受翹尾因素減少和新漲價(jià)因素偏低的雙重影響，9月CPI繼今年4月之后，再次回到“1時(shí)代”，同時(shí)創(chuàng )下56個(gè)月來(lái)的新低。在CPI漲幅變化的背后，既要看到同比漲幅創(chuàng )新低反映的需求不足，也要看到環(huán)比持續上漲帶來(lái)的持續壓力。下一階段，隨著(zhù)國內外需求旺季的到來(lái)，物價(jià)總水平仍將繼續運行在溫和上漲區間——

　　國家統計局15日發(fā)布數據顯示，繼今年4月份下探到1.8%之后，全國CPI月度同比漲幅9月份重回“1時(shí)代”，1.6%的同比漲幅也創(chuàng )下了2010年2月以來(lái)56個(gè)月的新低;但環(huán)比漲幅近3個(gè)月卻持續擴大，0.5%的漲幅是今年以來(lái)的次高點(diǎn)。

　　雙重因素致CPI同比創(chuàng )新低

　　作為一個(gè)統計數據，CPI同比變化并不能夠全部真實(shí)地反映實(shí)際物價(jià)漲落幅度，它包含兩種不同性質(zhì)的組成部分，即對比基期留下來(lái)的翹尾因素和當期的新漲價(jià)因素。9月份全國CPI同比漲幅創(chuàng )下新低正是這兩個(gè)因素作用的結果。

　　翹尾因素是統計方法上不可避免的一種現象，因為各種統計和財務(wù)報表都是以年為單位的，而經(jīng)濟運行并不受日歷年份影響，因此這種“翹尾”現象，必然會(huì )影響到第二年的經(jīng)濟運行數據。例如西紅柿去年1至8月均保持每500克1元，9月漲至2元，并保持到12月。這樣，即使今年全年價(jià)格都是2元，前8月西紅柿價(jià)格月度同比漲幅都是100%，而9月份以后月度同比漲幅則變?yōu)?%，這就是翹尾因素的影響所致，因此在觀(guān)察CPI變化的時(shí)候一定要注意區分翹尾因素和新漲價(jià)因素。

　　國家統計局城市司高級統計師余秋梅指出，由于去年9月環(huán)比上漲較多，抬高了今年的對比基數，致使今年9月的翹尾因素比上月減少了0.7個(gè)百分點(diǎn)。也就是說(shuō)，如果9月翹尾因素和8月持平，9月CPI同比漲幅應該是2.3%，因此如果剔除翹尾因素影響，9月CPI同比漲幅實(shí)際上高于8月份的2%。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，我國物價(jià)總水平依然處在平穩上漲的合理區間，既遠離通貨膨脹的威脅，也遠遠未到通貨緊縮的地步。

　　新漲價(jià)因素反映的是當期物價(jià)的實(shí)際變化情況，9月新漲價(jià)因素為1.3個(gè)百分點(diǎn)，高于8月份的1.0個(gè)百分點(diǎn)，也表明我國物價(jià)繼續保持溫和上漲的水平。不過(guò)9月新漲價(jià)因素雖有所增加，但卻低于近5年的平均水平。2010年到2013年，各年9月份的新漲價(jià)因素分別為2.3、4.0、1.7和2.3個(gè)百分點(diǎn)，均高于今年9月份1.3個(gè)百分點(diǎn)的水平。

　　綜合來(lái)看，受翹尾因素減少和新漲價(jià)因素偏低的雙重影響，9月CPI同比漲幅比上月回落了0.4個(gè)百分點(diǎn)，也創(chuàng )下了56個(gè)月來(lái)的新低。盡管受翹尾因素影響較大，但也不可否認，CPI漲幅的持續走低，背后反映的還是我國經(jīng)濟下行壓力較大、總需求不足的嚴峻局面。

　　物價(jià)疲弱源于需求不足

　　CPI在一定程度上反映的是商品和服務(wù)的供求關(guān)系，CPI漲幅回落表明我國整體需求不足，經(jīng)濟存在一定下行壓力。這種壓力，廣大企業(yè)感受更深，工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格的表現也更加直接。

　　9月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比下降1.8%，降幅比8月份擴大0.6個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比下降0.4%，環(huán)比降幅比8月份擴大0.2個(gè)百分點(diǎn)。PPI已經(jīng)持續31個(gè)月同比負增長(cháng)，而且進(jìn)入三季度以來(lái)，降幅在逐月擴大。

　　PPI反映的是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次出售時(shí)的出廠(chǎng)價(jià)格，持續31個(gè)月的同比負增長(cháng)，表明工業(yè)品的出廠(chǎng)價(jià)格持續走低，也意味著(zhù)市場(chǎng)需求的相對不足。連續3個(gè)月降幅的擴大，表明工業(yè)品需求不足的情況有所加劇。

　　余秋梅表示，在PPI中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降2.4%，影響PPI下降約1.8個(gè)百分點(diǎn)，是PPI下降的主要原因。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降6.7%，原材料工業(yè)價(jià)格下降2.7%，加工工業(yè)價(jià)格下降1.8%。

　　從發(fā)布的分行業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比數據看，采掘和原材料工業(yè)價(jià)格的大幅下降是PPI下降的主要因素，而其價(jià)格的下降，既有我國需求不足的原因，也是全球經(jīng)濟低迷，整體需求不足而導致的國際大宗商品價(jià)格持續回落的結果。今年以來(lái)，我國大量依靠進(jìn)口的石油、鐵礦石等價(jià)格持續走低，煤炭進(jìn)口價(jià)格也已經(jīng)低于國內價(jià)格。這些大宗商品作為最重要的工業(yè)原料和燃料，其價(jià)格的降低直接導致企業(yè)成本的降低，進(jìn)而導致PPI的持續走低。隨著(zhù)PPI向CPI的傳導，也間接導致了CPI漲幅的持續回落。因此，當前CPI漲幅的持續回落和PPI的持續負增長(cháng)也可以說(shuō)是輸入性通貨膨脹壓力持續減輕的一種反映，對此不必過(guò)分擔心，通貨緊縮離我們還相當遙遠。

　　成本推動(dòng)因素逐步增強

　　說(shuō)通貨緊縮還相當遙遠的主要原因，是廣大老百姓的感受還是物價(jià)一直在漲，反映在統計數據上就是CPI環(huán)比漲幅三季度一直在逐月擴大，7、8、9月CPI環(huán)比分別上漲0.1%、0.2%、0.5%。

　　環(huán)比數據更能反映物價(jià)的短期變化，更接近老百姓的直接感受，CPI環(huán)比漲幅逐月擴大，表明物價(jià)總水平依然在持續上漲，9月份0.5%的漲幅更表明短期物價(jià)上漲的壓力不容忽視。

　　從具體原因看，食品價(jià)格依然是CPI上漲的主要原因。此外，非食品價(jià)格由上月下降0.1%轉為上漲0.3%，也影響CPI上漲0.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　因此從環(huán)比來(lái)看，我國市場(chǎng)需求并不是很弱，總體上保持著(zhù)平穩增長(cháng)的勢頭。而從CPI同比數據來(lái)看，近期的物價(jià)變化表現出明顯的服務(wù)價(jià)格漲幅高于消費品價(jià)格漲幅的特點(diǎn)。

　　9月份，服務(wù)價(jià)格同比上漲2.3%，而消費品價(jià)格只上漲1.4%。從分類(lèi)看，在衣著(zhù)價(jià)格中，衣著(zhù)加工服務(wù)費上漲5.2%，服裝價(jià)格只上漲2.5%;在家庭設備用品及維修服務(wù)價(jià)格中，家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)價(jià)格上漲7.5%，而耐用消費品價(jià)格上漲0.2%。

　　綜合來(lái)看，物價(jià)指數構成和影響因素非常復雜，既要看到同比漲幅創(chuàng )新低反映的需求不足，也要看到環(huán)比持續上漲帶來(lái)的持續壓力。當前，我國物價(jià)變化受食品影響的結構性特點(diǎn)有所減弱，成本推動(dòng)因素逐步增強。其中，外部輸入性通貨膨脹壓力有所減輕有助于CPI下行，而土地、資金、尤其是勞動(dòng)力成本的上漲將為CPI帶來(lái)持續的上行壓力。下一階段，隨著(zhù)國內外需求旺季的到來(lái)，工業(yè)生產(chǎn)增速有望加快，物價(jià)總水平仍將繼續運行在溫和上漲區間。

　　此外，當前較低的物價(jià)總水平為深化改革、加大經(jīng)濟結構調整和轉型升級提供了更加寬松的外部環(huán)境，只要抓住機遇，掌握好改革的節奏和力度，國民經(jīng)濟和物價(jià)總水平都將有望長(cháng)期運行在合理區間。