近期，中金公司高管變動(dòng)，受到業(yè)界關(guān)注。日前，中金公司新任首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅出現在公眾視野，參加了北大“CMRC中國經(jīng)濟觀(guān)察(CEO)”季度報告會(huì )。
會(huì )后，梁紅接受證券時(shí)報記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，中國經(jīng)濟必須警惕通貨緊縮，股市融資能力應加強。
警惕通縮
對于國家統計局剛剛公布前三季度經(jīng)濟運行情況——國內生產(chǎn)總值(GDP)增長(cháng)7.4%，居民消費價(jià)格指數(CPI)增長(cháng)2.1%，梁紅認為，經(jīng)濟增長(cháng)率已經(jīng)在偏離潛在增長(cháng)率，通脹沒(méi)有了，就會(huì )出現一定的通縮。
“通脹和國際收支的變化，包括采購經(jīng)理人指數(PMI)指數中的就業(yè)指數趨勢，顯示中國當前經(jīng)濟的經(jīng)濟增長(cháng)，低于潛在的增長(cháng)�！彼f(shuō)，9月份進(jìn)口同比增長(cháng)11.3%，出口增長(cháng)15.3%，國際貿易盈余也大幅增加，對經(jīng)濟的貢獻率飆升——在三季度占比高達1/3左右。這個(gè)占比的背后，恰恰說(shuō)明中國經(jīng)濟低落，原因很簡(jiǎn)單，一個(gè)如此大的發(fā)展中大國，經(jīng)濟增長(cháng)貢獻率1/3靠進(jìn)出口，這說(shuō)明內需嚴重不足，國內經(jīng)濟非常疲軟。
對于這個(gè)現狀，梁紅表示，現在任何逆周期的操作是必要的，貨幣政策必須是總量的調整，而不是定向操作�，F在只要政府做一些逆周期操作，就會(huì )被媒體質(zhì)疑是在走老路。但是，從目前的經(jīng)濟情況看，宏觀(guān)政策、貨幣政策、房地產(chǎn)政策都需要及時(shí)調整，而不是要繼續等著(zhù)更多危險數據出來(lái)，比如就業(yè)數據以及貿易順差擴大的出現。中國經(jīng)濟從10%的增長(cháng)到7%的新常態(tài)增長(cháng)，也需要政策常態(tài)的變化。
股市融資應加強
梁紅成名于對經(jīng)濟和市場(chǎng)前瞻性預判。2007年，A股尚在經(jīng)歷史無(wú)前例的大牛市時(shí)，時(shí)任高盛經(jīng)濟師的她在5月初發(fā)表研報稱(chēng)，
中國政府必須迅速出臺更多政策防止股市資產(chǎn)泡沫化。很快，A股開(kāi)始經(jīng)歷5·30暴跌，并在2007年四季度開(kāi)始進(jìn)入熊市。
對于當前股市，梁紅稱(chēng)，中國股市融資功能必須加強，過(guò)高的貸款及債券融資使得中國經(jīng)濟出現病態(tài)，股市失去融資功能。
梁紅表示，目前中國股市最要命是85%的投資者是散戶(hù)，機構投資者較少，而且買(mǎi)入持有的人很少，大部分都在進(jìn)行短期的買(mǎi)賣(mài)，這都無(wú)法讓股市有足夠的資金容量，讓企業(yè)獲得融資。
梁紅說(shuō)，從中國經(jīng)濟資金流向看，十幾萬(wàn)億貸款及債券融資與國內股市4000億融資對比，杠桿率太高，同時(shí)中國儲蓄率很高，這種資金流向與存在方式是不匹配的，這需要改變。但是，如果貸款和債券融資降下來(lái)，中國經(jīng)濟會(huì )掉得更快，這將進(jìn)入了另一個(gè)杠桿怪圈。目前，儲蓄額實(shí)在太高，一定要改革利率，否則錢(qián)進(jìn)入不了股市。只有打通股本融資渠道，才能真正降低杠桿率。
