擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)，為近15個(gè)月低點(diǎn)。
　　從分行業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比數據看，在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，7個(gè)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲，5個(gè)行業(yè)持平，18個(gè)行業(yè)下降。其中，石油和天然氣開(kāi)采價(jià)格下降3.1%，石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格均下降1.9%，三項合計影響當月PPI下降約0.3個(gè)百分點(diǎn)。國家統計局城市司高級統計師余秋梅認為，9月PPI環(huán)比降幅和同比降幅均有所擴大，主要原因是原油、成品油、鋼材價(jià)格降幅加深。同時(shí)，近期國際大宗商品價(jià)格下行對工業(yè)品價(jià)格形成的壓力也有所加大。

　　風(fēng)險　工業(yè)生產(chǎn)壓力仍大

　　用電量和PPI共同指向9月工業(yè)生產(chǎn)尚無(wú)明顯好轉這一事實(shí)，根本原因則在于國內需求不旺。
　　“三季度電力數據的糟糕情況是2008年危機以來(lái)所沒(méi)有的，而工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域也普遍反映不好，當前經(jīng)濟下行壓力之大不容忽視�！睆B門(mén)大學(xué)能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“更需要擔心的是，如果未來(lái)一兩個(gè)月經(jīng)濟依舊難見(jiàn)起色，一旦經(jīng)濟增速低于7%，下半年面臨的問(wèn)題將更為嚴重。如果10月的情況仍不好，政府可能會(huì )采取措施。雖然現在GDP(國內生產(chǎn)總值)不如以前重要，但還是關(guān)乎就業(yè)等眾多民生問(wèn)題�！�
　　上述權威人士則表示，與之前的判斷一致，今年下半年用電增速走勢仍會(huì )是先低后高，但是由于在新常態(tài)的思路下，政府不再只是強調穩增長(cháng)，而要保證經(jīng)濟增速下行的不是太快，所以預計未來(lái)幾個(gè)月用電量增速很難大幅反彈。該人士還預計，全年用電量增速可能要從之前判斷的5%降低到4%以下，而年初關(guān)于增速的預期是6%。
　　交通銀行金融研究中心高級宏觀(guān)分析師唐建偉點(diǎn)評PPI數據稱(chēng)，PPI同比增幅為近5個(gè)月新低，主要是生產(chǎn)資料價(jià)格大幅下跌所致，特別是采掘業(yè)、石油加工、原材料加工行業(yè)跌幅擴大。其中，煤炭開(kāi)采、黑色金屬礦采選業(yè)同比降幅達到-10.6%、-12.6%，石油加工及煉焦業(yè)降幅達到-6.4%，反映下游生產(chǎn)行業(yè)依然疲弱，需求乏力。煤炭、鋼鐵等上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩，難以看到PPI“轉正”的動(dòng)力，工業(yè)領(lǐng)域通貨緊縮壓力增大。此外，9月PPI翹尾因素下降0.23個(gè)百分點(diǎn)至-0.03%，也是導致PPI同比跌幅擴大的重要原因。
　　澳新銀行大中華區首席經(jīng)濟師劉利剛認為，9月PPI增幅比上個(gè)月下跌0.6個(gè)百分點(diǎn)，顯示內需疲弱和去庫存的過(guò)程持續。這也意味著(zhù)未來(lái)幾個(gè)季度，中國工業(yè)企業(yè)的利潤率將進(jìn)一步下降。
　　中國宏觀(guān)經(jīng)濟信息網(wǎng)研究部研究員李瑩表示，8月規模以上工業(yè)增加值同比增速意外回落至6.9%，創(chuàng )近6年來(lái)新低，意味著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)能減速超過(guò)預期。從8月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)分項指數看，新訂單指數回落幅度較大，說(shuō)明需求不足仍是抑制當前工業(yè)增長(cháng)的主要因素。

　　謹慎　談通縮為時(shí)尚早

　　需求疲弱不僅體現在生產(chǎn)領(lǐng)域，同日公布的9月CPI同比僅增1.6%，增幅較8月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )56個(gè)月新低，年內第二次低于2%。余秋梅解讀稱(chēng)，一方面，由于去年同月環(huán)比上漲較多，抬高了今年的對比基數，致使今年9月的翹尾因素比上月減少了0.7個(gè)百分點(diǎn)；另一方面，9月新漲價(jià)因素低于近五年的平均水平。
　　展望下月，卓創(chuàng )資訊分析師邊玉鵬認為仍會(huì )低于2%。他預計，10月鋼鐵、居住原料的同比會(huì )下滑3%以上，食品中糧食價(jià)格走高概率較大，淀粉、豆類(lèi)、肉類(lèi)等則全面下滑。
　　CPI走低預示整體國內需求不振。國資委研究中心研究員胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，9月CPI與PPI的水平全面反映了目前經(jīng)濟下滑的現實(shí)。到了這個(gè)階段，完成今年的物價(jià)調控目標基本沒(méi)有異議，主要還應該考慮如何在目前“低通脹”的情況下調控經(jīng)濟。對這個(gè)問(wèn)題要全面認識，本屆政府奉行“區間調控”論，一定范圍內的波動(dòng)均可以接受。所以應當轉變增長(cháng)理念，不再以增長(cháng)率為唯一的追求目標。另一方面，目前的增長(cháng)率變化包含了結構調整的成效。例如，服務(wù)業(yè)比重持續上升，對就業(yè)起到了保障作用。所以從官方統計看，就業(yè)增長(cháng)的情況還是令人滿(mǎn)意的。
　　有觀(guān)點(diǎn)認為，CPI大幅下降和PPI持續負增長(cháng)的趨勢意味著(zhù)中國的通縮風(fēng)險持續上升，因此貨幣政策需要進(jìn)一步放松�！斑@種判斷僅從目前來(lái)看還下得偏早�！北本┐髮W(xué)副校長(cháng)劉偉說(shuō)，如果我們嚴格地從統計數據來(lái)看，近年來(lái)的通貨膨脹壓力似乎并不明顯。但是不能簡(jiǎn)單從數據統計來(lái)解釋這個(gè)現象，真正的問(wèn)題是它的成因非常復雜，包括擴張性的宏觀(guān)經(jīng)濟政策、經(jīng)濟增長(cháng)中的成本上升和對國外原材料的依賴(lài)等。這些因素都是結構性的和深層次的，短期里靠宏觀(guān)政策解決不了，所以整個(gè)社會(huì )從政府到居民對通脹預期值的擔心程度都比較高。
　　中國銀行戰略發(fā)展部高級分析師周景彤認為，有個(gè)苗頭性問(wèn)題需要關(guān)注，即物價(jià)實(shí)際漲幅并未降低。9月CPI上漲1.6%中，剔除翹尾因素，新漲價(jià)因素為1.3%，比8月還增加了0.4個(gè)百分點(diǎn)；剔除食品價(jià)格之后的非食品價(jià)格環(huán)比還由上月下降0.1%轉為上漲0.3%。從分類(lèi)看，部分消費品和服務(wù)價(jià)格仍上漲較多，如鮮果價(jià)格上漲16.7%，蛋價(jià)上漲12.9%，雞肉價(jià)格上漲10.4%，家庭服務(wù)價(jià)格上漲9.0%，停車(chē)費上漲5.1%，學(xué)前教育價(jià)格上漲5.7%，高等教育價(jià)格上漲3.7%。