長(cháng)達近六年的量化寬松馬拉松終于跑到了終點(diǎn)。北京時(shí)間10月30日凌晨，美聯(lián)儲宣布量化寬松政策將于11月份結束。巴菲特曾說(shuō)過(guò)，只有退潮的時(shí)候，才能知道誰(shuí)在裸泳�，F如今，美國創(chuàng )造的全球范圍內的寬松貨幣浪潮即將退去，對中國經(jīng)濟，進(jìn)而對中國股市將有怎樣的影響?

　　美國解除貨幣刺激的做法直接推高了美元匯率，這對中國經(jīng)濟和企業(yè)生產(chǎn)直接帶來(lái)三方面利好：一是使得我國3.31萬(wàn)億元外匯儲備的保值壓力得到緩解;二是以美元計價(jià)的包括石油、基礎金屬和一些糧食在內的大宗商品價(jià)格持續走低，使我國輸入型通脹壓力大大減輕，而以大宗商品為生產(chǎn)原料的企業(yè)成本的直接降低則是給這些企業(yè)帶來(lái)的最大實(shí)惠;三是人民幣升值壓力減輕，貨幣政策的兩難選擇困境難度減小。從穩增長(cháng)的角度來(lái)看，對于恢復中國出口經(jīng)濟大有裨益，對于國內出口企業(yè)將帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。

　　退出QE所帶來(lái)的不利因素：一是美國經(jīng)濟好轉和升息預期使得獲利資本有流出中國，流向處于技術(shù)革新前沿的發(fā)達國家的沖動(dòng);二是大宗商品價(jià)格持續走弱，對其生產(chǎn)企業(yè)利潤帶來(lái)沖擊，而對于前期熱衷投資黃金的“中國大媽”來(lái)說(shuō)，后果可能相當殘酷;三是對資金需求大戶(hù)房地產(chǎn)業(yè)的沖擊。目前很多房地產(chǎn)企業(yè)把海外當作了資金補給的重要來(lái)源，據數據研究供應商Dealogic的統計，2014年前8個(gè)月，中國房地產(chǎn)企業(yè)總計在海外市場(chǎng)上發(fā)行了524億美元的債券;而據彭博社報道，中國房地產(chǎn)企業(yè)同期在海外銀行獲得的貸款總額高達59億美元，同比增長(cháng)39%。也就是說(shuō)，今年前8個(gè)月，中國房地產(chǎn)企業(yè)在海外發(fā)行債券、向海外銀行貸款形成的合計債務(wù)規模已經(jīng)接近590億美元。一旦QE退出，海外資金流動(dòng)性發(fā)生變化，房企海外融資難度將大大增強，融資成本和匯率風(fēng)險也隨之增加。

　　任何一個(gè)政策的出現都會(huì )是雙刃劍，目前A股能否保持平穩向上的態(tài)勢，主動(dòng)權不在外部，而在內部，在于本國經(jīng)濟的發(fā)展。只要我們能夠抓住美國經(jīng)濟強勁復蘇的良好時(shí)機，采取切實(shí)有效的措施，就能擴大對美國的貿易出口，修復疲軟已久的出口數據，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng);還有就是繼續在稅收、融資等方面加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持和扶持力度，幫助實(shí)體經(jīng)濟盡快擺脫困境，整個(gè)經(jīng)濟復蘇的步伐也就會(huì )大大加快。由此可見(jiàn)，美國量化寬松政策的退出，對整個(gè)中國經(jīng)濟乃至中國股市來(lái)說(shuō)，都是一次難得的良機。