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23日公布的匯豐中國10月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)初值為50.4，高于50.2的此前市場(chǎng)預期值，也高于50.2的上月終值，連續第5個(gè)月高于榮枯線(xiàn)，創(chuàng )近3個(gè)月新高。分析人士認為，10月匯豐PMI初值回升預示中國制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步擴張，四季度經(jīng)濟有望企穩回升，年內經(jīng)濟平穩收官幾成定局。
匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌稱(chēng)，匯豐制造業(yè)PMI的10月初值上升至50.4，分項指標表明內外部需求均有放緩跡象，但仍位于擴張區間內。投入與產(chǎn)出價(jià)格分別降至44.0和45.6，進(jìn)一步加劇了通貨緊縮的壓力。但就業(yè)與庫存指數均有所好轉。整體來(lái)說(shuō)，本次指數顯示經(jīng)濟擴張勢頭緩慢企穩，但持續走弱的價(jià)格指數與產(chǎn)能利用顯示有效需求依舊疲軟，經(jīng)濟仍需進(jìn)一步的逆周期調節。
10月匯豐PMI初值的回升與9月以來(lái)制造業(yè)轉暖的一系列指標保持一致。數據顯示，9月規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)8%，增幅較8月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下2009年11月以來(lái)單月最大漲幅。
國泰君安宏觀(guān)分析師任澤平說(shuō)，截至10月中旬的高頻數據顯示，發(fā)電量、粗鋼產(chǎn)量等觸底略升，地產(chǎn)銷(xiāo)量回暖明顯�；厣尿寗�(dòng)力主要來(lái)自9月30日出臺的地產(chǎn)新政、貨幣政策近期偏向寬松、第三產(chǎn)業(yè)崛起、改革紅利釋放、微觀(guān)企業(yè)轉型等。新一屆政府宏觀(guān)調控基調十分清楚，雖不刺激，但會(huì )托底。所以短期看經(jīng)濟失速風(fēng)險正在緩解，四季度國內生產(chǎn)總值(GDP)同比增幅有望略升。
制造業(yè)轉暖被認為與近期政府陸續出臺的穩增長(cháng)政策有關(guān)。對此，匯豐中國宏觀(guān)經(jīng)濟分析師馬曉萍認為，經(jīng)濟處于新常態(tài)與調控部門(mén)積極應對下行壓力并不矛盾。她對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，通過(guò)匯豐PMI估算的產(chǎn)能利用率指標雖略有回升，但仍處于長(cháng)期平均水平之下，企業(yè)庫存高企，去庫存進(jìn)展緩慢，這些跡象都顯示經(jīng)濟存在負的產(chǎn)出缺口，目前7.5%左右的實(shí)際GDP增速明顯低于潛在增長(cháng)水平。盡管9月數據顯示經(jīng)濟已經(jīng)見(jiàn)底企穩，但下行壓力仍在，房地產(chǎn)投資增速持續下滑的影響可能在四季度和明年繼續拖累經(jīng)濟增長(cháng)�！柏摰漠a(chǎn)出缺口以及經(jīng)濟下行壓力的持續，要求未來(lái)繼續出臺穩增長(cháng)的政策措施，我們認為決策層對于新常態(tài)的表述強調了我國仍處于發(fā)展的重要戰略機遇期，短期穩增長(cháng)的政策措施應與中長(cháng)期改革推進(jìn)和發(fā)展規劃相結合，對于經(jīng)濟走向新常態(tài)的適應并不等于政策上的不作為”。
隨著(zhù)政策再次發(fā)力，年內經(jīng)濟很難再有大的波動(dòng)。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家諸建芳表示，三季度GDP增長(cháng)7.3%，經(jīng)濟增長(cháng)有所放緩，但符合預期，后續穩增長(cháng)政策仍可能繼續出臺，總需求仍將小幅改善�？紤]到去年四季度基數較低，預計四季度GDP增長(cháng)7.4%左右，全年增速保持7.4%左右幾成定局。
