從2010年以來(lái)，我國商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)生了質(zhì)的變化。商業(yè)銀行在信貸限制的背景下，商業(yè)銀行利用同業(yè)業(yè)務(wù)拆入資金來(lái)配置票據等非標信貸資產(chǎn)，從而創(chuàng )造出名目繁多的同業(yè)業(yè)務(wù)，其規模也因此急劇膨脹。

　　商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)高速擴張的原因

　　數據顯示，2010年以來(lái)，我國商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)負債規模增速迅猛，平均每年漲幅達到了21.6%。截至2013年9月末，16家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)總計達9.92萬(wàn)億，同業(yè)負債總計達11.7萬(wàn)億；兩者占總資產(chǎn)的比重和總負債的比重分別是10.61%和13.36%。其中，同業(yè)資產(chǎn)相較2006年增長(cháng)了6.2倍，同業(yè)負債相較2006年6.6%的總負債占比也有很大增長(cháng)。業(yè)內人士估算，目前我國商業(yè)銀行同業(yè)資產(chǎn)大概在20萬(wàn)億左右。
　　同業(yè)業(yè)務(wù)高速擴張的原因如下：
　　首先，“金融脫媒”的壓力迫使銀行發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)。隨著(zhù)金融市場(chǎng)化進(jìn)程加快，“金融脫媒”現象開(kāi)始顯現，由此導致銀行存貸款量減少，傳統盈利模式遇到挑戰。一方面，銀行為留住客戶(hù)、吸引資金，需要開(kāi)拓挖掘一些新的融資渠道；另一方面，銀行為避免被直接融資取代，需要發(fā)展直接融資的新業(yè)務(wù)。鑒于這兩方面的需要，同業(yè)業(yè)務(wù)的擴張勢在必行。
　　其次，同業(yè)業(yè)務(wù)具有“類(lèi)貸款”特點(diǎn)，同時(shí)較一般貸款業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯。比如，同業(yè)業(yè)務(wù)較一般貸款的風(fēng)險權重要低得多。相比于一般貸款的資本杠桿率，同業(yè)業(yè)務(wù)將是其4-5倍。正是這個(gè)原因導致了同業(yè)資產(chǎn)高收益率，由此給銀行帶來(lái)了套利空間；另外，由于監管機構對銀行信貸的額度、貸款的行業(yè)投向監管較為嚴格，而同業(yè)資產(chǎn)不納入存貸比考核，同業(yè)存款大部分也無(wú)需繳納準備金，銀行為了滿(mǎn)足企業(yè)的資金需求，不得不將目光投向非信貸類(lèi)融資。

　　商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險

　　商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)在急速擴張的同時(shí)，卻由于許多數據難以在統計報表上體現，缺乏透明性，從而面臨以下風(fēng)險：
　　(一)成為國企、地方政府融資的重要渠道，投資回報率低下。目前，銀行信貸已無(wú)法滿(mǎn)足國企、地方政府強烈的融資需求。而商業(yè)銀行以營(yíng)利為目的，總會(huì )想到辦法滿(mǎn)足這種需求。由此，一場(chǎng)發(fā)源于理財產(chǎn)品等表外業(yè)務(wù)，并通過(guò)對接同業(yè)業(yè)務(wù)擴大盈利的金融創(chuàng )新得以展開(kāi)。然而大量的社會(huì )融資，都透過(guò)地方政府投資在低效的建設上，導致投資回報率低下。
　　(二)導致“資金空轉”，弱化金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。很多銀行熱衷于利用重復“存入保證金—開(kāi)票—貼現—再存入保證金—再開(kāi)票—再貼現”這一方式來(lái)虛增存款，導致口徑內社會(huì )貨幣供應量不斷增加的同時(shí)，增加的資金卻只是在金融體系中“空轉”，并沒(méi)有支持實(shí)體經(jīng)濟，難以發(fā)揮其推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的作用。
　　(三)“抽屜協(xié)議”作為隱性擔保長(cháng)期存在，加劇信用風(fēng)險隱患。商業(yè)銀行在實(shí)際買(mǎi)入返售的過(guò)程中，一些被視為相對安全的資產(chǎn)多數為信貸類(lèi)資產(chǎn)，且通常質(zhì)量較差，潛在風(fēng)險更高。那為什么“買(mǎi)入返售”類(lèi)業(yè)務(wù)還能做得如此聲勢浩大呢？原因就在于隱性擔保，即我們經(jīng)常談到的抽屜協(xié)議。
　　所謂的抽屜協(xié)議是指各地分支行在開(kāi)展買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)時(shí)，為了打消參與交易的銀行的疑慮，會(huì )提供給對方一個(gè)裝有己方分支行承諾函的、密封好的信封，以增強對方的信心。但抽屜協(xié)議的法律責任的認定很模糊，一旦信托受益權出現了問(wèn)題，銀行到底該承擔什么責任，就會(huì )存在法律糾紛。這樣一種隱性擔保所暗含的信用風(fēng)險無(wú)疑是銀行的一枚定時(shí)炸彈。
　　(四)金融市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險大幅增加。
　　同業(yè)業(yè)務(wù)中最嚴峻的風(fēng)險就是流動(dòng)性風(fēng)險，它是由于期限錯配所導致的。金融機構尋求利潤最大化的行為雖然會(huì )創(chuàng )造一定的流動(dòng)性，但是這種流動(dòng)性很脆弱，反而會(huì )導致金融市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險增大。一旦銀行尋求利潤最大化的行為過(guò)度，流動(dòng)性風(fēng)險就有可能爆發(fā)。2013年6月的“錢(qián)荒”便是同業(yè)業(yè)務(wù)大規模膨脹，從而導致流動(dòng)性風(fēng)險集聚、爆發(fā)的重要體現。另外，同業(yè)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，使銀行和非銀行金融機構之間業(yè)務(wù)來(lái)往更為緊密，從而導致金融風(fēng)險的關(guān)聯(lián)性也大大增強。

　　商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險的應對之策

　　正因為面臨上述風(fēng)險，如何規范和引導商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展已是當務(wù)之急。
　　(一)修訂完善監管制度，杜絕監管空白地帶，嘗試建立專(zhuān)門(mén)針對同業(yè)業(yè)務(wù)規模和資產(chǎn)規模比例限制的監管指標，避免同業(yè)業(yè)務(wù)的過(guò)度膨脹。
　　(二)完善存貸比監控工具的使用：取消季末存貸比考核標準，設計一個(gè)更加全面、完善的流動(dòng)性考核體系，從根本上改變銀行季末“沖時(shí)點(diǎn)”的情況；考慮減小存貸比在監管中的重要程度，設立新型的、針對同業(yè)業(yè)務(wù)的監管指標，并足額計量風(fēng)險加權資產(chǎn)和計提撥備；考慮對不同類(lèi)型的商業(yè)銀行設立差異化監管指標。
　　(三)加強風(fēng)險管控，防范金融風(fēng)險在各機構間傳導。在執行巴塞爾委員會(huì )大額風(fēng)險敞口監管框架的基礎上，注重做好同業(yè)授信的管理，應嚴格按照自營(yíng)貸款的標準，進(jìn)行投前充分調查和投后妥善管理以嚴控風(fēng)險。
　　(四)加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程。盡快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程，引導各金融機構建立、完善利率定價(jià)機制，使得價(jià)格型監管工具能夠盡快發(fā)揮作用。
　　(作者單位：山東財經(jīng)大學(xué))